消费电子新品不断，AI驱动硬件升级

证券研究报告 行业研究|行业周报|电子 消费电子新品不断，AI驱动硬件升级 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年09月17日 证券研究报告 |报告要点 多家品牌厂商陆续推出新的AI硬件产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等多种产品。苹果推出了包括iPhone16系列手机、AppleWatchSeries10智能手表、AirPods4等新产品。在硬件侧做了诸多升级，如屏幕、主芯片、新增按键，苹果公司还宣布了备受期待的AppleIntelligence功能将在10月上线，初期支持英语，逐步扩展至多国语言。华为发布了MateXT，屏幕优势显著。配备了一块三折叠10.2英寸LTPOOLED屏，在折叠屏手机中出类拔萃，同时还有单屏6.4英寸、双屏7.9英寸的设计，满足不同场景需求。 |分析师及联系人 熊军 王晔 SAC：S0590522040001SAC：S0590521070004 请务必阅读报告末页的重要声明1/15 行业研究|行业周报 2024年09月17日 电子9月周报（9.9—9.13） 消费电子新品不断，AI驱动硬件升级 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议：强于大市 相对大盘走势 电子 10% 沪深300 -3% -17% -30% 2023/92024/12024/52024/9 相关报告 1、《电子：半年报总结：行业触底，景气度回暖》2024.09.08 2、《电子：混合键合封装技术大有可为》 2024.09.01 扫码查看更多 Apple:芯片性能提升价格不变，AI带来智能交互新体验 苹果公司推出了包括iPhone16系列手机、AppleWatchSeries10智能手表、AirPods4等新产品。在硬件侧做了诸多升级，如屏幕、主芯片、新增按键。苹果公司还宣布了备受期待的AppleIntelligence功能将在10月上线，初期支持英语，逐步扩展至多国语言。A18和A18Pro芯片采用台积电第二代3nm制程，这是全球首款采用该制程的智能手机芯片。IPhone16系列硬件功能大幅提升，售价与上一代持平，起售价分别为799、899、999、1199美元。 华为：发布MateXT手机定位高端，创新三折叠 华为MateXT屏幕优势显著，创新三折叠。配备了一块三折叠10.2英寸LTPOOLED屏，在折叠屏手机中出类拔萃，同时还有单屏6.4英寸、双屏7.9英寸的设计，满足不同场景需求。MateXT铰链采用多向弯折柔性材料，外折抗拉伸、内折抗挤压，保护铰链结构完整。产品定价策略凸显高端定位。16+256G售价19999元、16+512G售价21999元、16+1TB售价23999元，在9月20日与苹果的iPhone16系列同日上市。截止9月12日，官网显示MateXT预约人数已超500万人。 投资建议：关注消费电子新品发布和算力产业链 今年三季度以来，多家消费电子终端品牌厂商陆续推出AI硬件产品，包括AIPCAI手机、AI眼镜等多种类型。我们认为AIPC、AI手机等终端产品的推出，叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注AI硬件产业链相关标的。OpenAI正式发布了其全新AI模型o1，标志着人工智能领域迈入一个全新的时代。全新的o1系列，在复杂推理上的性能又提升到了一个全新级别，拥有了真正的通用推理能力，建议关注算力产业链相关标的。 风险提示：终端需求恢复不及预期；产业链自主可控进展不及预期。 正文目录 1.苹果：芯片性能跃升，AI带来智能交互新体验4 1.1屏幕尺寸升级，超瓷晶面板带来更高强度4 1.2采用A18/A18Pro芯片，提升智能手机性能高度4 1.3多摄组合带动影像升级，新增电容按键带来新体验6 1.4AppleIntelligence：多方位赋能，逐步全球上线6 2.华为：发布MateXT手机，创新三折叠9 2.1“Z”形屏幕展开拥有更大显示面积，应用场景广9 2.2精密天工铰链，材料先进精准耐用10 2.3继承系列设计，拥有高性能摄影与电池11 3.投资建议13 3.1建议关注消费电子新品发布及AI落地进展13 3.2建议关注算力产业链13 3.3建议关注半导体复苏周期13 4.风险提示14 图表目录 图表1：iPhone16/iPhone16Plus所搭载的A18架构5 图表2：A18芯片CPU/GPU表现相较前代均有较大提升5 图表3：iPhone16Pro/iPhone16ProMax所搭载的A18Pro架构5 图表4：iPhone16系列搭载的侧面新相机按键6 图表5：iPhone16系列的相册搜索功能7 图表6：iPhone16系列的信息优先级安排功能7 图表7：iPhone16系列相较iPhone15系列各档位售价不变8 图表8：华为MateXT——首个三折叠屏手机9 图表9：MateXT带来显示面积的大幅提升10 图表10：铰链强度高，不易变形10 图表11：多驱精密调校保证开合流畅10 图表12：MateXT屏幕与铰链需具备抗拉伸和抗挤压的特性11 图表13：非牛顿流体与UTC玻璃结合，提升抗冲击能力11 图表14：MateXT摄影硬件优秀11 图表15：MateXT搭载三块1.9mm硅负极大容量电池12 图表16：折叠式键盘展示12 图表17：MateXT定价与颜色12 图表18：MateXT预约火热12 图表19：2024Q1中国折叠屏手机市场主要厂商份额占比13 图表20：2024Q2中国折叠屏手机市场主要厂商份额占比13 1.苹果：芯片性能跃升，AI带来智能交互新体验 北京时间9月10日凌晨1点苹果公司举行秋季新品发布会，推出了包括iPhone 16系列手机、AppleWatchSeries10智能手表、AirPods4等新产品。在硬件侧做了诸多升级，如屏幕、主芯片、新增按键，苹果公司还宣布了备受期待的AppleIntelligence功能将在10月上线，初期支持英语，逐步扩展至多国语言。 1.1屏幕尺寸升级，超瓷晶面板带来更高强度 iPhone16屏幕为6.1英寸，iPhone16Plus屏幕为6.7英寸。iPhone16Pro 屏幕从6.1英寸提升到6.3英寸，iPhone16ProMax屏幕从6.7英寸提升到6.9英寸。屏幕采用全新超瓷晶面板，强度相较初代超瓷晶面板提升50%。手机屏幕在变更大的同时，更加抗摔耐磨，能够更好地应对日常使用中的各种情况。 1.2采用A18/A18Pro芯片，提升智能手机性能高度 A18和A18Pro芯片采用台积电第二代3nm制程，这是全球首款采用该制程的智能手机芯片。A18芯片具有6核CPU，其中包含2个性能核心和4个效率核心，比iPhone15中的A16仿生芯片快30%，功耗比A16Bionic降低了30%。A18还配备了桌面级GPU架构，拥有5核GPU，性能比iPhone15提升了40%，是iPhone12的两倍，同时能效也更高。 图表1：iPhone16/iPhone16Plus所搭载的A18架构图表2：A18芯片CPU/GPU表现相较前代均有较大提升 资料来源：苹果发布会、国联证券研究所资料来源：苹果发布会、国联证券研究所 A18Pro芯片具有16核NPU，算力高达35TOPS；同时具有6核CPU，性能媲美高配电脑；搭载6核GPU,支持硬件光追,系统内存带宽增加近20%,可让手机运行大型游戏时画面更加逼真流畅。 图表3：iPhone16Pro/iPhone16ProMax所搭载的A18Pro架构 6核CPU 2个性能核心 6核GPU 4个效率核心 16核NPU 每秒35万亿次运算 新视频编码器、先进 媒体模块及图像信号处理器 资料来源：苹果发布会、国联证券研究所 1.3多摄组合带动影像升级，新增电容按键带来新体验 iPhone16标准版搭载4800万融合镜头，生成2400万像素照片。iPhone16Pro 系列搭载4800万像素主摄、4800万像素超广角和1200万像素5倍潜望长焦，支持 4K120帧拍摄，并且支持杜比视频拍摄和ProRes视频拍摄。 机身侧面新增电容式感应器拍照按键，可区分按压力度。轻按即可开启视觉识别，调整相机参数和APP联动，还可通过滑动实现变焦和功能选择。 图表4：iPhone16系列搭载的侧面新相机按键 资料来源：苹果发布会、国联证券研究所 1.4AppleIntelligence：多方位赋能，逐步全球上线 苹果已确认将在十月随IOS18的上线推出AppleIntelligence，首先在美国上线。12月开始在部分英语国家市场上线，主要包括澳洲、加拿大、新西兰、南非、英国。中文、法语、日语和西班牙语等语言的支持预计将在2025年上线。Siri理解设备内容、语义索引、允许人工智能控制设备以及屏幕感知等功能需等到2025年才能上线。AppleIntelligence的推出将为用户带来全新的智能体验，但落地进展会因地区和功能的不同而有所差异。AppleIntelligence具备以下功能： 文本校对与润色：AI功能在文本校对及润色方面表现出色，能够自动检查拼写和语法错误，并根据不同的语境和需求调整语言风格，使其更适合特定的场景。如在撰写邮件时，AI可以将内容改写得更加得体，适合工作场景的语气和措辞。这一功能几乎可以在任何第三方应用中使用，为用户的日常写作提供了便利。 音频转写：AI能够快速准确地将音频内容转写成文字，方便用户回顾和整理。如语音备忘录自动转录与摘要功能，让用户按下录音后，系统就会利用AI模型将语音转成本文，并可自动整理重点摘要，使管理和查找语音记录变得更加轻松。 相册搜索：AI在相册搜索方面的应用也非常强大。它能够理解用户输入的自然语言描述，快速准确地找到相关照片。如输入“躺在公园躺椅上的猫咪”，AI就能从成千上万张照片中检索出对应的图片。不仅如此，像寻隐这样在ios上运行的AI照片搜索软件，还能约以2000张/分钟的速度为照片构建索引，这意味着10000张照片 的索引构建只需要不到1秒。苹果官方发布的iOS18也支持相册语义搜索，进一步提升了用户查找照片的效率。 图表5：iPhone16系列的相册搜索功能 资料来源：苹果发布会、国联证券研究所 Siri升级：新版Siri更加智能，能够理解和发现前所未有的内容，避免用户在后续指令中重复提供信息。它还具备“屏幕感知”功能，能够理解用户正在浏览的内容并针对相关App提供操作建议或是替用户进行文本校对、屏幕内容总结和信息优先级安排。此外Siri还支持直接输入指令，以内容丰富的卡片形式呈现用户指令的回应，为用户带来更自然流畅的交互体验。 图表6：iPhone16系列的信息优先级安排功能 高优先级消息 资料来源：苹果发布会、国联证券研究所 AppleWatch外观革新与性能跃升，引领智能穿戴新潮流。AppleWatch搭载S10芯片与4核神经网络引擎，有双指互点等智能功能，优化车祸检测等安全功能，新增睡眠呼吸暂停检测功能，支持快充（30分钟充至80%），续航长达18小时，可 通过内置扬声器播放音频并降噪。外观设计采用抛光铝金属和钛金属外观，OLED显示屏可视角度提升40%，屏幕面积增大，内部结构重新设计，厚度减至9.7mm，比Series9减少近10%，重量减轻近20%。 AirPods带来全新声学架构与降噪模式。普通版搭载H2芯片，采用新声学架构，增强低音和高音，有语音凸显技术和新互动方式，充电盒USB-C接口且体积缩小，续航30小时，有更好压感体验、降低游戏音频延迟、16-bit/48kHz音频升级。主动降噪版在普通版基础上增加主动降噪，有降噪、通透、自适应音频模式，与人对话时自动降低媒体音量。 iPhone16系列硬件功能大幅提升，售价与上一代持平，起售价分别为799、899、999、1199美元。 图表7：iPhone16系列相较iPhone15系列各档位售价不变 各型号iPhone售价对比 型号 内存容