星源材质机构调研纪要

星源材质机构调研报告 调研日期:2023-11-15 深圳市星源材质科技股份有限公司成立于2003年,是一家专注于新能源、新材料领域的企业。公司以“星源膜创造新生活”为使命,成为了全球锂电池隔膜行业的领跑者。2016年,星源材质在深交所挂牌上市,奠定了公司产能扩张和国际化发展的基石。经过近二十年的发展,星源材质形成了以深圳总部为中心,以深圳、安徽、江苏、欧洲四大生产基地为依托,深圳、日本大阪及德国等研发中心并存的全球战略布局。产品涵盖锂电池干法、湿法、涂覆隔膜 ,成为了全球行业产品种类最多、质量最优的锂电池隔膜企业。星源材质凭借锂电池隔膜强大的技术优势,实现了锂电隔膜的国产化,彻底打破国外技术封锁,并开启了中国锂电隔膜的国产化道路,成为中国最早批量出口海外市场的隔膜企业。公司产品主要应用于新能源汽车、消费电子及储能电站等领域,并成功在航天航空领域取得应用,为国家产业安全作出了重要贡献。 2023-11-15 副总经理、董事会秘书沈熙文,证券事务代表张陈晟 2023-11-15 特定对象调研,现场参观 深圳市星源材质科技股份有限公司研发楼11楼会议室 花旗环球金融亚洲有限公司证券公司尚游,吴东颖,王丹 参与2023年深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动的广大投-资者- FederatedHermes投资公司CalvinY.Zhang Mansartis-JoachimJan KBIGlobalInvestors-Dublin-ColmO’Connor 上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司刘孟雷 信达证券股份有限公司证券公司陈玫洁 大和资本市场香港有限公司证券公司张云芳,刘伟健 大和日华(上海)企业咨询管理有限公司-倪滨拓 PutnamInvestments投资公司李燕 NinetyOne-YunliLiu KumpulanWangPersaraan(KWAP)-MichelleSue TokioMarineAssetManagementInternationalPte.Ltd -汪齐 一、互动交流Q1:贵公司和Celgard的诉讼持续超过3年,目前进展情况如何,是否会对公司产生影响? A1:近日,公司与Celgard双方在美国加利福尼亚北区联邦法院待审的相关案件已经终止,同时英国英格兰及威尔士商事与财产法院也已经撤销Celgard针对公司所有相关待审案件,目前美国地区、英国地区诉讼事项均已经终止,公司与Celgard之间在海外不存在未决诉讼事项。知识产权是企业提高核心竞争力的战略资源,公司一直以来高度重视对知识产权的保护工作,研发生产的产品具有完全自主的知识产权。截至2023年6月30日,公司及控股子公司共申请专利479件,其中申请国外专利80件;目前已取得有效专利249件,其中授权发 明专利104件(含国外发明专利18件),授权实用新型专利145件。未来,公司将持续通过建立严格的知识产权保护制度和相关的内部控制制度,强化知识产权保护工作,维护自身合法权益。 Q2:作为第一家批量出口海外市场的中国锂电池隔膜企业,公司海外收入占比大概有多少?出海进程顺利吗? A2:当前海外新能源发展非常迅猛,锂电池需求扩容迅速,公司积极推进欧洲“瑞典湿法隔膜及涂覆项目”的项目建设,2022年5月欧 洲基地涂覆产线投产,项目建设正顺利推进;今年9月,公司规划在马来西亚投资建设锂电池隔膜生产基地,预计在马来西亚建成达产后年产20亿平方米锂离子电池湿法隔膜及配套涂覆隔膜的新基地,开拓在东南亚地区蓬勃发展的新能源汽车、储能市场产业链下游客户。 公司采取全球发展战略布局,将拓展海外市场与销售渠道作为公司战略重点,凭借多年经验积累的整体解决方案优势、海外客户优势和加强成本管控等方式促进销售,今年上半年,公司海外出货收入占比(含海外客户国内工厂)超过40%,海外出口量占比行业最高。目前公司已 经与海外锂电池厂商LGEnergySolution,Ltd.、NorthvoltAB、FREYRBatteryNorwayAS达成供货协议,并与奔驰、宝马、大众、丰田等全球 知名汽车厂商建立了合作关系。后续公司将加大力度拓展海外客户,以开放发展的心态紧跟行业发展步伐,持续深化和加快与国外大型知名锂离子电池厂商的稳定业务合作关系和产品认证工作,进一步提升公司的全球市场份额。 Q3:请问公司发行境外GDR有什么进展吗? A3:公司发行境外全球存托凭证(GDR)并在瑞士证券交易所上市事项已经获得中国证监会批复。公司将积极推进相关工作,欢迎投资者积极参与。 Q4:公司是如何在产业链竞争日益激烈的背景下依然保持较高的毛利率?如何保证与同行之间的成本优势与盈利优势? A4:作为全球中高端锂电隔膜供应商之一,公司近年来经营稳健,高度重视研发创新、持续完善产能布局,今年第三季度实现营业收入8.54亿元,比上年同期增长12.61%,归母净利润2.89亿元,比上年同期增长31.32%,毛利率达47.9%,单季度盈利水平环比 略有提升。隔膜属于电池材料中技术壁垒最高的环节,隔膜配套制造设备的生产难度远高于一般的薄膜配套设备,具有较高的资本门槛,拥有行业领先的高品质、高效率、高智能化的生产设备是打造低成本、高品质隔膜产品的关键保障之一。随着工艺技术不断的升级创新,公司于近期全球首发第五代超级湿法线单线,设备宽幅超8米,产能2.5亿平方米,在品质、效率、智能化、低碳化等指标方面均刷新行业标 准,新的湿法设备单线产能得到大幅提高,在同等产能情况下,单位投资的成本将进一步降低,从而在产品成本端保持行业领先优势,增强公司盈利能力,巩固行业市场地位。 二、参观生产车间