镍品种
- 市场表现：9月13日当周，沪镍主力合约小幅上涨0.15%，周二与周三突破支撑位124000元/吨，周四修复于上方震荡，周三最低119300点，周四最高125090元/吨，周线收下影线较长的十字星。金川镍报价下调50元/吨，升水下跌200元/吨至1700~2200元/吨，下游采购意愿好转，精炼镍现货成交尚可。
- 原因分析：国内CPI数据不及预期导致市场悲观，镍价下探；连续下跌促使国产镍板出口增加，地纯镍社会库存去库2066吨，现货升贴水上行，下游采购情绪高涨，镍价修复。
- 宏观环境：8月中国CPI同比上涨0.6%，PPI同比下降1.8%；美国CPI年率2.5%，低于预期；美国申请失业金人数符合预期，PPI月率增长0.2%，超出预期。9月降息概率较高，需关注美联储议息会议。
- 库存情况：周六地纯镍库存29813吨，减少2066吨；保税区镍库存4100吨，持平；全球精炼镍显性库存减少422吨至157273吨。
- 观点与策略：短期沪镍承压运行，上方压力位130000-131000元/吨；中长线逢高卖出套保，策略中性。
- 风险提示：精炼镍新投产线进度、内外库存变动、印尼政策变动、美联储货币政策变化。
304不锈钢品种
- 市场表现：9月13日当周，不锈钢主力合约下跌0.85%，周线两连阴，周三最低13060元/吨，周四反弹但未修复周一大阴线跌幅，上方压力位13850-13950元/吨。304冷轧现货报价持稳，下游询单较少，观望过节，整体氛围偏冷清。
- 宏观环境：同镍品种，8月中国CPI、PPI数据不及预期，美国CPI、PPI数据变化，美联储降息概率较高。
- 库存情况：当周仓单库存减少5520吨；300系不锈钢库存总量652099吨，周环比减3.26%，其中冷轧库存减4.6%，热轧库存减0.52%。
- 需求情况：周四盘面反弹，现货市场询单及成交情绪好转，但周五转弱，商户稳价观望。
- 成本分析：无锡和佛山300系不锈钢社会库存减少1.97万吨至59.05万吨；高镍生铁出厂含税均价下降14元/镍点至982.5元/镍点，内蒙古高碳铬铁价格下降100元/50基吨至8450元/基吨。
- 观点与策略：不锈钢或将维持承压运行，上方压力位13850元/吨附近；中长线逢高卖出套保，策略中性。
- 风险提示：印尼政策变化、美联储货币政策变化。
