中宠股份机构调研纪要

中宠股份机构调研报告 调研日期:2024-09-12 烟台中宠食品股份有限公司是一家总部位于烟台的国际化企业集团,专注于宠物食品领域24年,是中国宠物食品的开创者和龙头企业。中宠股份在全球范围内拥有18间现代化高端宠物食品生产基地,并开创了中国宠物食品行业到发达国家建厂以及到美国、加拿大、新西兰等发达国家收购企业和品牌的先河。中宠股份的创始人、董事长郝忠礼先生于1998年自主创业,由外贸食品行业投身宠物食品行业,先后成立了烟台中礼工贸、烟台爱思克食品、烟台中幸食品等企业。2002年,烟台中幸食品与日本宠物行业资深企业---伊藤公司合资,成立烟台中宠食品有限公司。2014年,烟台中宠食品有限公司整体改制为烟台中宠食品股份有限公司。2017年8月21日,烟台中宠食品股份有限公司在深圳证券交易所主板成功挂牌上市,成为中国宠物行业发展过程中质的飞跃。“宠物既是人类的朋友,更是我们的家人”,由于怀着这样一种理念,中宠股份一直致力于将营养、健康的宠物食品提供给我们的爱犬和爱猫。以此希望我们的宠物能够健康、长寿,快乐生活!我们宠物食品工厂的设计、建设完全按照中国出口食品标准,满足所有进口国的要求,并按照HACCP食品安全体系管理。在美国的工厂,完全按照美国FDA食品工厂的标准建设和管理,中宠股份也开创了中国宠物行业到发达国家投资建厂的先河。中宠股份是全球宠物食品领域多元化品牌运营商,旗下有"Wanpy"、"ZEAL"、"Happy100"、"领先"、"KingKitty"等自主品牌,其中“Wanpy顽皮”品牌荣膺“中国驰名商标”,是中国宠物行业第一家获此殊荣的企业。中宠股份是中国具有规模化、专业化的高端宠物食品生产企业,产品销往日本、美国、加拿大、德国、 英国、法国、澳大利亚、俄罗斯、韩国等全球60多个国家和地区,自主品牌销往全球55个国家和地区,在国内覆盖所有省级行政区域,线上线下全渠道布局,真正做到出口五大洲,年销十亿袋,是名副其实的全球宠物零食的领跑者。 - 2024-09-12 2024-09-12 特定对象调研,线下调研烟台中宠食品股份有限公司 国信证券股份有限公司 证券公司 曹嘉诚 中加基金管理有限公司 基金管理公司 张泽迅 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 宋亚振 国联证券股份有限公司 证券公司 王明琦,马鹏 中信建投证券股份有限公司 证券公司 孟龙飞 浙商证券股份有限公司 证券公司 曾伟 1、公司国内各工厂的产能利用率情况? 公司目前国内各工厂的产能利用率较高,订单需求旺盛。为了确保高效生产并维持高质量标准,公司对于工厂的生产排期,采取了一系列策略性措施优化产能和效率,一方面通过先进的自动化生产设备和智能化技术,减少了人工干预,提升了生产精度和速度,同时降低了成本。另一方面,加强了供应链管理,通过与供应商建立稳固的合作关系,确保原材料的及时供应,有效预防了因供应链问题导致的生产风险,此外,在人力资源管理上,公司致力于员工技能的培训和提升,构建了一支高度协作的团队,并注重员工福利,营造健康的工作环境,以此激励员工在高强度工作环境下仍能保持最佳状态,从而为客户提供更加优质的产品和服务。 2、公司对于国内、国外的考核指标是什么? 公司在2024年9月5日召开了2024年第一次临时股东大会,审议通过了公司2024年员工持股计划,公司发布2024年员工持 股计划的目的主要有两个方面,一方面是通过员工持股计划稳定核心管理层,另一方面是通过员工持股计划来提升核心人员的积极性,以推动公司五年战略更高效地落地。 公司的业务分为境外业务和境内业务板块,目前来看境外业务占比较高,发展相对成熟,境内业务为公司近几年的聚焦业务板块,增速一直高于境外板块,未来发展前景广阔。员工持股计划的考核目标中,境内业务承担了更多的增长指标,公司也希望境内业务能够成为推动公司整体业绩增长的关键驱动力。 3、公司对毛利率增长的目标是什么? 近几年,境内自主品牌的毛利率一直都是在稳健提升,而毛利率的提升,也是公司对产品结构进行调整、对渠道进行梳理的结果。经过过去 一段时间对SKU的梳理、精简各个品牌的SKU数量、在线上、线下渠道对价格进行的管控、高毛利新品叠加推出等等,境内自主品牌的毛利率得到了稳步提升。 未来,随着高毛利产品占比提高、产品结构不断优化、直营渠道占比增加、工厂稼动率提升等多措并举,公司整体的毛利率将持续改善,无论是在境外业务还是境内业务方面,公司对毛利率增长均持有信心。 4、公司的利润是否会受到汇率波动的影响? 汇率波动会对公司出口业务的利润产生一定影响,但是,随着近年来公司海外子公司的业务发展势头强劲,营收贡献比例不断提升,使得汇率 风险得到了有效分散。因此,尽管汇率变动会对出口业务造成一定的冲击,但对整体利润的影响正随着海外子公司业务规模的扩大而逐渐减弱。 5、公司如何展望未来营销费用的投入? 目前国内宠物食品市场处于快速发展期,行业发展仍是初期阶段,消费者的品牌意识在逐渐提升,基于目前的行业发展进程,公司营销费用多数将会投放于国内市场的品牌形象建设,加强自主品牌的宣传,使原客户基群不断巩固,新消费人群持续挖掘,扩大市场份额的同时兼顾长期核心竞争力的培养。 注:以上所有交流内容均未涉及公司未公开披露的信息。