TMT电子20240911存储专家解读行业周期20240912

一、存储产品库存和价格情况 截至8月底，三种密集型存储产品的库存均有所上升。 Flash的库存为10至14周，台资产库存较高，约为14周。客户对价格认可度较高，价格无明显波动。一、存储产品库存和价格情况 截至8月底，三种密集型存储产品的库存均有所上升。 Flash的库存为10至14周，台资产库存较高，约为14周。客户对价格认可度较高，价格无明显波动。客户端库存超过44周。 立体型的dvm库存因新产能释放而上升。 Slc库存也在上升，达到66周以上。南亚库存持平或微升，万红和兆易创新库存上升，华邦库存下降。二、市场展望与应对措施 ○预计第四季度合并价格基本持平或小涨3%。Soc价格环比持平，历史性存储价格预计上涨5-10%。 ○整体市场情绪不足，AI终端需求较大。第四季度表现预计比第三季度稍好，但不如第二季度。三、经销商库存情况 ○截至8月底，经销商库存处于高位。Flash库存上升到6成，Slc库存超过4周。 ○经销商库存较高是客户端僵持的原因之一。四、价格变动分析 ○6月份最后一周三星提价后，中间厂商的价格跟涨，第三季度涨幅超过18%。GPS价格在8月中下旬开始下 降。 ○三大厂商在下半年预计不会涨价。库存较高，市场行情惨淡。 ○下半年密集型存储产品涨幅不会大，GPS3技术支撑下有涨价动力。三星和海力士库存较低。 ○DDR3价格在上半年上涨，原因是三星和海力士去产能，6月30号停产后，下半年卖库存，价格从上半年开始上涨，预计第三季度和第四季度价 ○到9月份DDR3价格涨幅超过10%，第四季度预计涨5-10%。 ○三季度4G产品降价幅度5%。华邦受影响较小，但兆易创新和其他厂商受影响较大，更多关注市场份额而非毛利率。 ○Q4价格预计持平或降价，三星和海力士10月和11月可能继续降价，库存高企导致价格难以稳定。 ○目前只有小容量语音产品和AI服务器产品价格上涨，其他产品因库存高企价格难以上涨。 五、未来市场展望 ○预计到明年上半年，DDR5和HTM合约价格将持续上涨，而现货价格可能继续下跌。 ○目前大陆只有兆易创新在扩展新产能，预计下半年将达到3万片。其他厂商如华邦和蓝雅也有新的产能释放。 ○目前模组厂拿到颗粒后不会立即制作，因为现在价格太贵，难以盈利。 ○现货价格从5月到9月已经下跌了三成以上，原厂给的颗粒价格则是涨上去后横盘。 ○从合约价格上来看，颗粒价格跌幅不大，大约在10%以内。 ○目前DDR5颗粒价格一路上涨，模组厂能盈利。 ○现货价格一路上涨超过两成，模组价格横盘在高水平。 ○模组厂即使涨价也要拿货，未来模组价格会上涨。 ○AI服务器今年预计营收0.88亿到0.9亿美金，服务器总营收约3.5亿美金，未来增长潜力大。 ○大容量需求最好，尤其是256兆以上的AI终端和服务器，小容量在电子烟带动下稳定，中间容量需求较尴尬。 ○预计9月底到10月初会有备货行情，价格上涨1%到3%。 ○目前市场主要依靠AI终端，没有明显的新增长点，消费领域因价格问题 Q&A Q1：请分享一下Flash、SLC和DVM这几类存储产品的库存水平和价格情况？ A1：截至8月底，Flash库存为10至14周，价格无明显波动。SLC库存上升至66周以上。DVM库存因新产能释放而上升。南亚库存持平或微升，万红和兆易创新库存上升，华邦库存下降。 Q2：三季度旺季不旺的现象如何应对？未来几个月的市场展望如何？ A2：预计第四季度合并价格基本持平或小涨3%。SOC价格环比持平，历史性存储价格预计上涨5-10%。整体市场情绪不足，AI终端需求较大。第四季度表现预计比第三季度稍好，但不如第二季度。 Q3：中间厂商的库存如何解决？ A3：截至8月底，经销商库存处于高位。Flash库存上升到6成，SLC库存超过4周。经销商库存较高是客户端僵持的原因之一。 Q4：6月份最后一周三星提价后，中间厂商的价格是否跟涨？ A4：6月份中间厂商跟随三星提价，第三季度涨幅超过18%。GPS价格在8月中下旬开始下降。 Q5：海域和美光在下半年是否有涨价动作？ A5：三大厂商在下半年预计不会涨价。库存较高，市场行情惨淡。下半年密集型存储产品涨幅不会大，但在GPS3技术支撑下有涨价动力。三星和海力士库存较低。 Q6：GDP235今年后面的展望如何？ A6：D5在摩拜和服务器上是重点，预计第三季度渗透率提升15%以上，第四季 度风险较大。三大厂商在HBM和D5上有涨价动力。 Q7：华邦和兆易创新下半年投的产能是基地二三还是基地24？ A7：华邦在5月底6月初有量产，高雄新厂一期1万片在03年底投产，二期 0.5万片在今年5月投产，总产能1.5万片，其中1万片用于DDR4，0.5万片用于DDR3，GPS三产能超过1.7万片。今年上半年因海力士停产消息影响， GSM三表现不佳。兆易创新下半年目标产能3万片，取决于与合肥长青合作。华邦总产能4万片。 Q8：上半年DDR3价格上涨是因为三星和海力士去产能吗？ A8：三星和海力士合计占44%的DDR3市场份额。6月30号停产后，下半年卖库存，价格从上半年开始上涨，预计Q3和Q4价格继续上涨。 Q9：DDR3退出市场，库存不多，三季度价格上涨了10%吗？ A9：到9月份DDR3价格涨幅超过10%，Q4预计涨5-10%。 Q10：三星和海力士的库存高，还在甩货，所以价格稳不住，开始下降，是这个意思吗？ A10：三星在8月中下旬开始放量降价8GBGPS产品，导致4GPPS产品被动降价。 Q11：三星和海力士8GBGPS产品放量降价，导致4GPPS产品被动降价，是这个意思吗？ Q12：现在还能涨价的产品有哪些？ A12：目前只有小容量语音产品和AI服务器产品价格上涨，其他产品因库存高企价格难以上涨。 Q13：2022年上半年需求为何下降？ A13：上半年客户拉货过多，库存高企，终端需求减少，Q3重点应用领域调整，Q4可能联合涨价。 Q14：DDR5和HTM合约价格与市场价格的区别是什么？ A14：目前在8层HBM3领域，三家公司都已通过，但在12层方面，进度相差不大，整体份额仍然较小。合约价格预计到明年上半年将持续上涨，而现货价格可能继续下跌。 Q15：未来一两个季度内有哪些台系和大陆厂商有新款推出？ A15：目前大陆只有兆易创新在扩展新产能，预计下半年将达到3万片。其他厂商如华邦和蓝雅也有新的产能释放。 Q16：以现在的价格拿到DDR4颗粒做成模组，以现在的价格卖还能赚钱吗？ A16：目前模组厂拿到颗粒后不会立即制作，因为价格太贵，难以盈利。特别是DDR4模组现货价格从5月初开始下跌，现货价格从5月到9月已下跌三成以上，而原厂给的颗粒价格则是涨上去后横盘。二季度颗粒价格还在上涨，第三季度开始横盘甚至下跌。合约价格跌幅不大，大约在10%以内。 Q17：1+5模组在三季度涨了多少价格？ A17：现货价格一路上涨超过两成，模组价格横盘在高水平。 Q18：颗粒价格涨了两成以上，对吗？ A18：模组厂即使涨价也要拿货，未来模组价格会上涨。DDR5模组在平台上表现良好，PC的40的AIP不如预期，但未来ADC需求会增加，美国市场仍需购买。 Q19：罗弗莱斯行业Q2和Q3的价格和库存情况如何？原因是什么？ A19：Q2分为两个阶段，4月份表现不好，5月和6月库存大幅增加，Q3库存高企，AI终端支持有限，整体市场表现不佳。AI终端支持有限，电子烟市场不佳，整体市场从7月到9月表现不佳，预计10月景气度会上升，合约价格将上涨1%到3%。 Q20：Q3行情不佳是否由于客户库存高企？客户库存水位下降后，诺福S的价 格是否会松动？ A20：价格不会松动，合约价格已经谈妥，预计9月底到10月初会有备货行情，价格上涨1%到3%。 Q21：诺福S大中小容量的需求情况如何？ A21：大容量需求最好，尤其是256兆以上的AI终端和服务器，小容量在电子烟带动下稳定，中间容量需求较尴尬。 Q22：服务器对诺斯莱斯的市场份额和市场空间的拉动有多大？ A22：AI服务器今年预计营收0.88亿到0.9亿美金，服务器总营收约3.5亿美金，未来增长潜力大。 Q23：诺福S和SLCNet有没有新的应用领域？ A23：目前市场主要依靠AI终端，没有明显的新增长点，消费领域因价格问题被替代，整体营收有限。