聚酯产业链期货日报
研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn 【基础数据】 聚酯产业链期货日报 聚酯产业链期货日报 2024年9月9日 【行情研判】 PX 今日PX2501主力合约收于7010（-158/-2.20%）。10月MOPJ目前估价在626美元/吨 CFR。今天PX价格下跌，估价在841美元/吨，环比下跌24美元。一单11现货842成 交，尾盘10月844卖盘报价，11月在842/845商谈。10月实货浮动预估-13/-11美元/吨附近。 上周PX供减需增，PX中长流程利润继续压缩，短流程利润维持良好。下旬浙石化、威联石化计划重启，盛虹9月中上负荷恢复正常，PX供应损失有限，下游PTA开工小幅提升，加工费重心小幅回落。周末聚酯产销平淡，今日整体维持弱势，纤维库存中性偏高。目前PXN估值偏低，估值的修复需要下游的需求正反馈，成本端支撑不强，PX价格预计维持弱势。 PTA 今日PTA2501主力合约收于4926（-110/-2.18%），下周主港主流在01-85附近成交，个别宁波货在01-95附近成交，价格商谈区间在4920~5020附近。9月底主港在01贴水65~70成交。11月底主港在01-35~40有成交。今日主流现货基差在01-86。 PTA社会库存自7月以来连续上升，上周聚酯工厂和TA码头库存继续增加,PTA周开工环比小幅提升。年底新凤鸣PTA新装置投产预期。需求方面聚酯开工维持稳定，聚酯整体库存依旧偏高，织机加弹印染开工环比走强，布厂订单节奏趋缓,旺季聚酯开工仍有提升空间但可能相对有限。PTA后市或依然存在累库压力，价格预计震荡偏弱。 MEG 今日EG2501期货主力合约收于4476（-25/-0.56%），现货基差在01合约升水28-34元/吨附近，商谈4480-4486元/吨，下午几单01合约升水30-31元/吨成交。10月下期货基差 在01合约升水31-34元/吨附近，商谈4483-4486元/吨附近。 据CCF统计，今日华东主港地区MEG港口库存约62.2万吨附近，环比上期下降5.2 万吨。 供应方面，9月中下旬，阳煤寿阳，河南煤业(永城)和河南煤业(永城二期)、新疆广汇、河南煤业(濮阳)等120万吨MEG装置计划重启，乙二醇供应预期增加。需求方面，上周聚酯开工维持稳定，聚酯整体库存依旧偏高，聚酯产销偏弱。随着进口货源陆续抵港，乙二醇港口库存预期上升，乙二醇供需边际走弱，价格预计宽幅震荡。 PF 今日PF2410期货主力合约收于6960（+28/+0.40%）。半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7100-7400元/吨出厂或短送，福建7300~7350附近短送，山东、河北主流7150-7450元/吨送到。 上周短纤供需双增，工厂库存环比抬升，纯涤纱成品库存下降，短纤加工费走强。据CCF讯，今日直纺涤短销售福建好于江浙，截止下午3:00附近，平均产销58%。短纤成本端缺乏支撑，价格预计震荡走势。 PR 今日PR2503主力合约收于6090（-130/-2.09%）。聚酯瓶片市场成交多以中小单刚需补货为主，下游谨慎观望居多。9-10月订单适量成交在6200-6350元/吨出厂不等；市场11月 及以后成交多6150-6200元/吨出厂不等，部分期现03合约+80/100元适量接单，品牌不同价格略有差异。 上周部分饮料大厂存在招标现象，招标周期为四季度及明年一季度，瓶片加工费重心走强。供应方面，8月底海南逸盛60万吨瓶片新装置投产，瓶片产能升至2003万吨。目前瓶片现货偏紧的格局仍存，瓶片加工费短期存在支撑，中期看在新装置投产和水厂需求走弱后，短期加工费面临向下的压力。价格预计震荡偏弱。 【相关图表】 图1：PTA01基差图2：PTA9-1月差 2000150010005000-500-1000 1/212/213/214/21 5/216/217/21 8/219/21 10/2111/2112/21 TA1909TA2009TA2109TA2209TA2309TA2409TA2509 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1/212/213/214/215/216/217/218/21 201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 图3：MEG01基差图4：MEG9-1月差 2000 1500 1000 500 0 -500 300 200 100 0 -100 -200 -1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 -300 2/12/152/293/143/284/114/255/95/236/66/207/47/188/18/158/29 201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 201920202021202220232024 图5：PTA-PX现货加工费图6：PX-NAP亚洲 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 201920202021202220232024 图7：乙二醇油制利润图8：乙二醇煤制利润 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 图9：长丝平均利润图10：短纤利润 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 201920202021202220232024 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799
