橡胶日报：受美国飓风影响，丁二烯原料价格上涨

核心观点

• 天然橡胶 (RU、NR): 谨慎偏多。期货午后拉涨，但下游跟进不足，原材料成本压力增加，高价买盘意愿低迷，高价成交困难。
• 顺丁橡胶 (BR): 谨慎偏多。美国飓风影响丁二烯产能下降，短期供应紧张支撑丁二烯价格，下游需求以小单刚需为主，现货交易量受限，市场意向价格上涨。

市场分析

天然橡胶

• 现货及价差:
  • 9月12日，RU基差-1620元/吨（-400），RU与混合胶价差1770元/吨（0），烟片胶进口利润-6825元/吨（+306），NR基差115元/吨（-60）。
  • 全乳胶15425元/吨（-100），混合胶15275元/吨（+300），3L现货15475元/吨（-100）。
  • STR20#报价1895美元/吨（+30），全乳胶与3L价差-50元/吨（0）；混合胶与丁苯价差-325元/吨（+300）。
• 原料:
  • 泰国烟片83.78泰铢/公斤（+0.15），泰国胶水71泰铢/公斤（0），泰国杯胶57.35泰铢/公斤（+0.15），泰国胶水-杯胶13.65泰铢/公斤（-0.15）。
• 开工率:
  • 9月6日，全钢胎开工率58.94%（+0.09%），半钢胎开工率79.00%（+0.04%）。
• 库存:
  • 9月6日，天然橡胶社会库存120.7万吨（+0.20），青岛港天然橡胶库存455159吨（-4975），RU期货库存260494吨（+3193），NR期货库存149084吨（-4939）。

顺丁橡胶

• 现货及价差:
  • 9月12日，BR基差-75元/吨（-350），丁二烯上海石化出厂价13600元/吨（+300），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15500元/吨（+100），浙江传化BR9000报价15300元/吨（+50），山东民营顺丁橡胶15400元/吨（+200），BR非标价差-25元/吨（+200），顺丁橡胶东北亚进口利润-85元/吨（+143）。
• 开工率:
  • 9月6日，高顺顺丁橡胶开工率58.55%（+0.18%）；锦州石化临时停车，振华新材料已停车检修，菏泽科信装置降负运行，山东威特长期停车需关注重启计划。
• 库存:
  • 9月6日，顺丁橡胶贸易商库存3490吨（-360），顺丁橡胶企业库存2.091万吨（0.04）。

策略

• RU、NR: 谨慎偏多。
• BR: 谨慎偏多。

风险

• 下游轮胎需求转差库存累积、原料价格转弱、库存降库受阻。