本周贵金属行情回顾及分析
本周行情回顾：
- 贵金属价格有所波动，伦敦金上涨2.75%，伦敦银上涨3.9%。
- 金银比从89回落至86。
- 美国通胀数据同比回落至2.5%，就业数据依旧疲软，市场开始定价9月降息50bp。
- 欧央行降息点燃市场对全球进入降息周期的真实感，黄金技术上破加大了波动。
关键数据：
- 美国5年期TIPS回落至1.48%（10年期TIPS回落至1.58%）。
- ISM PMI制造业PMI弱于预期，新订单分项录得44.6大幅下滑。
- 职位空缺数回落至767.3万人，非农新增就业人数低于预期至14.2万人。
- 8月新增就业14.2万人，小幅高于市场预期；8月失业率4.2%，劳动参与率为62.7%。
- 8月非农时薪同增小升，环增增加；8月美国非农每周工时同比降低。
- 7月美国核心PCE同增回落，PCE同增亦降。
- 8月原油均价回落，7月核心PCE同增小升。
- 8月美国CPI同增小降，核心CPI同比小升；8月美国CPI环增上行，核心CPI环比小升。
持仓及库存变动：
- COMEX白银期货及期权非商业净多持仓小幅回落。
- COMEX黄金期货及期权非商业净多持仓小幅回落。
- SLV白银ETF较前周增加74.2至14575吨。
- SPDR黄金ETF较前周增加6.62吨，至862.74吨。
- COMEX白银库存较前周减少3.8盎司至306百万盎司。
- COMEX黄金库存减少2.1盎司。
- COMEX白银注册仓单占比回升24.9%。
- 黄金注册仓单占比回落至44.1%附近。
期现及内外价差变动：
- 黄金期现基差在-1.12元/克，现货贴水走阔。
- 黄金2412-2406合约最新价差绝对值在4.94元/克，较上周五收敛。
- 白银期现基差-30元/千克，现货贴水收敛。
- 白银2412-2406合约月间价差在78元/千克，较上周五小幅收敛。
研究结论：
- 黄金在降息预期下偏强格局未改，强势行情下关注趋势突破能为黄金打开怎样的上涨空间。
- 白银震荡回调，市场对全球进入降息周期的预期增强，白银价格短期内仍面临压力。
