市场概述
综述
目前，全球石油市场的前景极为不确定。宏观经济前景恶化以及对经济衰退的担忧正在影响市场情绪，供应端的风险依然存在。尽管先进经济体的石油需求增长低于预期，俄罗斯供应保持强劲，使得整体供需平衡有所缓解，但基准原油期货价格自6月初以来下跌超过20美元/桶，当前交易价格已低于100美元/桶。
世界银行警告称，俄罗斯入侵乌克兰及其对商品市场、供应链、通货膨胀和金融条件的影响加剧了全球经济活动放缓。预计2022年全球GDP增长率将从2021年的5.7%放缓至2.9%。国际货币基金组织（IMF）也警告说，明年出现经济衰退的可能性不能排除，鉴于当前的高风险水平。
尽管经济活动减速增加了我们对石油需求预测的不确定性，但我们仅小幅调整了2022年和2023年的预期。高油价已经开始影响OECD地区的石油消费，但这一影响被中国等新兴和发展中经济体的需求反弹所抵消，尤其是随着中国逐步解除疫情封锁措施。
需求
2022年全球石油需求预计增长1.7百万桶/日，2023年进一步增长2.1百万桶/日，达到101.3百万桶/日。需求增长主要由非经合组织国家推动。
供应
2022年6月，全球石油产量跃升690千桶/日，达到99.5百万桶/日，其中俄罗斯产量保持韧性，美国和加拿大产量增加，抵消了哈萨克斯坦等国因维护而导致的严重损失。预计年底产量将增加1.8百万桶/日，达到101.3百万桶/日。
加工
2022年6月，炼油厂加工量上升500千桶/日，达到79.2百万桶/日，比去年同期高出1.2百万桶/日。由于中国以外地区出现多个停工事件且剩余产能紧张，产品供应未能跟上季节性需求增长。尽管如此，产品裂解差在6月份从5月底的历史高位回落，但月度平均值仍显著高于历史水平。
库存
2022年5月，全球观察到的石油库存增加了5百万桶，主要是由于非经合组织国家原油库存激增，而经合组织国家库存下降。经合组织行业库存增加了15.2百万桶，但仍比2017-2021年的平均水平低301.3百万桶，得益于政府释放了32.1百万桶的战略储备。初步数据显示，6月经合组织库存增加了22百万桶。
价格
2022年6月，基准原油期货价格大幅下挫超过20美元/桶，因宏观经济前景恶化引发市场抛售。截至撰写本文时，布伦特原油价格低于100美元/桶，WTI原油价格约为96美元/桶。现货原油价格因季节性需求增长和供应受限而上涨，导致实物原油价格溢价扩大。
