中国三江化工2024中期报告

©版权中国三江精细化工有限公司。本公司保留一切版权。本产品采用FSC®认证的和其他受控来源的材料。 目录 2管理层讨论及分析未经审核综合业绩 5简明综合损益表 6简明综合全面收益表 7简明综合财务状况报表 9简明综合现金流量表 10简明综合权益变动表 11简明综合财务资料附注 22其他资料 28公司资料 管理层讨论及分析 于截至二零二四年六月三十日止六个月（“回顾期”）内，尽管中华人民共和国（“中国”）的石油及化工行业（“本行业”）及经济仍在恢复至新冠疫情前的水平，但中国三江精细化工有限公司（“本公司”）及其附属公司（“本集团”）已由毛亏率约–2.4%成功扭转为毛利率约4.2%。这一进步主要是得益于本集团年产量1,000,000公吨的第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施及其配套1,250,000公吨轻烃利用装置生产设施完成提产并投入运营。该等设施令产量提高约80%，使环氧乙烷╱乙二醇生产加工成本降低约20%，并通过销售新上游设施产生的新产品 —丁二烯而拉动收益增长。因此，随着环氧乙烷（“环氧乙烷”）、乙二醇（“乙二醇”）及聚丙烯（“聚丙烯”）等主要产品的产能较2023年同期大幅上涨，本集团的收益陡增逾100%至约人民币9,239.8百万元。本集团的整体毛利率上升约6.6%至约4.2%，而2023年同期为毛亏损率–2.4%。尽管取得上述积极进展，但董事会并不建议就截至2024年6月30日止六个月派发中期股息，以维持充足的流动资金应对近期的任何意外经济波动。 第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施及上游轻烃利用装置的完工大幅提升了我们在环氧乙烷╱乙二醇层面的整体生产效率。这一进步亦赋能本集团灵活调整其产品组合，使本集团能够利用有利的市场条件并使收益最大化，亦能对原料构成进行大幅重调。于回顾期内，我们得以应对本行业乃至中国经济所存在的挑战的能力，凸显了我们既定策略（即将本集团定位为能广泛分散风险的多元化垂直集成的化工企业）的有效性。本集团管理层认为，将生产效率维持在高位对确保日后的持续盈利能力而言至关重要。积极维持生产效率，加之最新生产设施与现有生产设施的成功集成，为扭亏为盈发挥了关键作用。此外，透过简化生产及采购流程，本集团现在能够更好地根据市场需求迅速调整生产结构。而且，第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施及其配套上游设施预计将在2024年下半年更好发挥作用。 中国三江精细化工有限公司•二零二四年中期报告2 管理层讨论及分析 财务回顾 收益 于回顾期内，按业务类别划分的收益、销量、平均售价及毛利率的明细载列如下： 2024年 上半年 占收益百分比 2023年 上半年 占收益百分比 变动 +/(–) 收益（人民币千元）环氧乙烷 1,042,308 11% 745,844 16% 39.7% 乙二醇 1,685,508 18% 457,476 10% >100% 聚丙烯 1,784,769 19% 1,463,004 32% 22.0% 乙烯 702,378 8% — 0% >100% 表面活性剂 1,578,465 17% 917,249 20% 72.1% 甲基叔丁基醚 612,275 7% 439,053 10% 39.5% 商品丙丁烷混合物 290,066 3% 202,905 4% 42.9% 丁二烯 358,984 4% — 0% >100% 乙醇胺 172,559 2% — 0% >100% 聚丙烯加工服务 — — 6,787 0% 不适用 表面活性剂加工服务 42,968 0% 34,873 1% 23.2% 其他 969,553 11% 323,951 7% >100% 9,239,833 100% 4,591,142 100% >100% 销量（公吨）环氧乙烷 175,767 128,923 36.3% 乙二醇 427,091 124,243 >100% 聚丙烯 280,455 229,052 22.4% 乙烯 102,827 — >100% 表面活性剂 267,639 139,808 91.4% 甲基叔丁基醚 100,999 69,511 45.3% 商品丙丁烷混合物 56,119 32,674 71.8% 丁二烯 36,809 — >100% 乙醇胺 26,497 — >100% 聚丙烯加工服务 — 16,291 不适用 表面活性剂加工服务 143,963 104,532 37.7% 平均售价（人民币元）环氧乙烷 5,930 5,785 2.5% 乙二醇 3,946 3,682 7.2% 聚丙烯 6,364 6,387 –0.4% 乙烯 6,831 — >100% 表面活性剂 5,898 6,561 –10.1% 甲基叔丁基醚 6,062 6,316 –4.0% 商品丙丁烷混合物 5,169 6,210 –16.8% 丁二烯 9,753 — >100% 乙醇胺 6,512 — >100% 聚丙烯加工服务 — 417 不适用 表面活性剂加工服务 298 334 –10.8% 毛利率(%)环氧乙烷 11.6% –8.6% 20.2% 乙二醇 2.4% –15.6% 18.0% 聚丙烯 –3.1% –3.6% 0.5% 乙烯 9.2% — >100% 表面活性剂 6.3% 2.2% 4.1% 甲基叔丁基醚 7.9% 16.6% –8.7% 商品丙丁烷混合物 –4.9% –2.6% –2.3% 丁二烯 34.0% — >100% 乙醇胺 9.4% — >100% 聚丙烯加工服务 — 57.3% 不适用 表面活性剂加工服务 68.1% 55.8% 12.3% 3中国三江精细化工有限公司•二零二四年中期报告 管理层讨论及分析 环氧乙烷 于回顾期内，环氧乙烷业务线的收益约为人民币1,042.3百万元，较2023年同期增加约39.7%。环氧乙烷的收益增加主要是由于本集团鉴于利润差提高及市况改善而增加产量，导致环氧乙烷产量增加约36.3%。 乙二醇 于回顾期内，乙二醇业务线的收益约为人民币1,685.5百万元，较2023年同期增加约268.4%。乙二醇的收益增加主要是由于本集团鉴于利润差提高及市况改善而增加产量，导致乙二醇产量增加约243.8%。 聚丙烯 于回顾期内，聚丙烯业务线的收益较2023年同期增加约22.0%，主要是由于回顾期内产量增加约22.4%。 丁二烯 于回顾期内，在年产量1,250,000公吨轻烃利用装置上游水平生产设施完成提产后，本集团开始销售丁二烯，丁二烯销售贡献收益约人民币359.0百万元，毛利率为约34.0%。 毛利率 本集团的整体毛利率上升约6.6%至毛利率约4.2%，而2023年同期为毛亏率约2.4%。毛利率有所改善主要是由于环氧乙烷业务线、乙二醇业务线及聚丙烯业务线等主要业务线的毛利率受以下各项因素的综合影响而分别上升约20.2%、18.0%及0.5%：1)本集团主要产品的定价有所改善；及2)本集团新生产设施—年产量1,000,000公吨的第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施及其配套1,250,000公吨轻烃利用装置上游水平生产设施 （“第六期环氧乙烷╱乙二醇生产设施及上游轻烃利用装置”）于2023年提产及投入商业运营后对整个期间的影响，令产量增加约80%，环氧乙烷╱乙二醇生产加工成本节约约20%，并使丁二烯销售收益增加。 行政开支 行政开支主要包括员工相关成本、多项地方税项及教育附加费、折旧、审计费用及杂项开支。 中国三江精细化工有限公司•二零二四年中期报告4 简明综合损益表 截至2024年6月30日止六个月 截至6月30日止六个月 2024年2023年 （未经审核）（未经审核）附注人民币千元人民币千元 收益 4 9,239,833 4,591,142 销售成本 (8,853,401) (4,700,380) 毛利╱（毛亏） 386,432 (109,238) 其他收入及收益 4 217,398 763,996 销售及分销成本 (2,195) (1,715) 行政开支 (109,591) (82,523) 其他开支 4 (103,894) (494,823) 融资成本 5 (223,721) (120,154) 除税前溢利╱（亏损） 6 164,429 (44,457) 所得税（开支）╱抵免 7 (10,065) 51,824 期内溢利 154,364 7,367 应占： 母公司权益持有人 154,055 26,121 非控股权益 309 (18,754) 154,364 7,367 母公司权益持有人应占每股盈利 13.30分 2.22分 —基本及摊薄（人民币） 8 5中国三江精细化工有限公司•二零二四年中期报告 简明综合全面收益表 截至2024年6月30日止六个月 截至6月30日止六个月 2024年2023年 （未经审核）（未经审核） 人民币千元人民币千元 期内溢利 154,364 7,367 期内全面收入总额 154,364 7,367 应占： 母公司权益持有人 154,055 26,121 非控股权益 309 (18,754) 154,364 7,367 中国三江精细化工有限公司•二零二四年中期报告6 简明综合财务状况报表 于2024年6月30日 2024年 6月30日 2023年12月31日 （未经审核） （经审核） 附注 人民币千元 人民币千元 非流动资产物业、厂房及设备 12,735,101 13,007,735 投资物业 77,988 79,369 使用权资产 720,358 744,421 其他无形资产 40,843 47,008 物业、厂房及设备预付款项 176,762 55,553 指定为按公允值计入其他全面收入的权益投资 3,409 3,409 已抵押存款 13 520,408 761,193 递延税项资产 10,383 19,522 非流动资产总值 14,285,252 14,718,210 流动资产存货 11 2,348,506 1,949,953 应收账款及应收票据 12 1,438,784 1,430,794 预付款项、其他应收款项及其他资产 995,943 1,022,526 应收关联方款项 16 602 3,373 衍生金融工具 3,765 6,303 按公允值计入损益的金融资产 10 57,747 15,897 已抵押存款及定期存款 13 1,833,310 1,490,566 现金及现金等值项目 13 514,286 364,150 流动资产总值 7,192,943 6,283,562 流动负债应付账款及应付票据 14 1,687,736 2,134,154 其他应付款项及应计费用 2,451,799 2,537,140 衍生金融工具 21,159 1,026 计息银行及其他借贷 15 6,963,251 5,914,736 一年内到期的长期贷款 15 1,679,200 1,199,132 租赁负债 36,425 32,958 应付关联方款项 17 507,208 545,682 应缴税项 54,106 54,809 流动负债总额 13,400,884 12,419,637 流动负债净额 (6,207,941) (6,136,075) 资产总值减流动负债 8,077,311 8,582,135 7中国三江精细化工有限公司•二零二四年中期报告 简明综合财务状况报表 于2024年6月30日 2024年 6月30日 2023年12月31日 （未经审核） （经审核） 附注 人民币千元 人民币千元 非流动负债计息银行及其他借贷 15 2,899,303 3,076,147 应付关联方款项 17 577,572 675,569 租赁负债 30,560 48,552 递延税项负债 55,664 55,335 其他应付款项 — 365,190 非流动负债总额 3,563,099 4,220,793 资产净值 4,514,212 4,361,342 权益母公司拥有人应占权益已发行股本 102,662 10