公司事件点评报告：新能源及出口持续放量，入股引望深化与华为合作

2024-09-13 林子健华鑫证券 SaintL

2024H1业绩表现：公司2024年上半年营收767.23亿元，同比增长17.2%；归母净利润28.32亿元，同比减少63.0%，扣非净利润11.69亿元，同比减少5.9%。Q2收入396.99亿元，同比增长28.3%，环比增长7.2%；归母净利润16.74亿元，同比增长145.1%，环比增长44.5%；扣非净利润10.57亿元，同比增长3679.4%，环比增长846.3%。
费用端优化：2024H1期间费用率10.3%，同比减少1.7个百分点；Q2期间费用率8.1%，环比减少3.0个百分点。
新能源及出口表现：2024H1公司销量133.4万辆，同比增长9.7%；自主品牌新能源销量29.9万辆，同比增长69.9%；自主品牌海外销量20.3万辆，同比增长74.9%。Q2自主品牌新能源销量17.0万辆，同比增长86.0%；自主品牌海外销量9.4万辆，同比增长69.2%。
产品布局：上半年推出深蓝G318、UNI-Z、长安猎手等多款新能源产品；下半年将推出长安启源E07、深蓝S05、深蓝L07、阿维塔07、第四代CS75 PLUS等车型。

投资评级：维持“买入”评级，预计2024-2026年收入分别为1850.7、2197.9、2563.1亿元，EPS分别为1.08、1.29、1.57元，对应PS分别为0.6、0.5、0.5倍。
合作进展：通过阿维塔购买华为持有的引望10%股权，交易金额115亿元，深化与华为合作，加速品牌向上战略。
风险提示：新车型推广不及预期、汽车消费需求不及预期、与华为合作进度不及预期。