中信银行机构调研纪要

中信银行机构调研报告 调研日期:2024-08-29 中信银行成立于1987年，是中国最早成立的新兴商业银行之一。它在中国金融市场融资方面发挥了重要作用，并在国内外上市。该银行提供公司银行业务、国际业务、金融市场业务、机构业务、投资银行业务、交易银行业务、托管业务等综合金融解决方案，并向个人客户提供零售银行、信用卡、消费金融、财富管理、私人银行、出国金融、电子银行等多元化金融产品及服务。截至2022年6月，该银行在国内设有1423家营业网点，在境内外下设7家附属机构。它已成为一家总资产规模超过8万亿元、员工人数近6万人的金融集团。 2024-09-12 行长刘成,副行长胡罡,副行长吕天贵,业务总监陆金根,董事会秘书张青,相关部门、子公司负责人 2024-08-292024-08-29 业绩发布会,现场会议,网络视频直播- 投资者,分析师,新闻媒体记者,社会公众-- 【提问1】瑞银证券颜湄之:我想问一个相对综合一点的问题。首先,祝贺中信银行在非常复杂的环境下,取得了比较好的业绩,特别是贵行上半年营收实现正增长,息差也持续改善。我想问一下,综合来看,上半年的业绩比较明显的亮点有哪些?给我们稍微解释一下背后的思路和战略,和贵行发展的想法。另外,我们也想看一下业绩的稳定性,所以能不能请管理层帮我们展望一下下半年的业绩情况? 刘成行长:首先,非常感谢各位投资者、分析师、媒体朋友长期以来对中信银行的关心、关注、信任、支持,也感谢瑞银颜女士的提问。 今年上半年,大家都感同身受,银行业面临着复杂多变的内外部环境。中信银行统筹金融工作的功能性和盈利性、统筹服务实体经济和打造价值银行、统筹当前发展和长远发展,总体发展符合预期,也为完成全年的经营发展目标打下了良好基础。 刚才张青董秘在报告中,已经把很多亮点都展示给大家。总体上,中信银行的特点可以用三个词来概括:均衡性、稳健性、持续性。这三个 词既可以说是我们上半年经营发展的特点,也可以说是我们经营管理工作中的亮点。当然更主要的,它是我们经营理念、发展战略的体现,也是长期以来努力追求的目标。 首先是均衡性。均衡性就是要在发展中实现多目标的平衡,不是单打一;不是低水平的均衡,而是在一定规模基础上的均衡;不是一时的均衡,而是持续的均衡。 上半年,我行很好地实现了效益、质量、结构、规模、客户的均衡发展,而且是在目前复杂的经营环境下取得的,各项总量指标展现出一个比较协调的格局。我行营收在银行业普遍承压、负增长的情况下,通过“稳息差”“拓中收”双轮驱动实现了2.7%的平稳增长,而且是逐季回升。净息差同比变动跑赢大市12BPs,非息收入较快增长,非息占比持续提升。拨备前利润增长1.4%,净利润小幅微降,不良率、 拨备覆盖率保持“双稳”。把这些指标放在一起看,总体上是均衡的、协调的。在逆境中看这些指标,少退就是进步,小的变动在逆境中都 是放大的指标。 这些指标的变动,跟自己比,实现了边际改善、相对稳定,在同业中,可以说是在进位争先中实现了均衡。我们的指标没有大起大落、畸轻畸重、抽东补西,总体上是在跑赢大市、跟上大市的基础上,实现了高水平的均衡。均衡性是我们上半年非常突出的一个特点,也是一个亮点 。 第二是稳健性。当前银行业面临的风险在加大,不确定性在增强,这就需要更好地处理规模和质量、风险和收益、短期和长期的关系。要善于在这个过程中去把握周期、认识周期,最后能够实现驾驭周期、穿越周期。只有这样既稳又健,稳中求进,最后才能够真正穿越周期。 近年来,我们特别强调不能以风险下沉换取短期收益,不能以损害风险抵御能力来换取利润增长。我们一直是这样说,也是这样做的。客观 地说,以目前我们资本、息差、营收的情况,是有条件把速度放快一点,规模再大一点,但是我们没有这样做,就是要追求高质量的增长。我们既不能简单地“以量补价”,也不能简单地“以价补量”,这两条路都走不好,更走不远。这在同业中有经验教训,回顾我们自己的发展历程也有经验教训。方合英董事长曾总结讲到,“以量补价”是懒路,“以价补量”是险路,只有“量价平衡”才是出路。这已经成为中信银行坚守的经营理念。 今年上半年,银行业整体面对的风险是在加大的。在这样的情况下,我们的营收保持了增长,并利用这个好的形势主动作为,把营收增长用于进一步夯实风险基础。对于风险隐患,早发现、早暴露、早处置,在多收、多拨、多核的情况下,保持了不良率、拨备覆盖率的稳定,拨贷比还有所上升。虽然净利润微降,但我们整体抵御风险的能力是增强的。一方面是我们按照监管要求,不掩盖风险,让资产质量更实;另一方面,从主观上也为以后更好地应对风险提供了空间,保障了我们的“安全垫”不变薄,甚至要增厚,为以后争取主动。净利润上半年下降1. 6%,就是5个多亿,拨备覆盖率如果调低一个百分点,也就是5-6个亿,就实现了利润正增长,但我们没有这样做,而是像刚才讲的,把提 升防控风险能力放在了重要突出的位置上。 上半年,我们在平稳发展的同时不断地强化风控能力,持续优化风险管理体系,优化授信结构,争取在风险防控中把握主动。我们的授信资源向核心区域、优势行业、优质客户倾斜,重点区域一般性贷款占比提升近1个百分点;积极支持和支持行业占比超70%,提升1.5个百 分点;A级以上客户占比达70%。我们对房地产和平台风险都建立了有效的应对机制,持续加强风险监测,对公集中度风险明显降低。对个贷和信用卡的风险暴露,我们从去年下半年开始就高度重视并着手解决,不断完善相应的风控措施,强化管理、增配人员、加快处置。应该说在“稳质量”方面,取得了相应成效。 从资产质量指标的趋势来看,今年上半年新发生不良率比上年继续下降,对公不良量率持续双降,迁徙率也是向好的,这都反映出我们目前信贷资产质量趋势是明朗的,风险成本总体上是边际收敛的。我们有信心在后期能够把不良率和拨备覆盖率有效控制在预期之内,这对下半年 的业绩也会形成有力支撑。 第三是持续性。我们经常讲,在不确定性中,最重要的是把握好确定性。这几年,我们在争先进位上能够有所进步,最主要的就是坚持做难而正确的事。我们在中小客群拓展、交易银行、轻资本战略、资负管理、零售第一战略等等方面,都在不断地积小胜为大胜,把优势逐步变换为胜势,逐步沉淀为我们的能力。这些都为下半年取得好的业绩提供了支撑,为今后的发展提供了支撑。有些方面已经变成我们在市场竞争中的“护城河”,比如净息差。我们这几年一直是高度重视,把它作为四大经营主题之首,已经连续三年跑赢大市。如果说息差领先1-2 个基点是优势,但如果一家银行比另一家银行持续地领先5个基点以上,就代表能力的差异。今年,我们的存款成本率已经进入到2%以下行列。 再比如说我们的资本管理能力也在持续提升。在中信集团、中信金控的支持下,可转债全部转股,有效增厚了资本“安全垫”,三级资本充 足率都得到了提升。更重要的是,我们这几年不断地提升资本管理能力,精细化管理水平不断提升。我们顺利完成了资本新规的切换,通过前瞻性业务结构调整,基础数据治理等工作,节约风险资产超2000亿元,在节约资本、节约风险资产占用这方面形成了有效的体系和能 力。资本管理能力的提升为更好地回馈投资者提供了有力保障。上半年,我们的分红比例提升到29.20%,是在资本内生能力不断增强的基础上实现的。 其他方面还有很多,包括在客户拓展上,在发挥协同竞争优势上,在数字化能力提升上,也包括我们把“四大经营主题”与写好“五篇大文章”、打造“五个领先银行”有机结合起来,提升竞争力,来发现更多的业务增长点。这些方面都形成了下一步发展和业绩增长的有力支撑。 均衡加上稳健,加上可持续,就是高质量发展,就是我们要探索的高质量发展路径,也是下一步应该持续坚持的经营理念、经营策略。 对下半年工作,我们也做了认真研究。当前,银行业面临的形势依然严峻,LPR调整以及当前利息变动的形势,使息差面临着新的压力;通过投资收益来增加中收也会面临压力;当前的经济形势也会对风险成本带来压力。但同时也要看到,在中央一系列的政策支持下,经济增长的新动能也在不断地涌现,为银行发展提供了机遇和空间。 从我行自身来看,得益于市场竞争秩序的逐步规范,通过积极调整优化资产、负债结构,为我们新一轮的结构调整提供了契机。我们有好的客户基础,要把对客户的服务放到更重要的位置上来改善我们的结构。理财市场正在回暖,我们资产管理、财富管理等方面的优势有进一步发挥的空间。国家针对房地产、地方 政府融资平台等采取了一系列措施,总体的风险趋势也是可控的。同时,我行按照政策要求,扎实推进“五篇大文章”,聚焦国家重大战略、重点领域来做好工作,在这些因素带动下,预计全年经营将继续保持稳中向好的态势。总体来说,中信银行过往可信、未来可期。我们会通 过自己的努力,在2024年以好的业绩来回报广大投资者的信任。谢谢! 【提问2】经济参考报张莫:目前信用风险预期仍然是板块估值的核心要素,中信银行整体的资产质量是怎样的?以及后续的走势如何?特别是针对目前行业普遍面临的零售风险压力,中信银行采取了哪些措施来控制相关领域的风险升级?谢谢! 胡罡副行长:谢谢你的提问。刚才你的提问包含了两个问题:一是资产质量走势;二是我行在零售风险管控方面采取的措施。你的问题非常好,这两个都是大家很关注的问题。 关于资产质量走势,我们有信心下半年中信银行资产质量继续稳中向好,主要源于四个方面:一是我行稳健的经营理念;二是稳健的资产质量指标;三是持续优化的资产结构;四是不断提升的风险管理能力。 关于第一个来源,稳健的经营理念,刚才刘成行长已经做了深入透彻的阐述。从风险管理的角度,我行经营理念强调“安全、合规、稳健、可持续发展”。正是由于中信银行始终秉持稳健的 经营管理理念,才能在风险管理上做到坚持不以风险下沉来换取短期收益,不以损害风险抵御能力来换取利润增长。事实证明,商业银行只有稳健发展,才能以自身的确定性应对市场的不确定性,才能穿越周期、行稳致远。 第二个来源,是我行资产质量关键指标保持稳健。刚才张青董秘已经说了相关数据,这里我不再重复,只作简单点评。总体来看,我行资产质 量指标稳定且优于同业均值,减值充足,新发生不良率和迁徙率等先行指标趋势向好。 第三个来源,是资产结构持续优化。我从三个方面说明。一是大类资产结构更趋均衡,对公贷款占比58.4%,零售贷款占比41.6%,比 较合理。二是对公贷款结构进一步改善,有两个特点:一个是安全的领域占比持续提升;另一个是高风险领域占比继续下降。三是零售贷款结构继续优化,好区域、重点产品、好客户占比提升。这里我重点介绍下大家关注的两个风险领域:房地产和平台贷款的情况。房地产方面,我行总体规模不大,对公贷款占比9.5%,且较年初下降。不良率2.3%,较年初下降,资产质量进一步好转。当前中央持续加大房 地产领域政策支持力度,因此我们有信心房地产资产质量将逐步趋稳。平台方面,我行的特点一是规模不大,隐债贷款只占对公贷款的6% ,且持续降低。二是资产质量优良,不良率只有0.02%。三是化债效果明显,从去年10月份到今年上半年,我行通过专项债置换了177亿元地方隐债,解决高风险资产58亿元,回拨18亿元,化债的效果非常明显。 第四个来源,是风险管理能力持续提升。一是风控体系不断优化。中信银行高度重视风险管理体系的适配性,体现为和当前宏观形势适配、和我行经营能力适配。所以我行每年开展风险管理体系重检,查补短板弱项;向优秀同业学习,持续优化自身风险管理体系,确保与时俱进 。这些优化和提升体现在我行风险偏好管理体系上,体现在重点领域风控上,也体现在并表风险管理和数字化风控等方面。二是资产配置能力提升。近五年来,我行不断深化行业研究,以行业研究为起始点,寻找优秀的、有发展潜力和前途的行业和客户。我行以这些行业和客户名单为落脚点,形成自上而下的资产配置体系。现在中信银行有20个专职行业研究员、近700人的兼职研究员团队,围绕60个重点行 业进行深入研究,已形成具有中信特色的行业研究方法论,包括“五看”行