核心观点与关键数据
-
国际棉花市场：
- ICE棉花价格探底回升，受飓风影响担忧、美棉产量下调报告及美元走弱等多重因素推动。
- 美棉出口数据表现不佳，中国取消签约，显示出口前景不乐观。
- 其他主产国情况：印度播种面积减少，巴西出口下降，巴基斯坦进口需求好于国内供应，孟加拉短期到港需求好但远期采购放缓。
- 东南亚纺织产业链开机率有所回升，但仍低于往年同期水平。
-
国内棉花市场：
- 现货价格先跌后涨，纺企采购意愿不强，整体以刚需为主。
- 现货市场结构性矛盾突出，北疆优质皮棉基差坚挺，南疆皮棉销售困难。
- 仓单方面，一号棉注册仓单合计7397张，折31.0674万吨。
- 中下游情况不及往年，纯棉纱和坯布市场成交平淡，利润微薄，纺企累库速度不快。
- 纺纱、织布企业开机率小幅回升，但整体恢复不及预期。
基础数据图表
- 图表展示了新疆棉累计加工量、棉花商业库存、纺企/织企棉花/纱线库存、纺纱/织布企业开机率、纯棉纱/棉布利润、棉花9-1价差、棉花进口利润、棉花基差、郑棉仓单等关键数据趋势。
研究结论与操作建议
- 市场判断： 暂时维持郑棉期货震荡判断。
- 上涨动能限制因素： 旺季需求不及预期，需求前景未见明显好转。
- 价格支撑因素： 新棉成本可能不会太低，进口配额和储备政策关注，期货大幅下跌时的逢低买盘活跃。
- 操作建议： 投资者按照13000-14000的震荡思路操作。
- ICE棉花： 短期内在66-67美分/磅的支撑得到确认，技术上看关注75-76美分/磅的阻力。
