星源材质机构调研纪要

星源材质机构调研报告 调研日期:2024-09-13 深圳市星源材质科技股份有限公司成立于2003年,是一家专注于新能源、新材料领域的企业。公司以“星源膜创造新生活”为使命,成为了全球锂电池隔膜行业的领跑者。2016年,星源材质在深交所挂牌上市,奠定了公司产能扩张和国际化发展的基石。经过近二十年的发展,星源材质形成了以深圳总部为中心,以深圳、安徽、江苏、欧洲四大生产基地为依托,深圳、日本大阪及德国等研发中心并存的全球战略布局。产品涵盖锂电池干法、湿法、涂覆隔膜 ,成为了全球行业产品种类最多、质量最优的锂电池隔膜企业。星源材质凭借锂电池隔膜强大的技术优势,实现了锂电隔膜的国产化,彻底打破国外技术封锁,并开启了中国锂电隔膜的国产化道路,成为中国最早批量出口海外市场的隔膜企业。公司产品主要应用于新能源汽车、消费电子及储能电站等领域,并成功在航天航空领域取得应用,为国家产业安全作出了重要贡献。 2024-09-13 华东基地总经理徐李强,证券事务代表张陈晟 2024-09-13 特定对象调研 星源材质(南通)新材料科技有限公司会议室 农银汇理基金 基金管理公司 邢军亮 广发证券 证券公司 纪成炜 东北证券 证券公司 顾一弘 Q1:在当前行业发展形式下,公司上半年经营情况如何?客户结构现状发展如何?能否保证现有客户的稳定性? A1:2024年上半年,随着客户订单的持续放量,公司实现营业收入16.54亿元,同比增长21.89%。凭借先进的产品制备技术、 优异的产品性能、领先的技术水平和快速响应的技术服务能力,公司积累了丰富的优质客户资源,同时得益于前期募投项目的陆续建成投产 ,公司整体产能逐步提升,报告期内公司订单量持续增长,市场占有率稳步提升。继去年公司与LGEnergySolution,Ltd.签订《全球战略合作备忘录》后,今年4月,公司与SamsungSDICo.,Ltd.签订《战略备忘录》,深化了公司在锂电池隔膜相关业务的全球战略发展。公司将紧盯全球市场和客户需求,持续加强新产品、新市场的开发,持续为客户提供高品质的隔膜及其他功能膜产品。 Q2:公司第五代超级湿法线投产后带来哪些优势? A2:公司着力技术创新与设备革新,制造工艺升级创新的第五代超级湿法线单线,设备宽幅超8米,产能2.5亿平方米,在品质、效率、智 能化、低碳化等指标方面均刷新行业标准,新的湿法设备单线产能得到大幅提高,从而在生产效率上保持行业领先优势。随着公司在资金上的投入和制备工艺上的突破,海外订单的落地,具备成本优势的优质隔膜生产厂商将拥有更强的市场话语权。 Q3:公司固态电池布局如何?目前有哪些相关产品? A3:目前市场主流的半固态电池依然需要使用隔膜,对隔膜的使用量没有太大的区别。公司研发团队开发的氧化物、聚合物固态电解质膜已经具备量产化制备的条件,具有优秀的电化学性能,在客户的半固态电池评测中低温性能、电池循环稳定性、安全性能表现优异,处于行业领先,产品已经进入多家客户认证或测试阶段,并小批量供货给多家知名头部客户。相较于半固态电池,全固态电池不使用电解液,并使用高离子电导率和高电化学稳定性的固态电解质材料,可以适配高能量密度的正负极体系,可以为锂离子电池的绝对安全、高能量密度提供优 异的解决方案。公司组建了固态电解质隔膜开发项目组,并获得了省重点领域研发计划支持,开发高安全性的固态电解质涂覆隔膜产品。公司配备完善的产品开发设备和强大的技术团队,并与知名车企合作共同研发全固态电解质膜产品,在全固态电池的领域进行紧密的技术开发与布局。公司高度关注电池领域前沿材料的研发与应用,将加大固态电池领域的研发投入和市场开发,未来公司固态电解质膜拥有较大的市场潜力。 Q4:公司业务是否有新的布局?未来有哪些业务增长点? A4:面对行业的挑战和机遇,公司致力于推动新产品开发和技术创新,近三年平均研发投入占比达7.24%,今年上半年公司研发投入为1.15亿元,同比增长0.82%,加强前沿技术和产品开发。今年4月公司与泰和新材联合发布的芳纶系列隔膜产品,相较于主流陶瓷或PVDF涂覆隔膜,芳纶涂覆隔膜在热性能、吸液、保液性能上更加出色且更轻,能为电池带来更高的电性能、安全性和制造效率,在电动汽车 和大规模储能解决方案中的应用潜力巨大。公司在保持锂离子电池隔膜产品竞争优势的同时,也针对功能膜产品加快更新和布局,其中新型交联复合膜、高安全性聚酰亚胺涂覆隔膜、固态电解质膜、芳纶隔膜等新产品均体现显著的产品优势;同时公司积极尝试向其他功能膜领域拓展,如水处理膜,氢能用膜、空气净化膜、气体分离膜等。公司将不断推出更加先进、高性能的新能源、新材料产品,满足市场的不断变化和需求,为新能源产业的持续发展做出更大的贡献。 Q5:公司有没有考虑和上下游合作开发固态电池? A5:在固态电池方面,公司与产业链上下游合作伙伴协同发展,互利共赢,投资参股了深圳新源邦科技有限公司,主营业务聚焦锂电池功能材料及固态电解质的研发、生产和销售,产品自主设计,涵盖无机固态电解质、聚合物固态电解质、隔膜粘结剂、负极粘结剂,目前已有数 十项专利布局。未来,公司将在保持锂离子电池隔膜产品竞争优势的同时,加大固态电池领域的研发投入和市场开发,积极利用自身资源,持 续深化固态电池领域的布局。