首次覆盖报告：弘扬中国智造之美，长期主义打造核心竞争力

安克创新是一家专注于高附加值产品设计和研发的中国跨境电商品牌，其核心竞争力在于品牌力、渠道力和供应链管理能力。公司通过持续高研发投入打造产品力，并重视用户反馈，不断推出爆款产品；同时，公司积极拓展线上线下渠道，并布局新兴市场，形成立体化渠道布局；此外，公司坚持高效运营，实行精细化管理，以集中采购优势降低成本。

安克创新已初步形成充电储能、智能影音和智能创新三大品类战略格局。在充电储能领域，公司深耕小充领域的同时，积极拓展储能赛道，推出多款户外电源和阳台光伏储能产品；在智能影音领域，公司聚焦中高端市场，推出多款无线音频和智能投影产品；在智能创新领域，公司布局智能家居和智能安防市场，推出多款智能安防摄像头和扫地机器人产品。

公司预计2024-26年营业收入分别为231.09、283.11、325.56亿元，同比+32.00%、+22.51%、+15.00%；归母净利润分别为20.34、24.71、28.99亿元，同比+25.93%、+21.49%、+17.34%。给予公司2024年25x PE，对应市值508.40亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：汇率波动风险、下游需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。