南华工业硅日报20240912

华东工业硅421#基差季节性 华东工业硅553#基差季节性 元/吨 3000 2022 2023 2024 元/吨 2000 2022 2023 2024 2000 1000 1000 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：同花顺,SMM,南华研究 source：SMM,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：工业硅：承压运行，反弹有限 南华⼯业硅⽇报2024年9⽉12⽇ 点评 【盘面回顾】周三工业硅主力11合约收于9860元/吨，环比+1.65%。现货方面，截至周三SMM现货华东553报11750元/吨，环比+0元/吨，SMM华 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 东421报12100元/吨，环比+0元/吨。 【产业表现】供给方面，据百川盈孚，工业硅上周产量9.38万吨，环比-670吨。其中，新疆4.33万吨，环比+300吨；云南1.85万吨，环比-360 吨；四川0.93万吨，环比-710吨。需求方面，多晶硅：上周产量3.24万吨，环比+1950吨，上周库存22.08万吨，环比-2500吨。有机硅：据百川数据，上周DMC产量4.32万吨，环比+150吨，上周DMC库存4.61万吨，环比-500吨。铝合金：据SMM，再生铝合金龙头企业周开工率53.6%，环比+0.pct；原生铝合金龙头企业周开工率55%，环比+0pct。库存：据百川数据，截至9月6日，工业硅厂内库存13.62万吨，环比+200吨；工厂 +港口库存25.72万吨，环比+3200吨。据广期所数据，交易所仓单折31.49万吨，周环比-0.79万吨。综上，显性库存57.20万吨，环比-0.47万吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【核心逻辑】工业硅中长期过剩矛盾仍存，价格上方压力较为显著。短期由于供给端因利润问题，西南生产积极性受到较大打击，且下游需求季节性回暖，给予价格一定反弹空间。但是从更长期角度看，下游多晶需求面临过剩矛盾较为显著，量价向的负反馈传导尚未结束，工业硅价格承压格局尚未改变。同时，由于仓单存在注销压力，近月合约上方限制更为显著。 【南华观点】反弹承压。 工业硅期货主力合约收盘价和持仓量 工业硅连续-连三价差季节性 元/吨 20000 工业硅期货主力合约收盘价 工业硅期货主力合约持仓量(右轴) 手 250000 元/吨 500 2022 2023 2024 17500 200000 150000 0 15000 100000 -500 12500 50000 10000 22/12 0 -1000 23/04 23/08 23/12 24/04 24/08 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 工业硅主力 元/吨 9860 0 0% 工业硅连续 元/吨 9830 230 2.4% 工业硅连三 元/吨 12645 265 2.15% 工业硅连续-连三 元/吨 -2815 -35 1.26% 工业硅盘面 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 华东553# 元/吨 11750 0 0% 黄埔港553# 元/吨 11750 0 0% 天津港553# 元/吨 11600 0 0% 昆明553# 元/吨 11750 0 0% 新疆553# 元/吨 10850 0 0% 新疆99# 元/吨 10950 0 0% 华东421# 元/吨 12100 0 0% 黄埔港421# 元/吨 12150 0 0% 天津港421# 元/吨 12150 0 0% 昆明421# 元/吨 12250 0 0% 四川421# 元/吨 12200 0 0% 华东553#基差 元/吨 1890 -265 -12.29% 华东421#基差 元/吨 2240 -265 -10.57% 华东421#-553#价差 元/吨 350 0 0% 工业硅现货数据 华东553#硅与421#硅价格和价差 元/吨 25000 通氧553#硅(华东)-平均价 421#硅(华东)-平均价 工业硅421#-553#价差(右轴) 元/吨 5000 4000 20000 3000 15000 2000 1000 10000 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新价 涨跌 涨跌幅 仓单总计 手 61881 -224 -3.4% 昆明交割库（周） 万吨 8.1 0 -33.85% 上海交割库（周） 万吨 4.9 198 2.02% 广东交割库（周） 万吨 4.3 0 0% 天津交割库（周） 万吨 4.7 0 0% 四川交割库（周） 万吨 3.3 -3500 -0.42% 江苏交割库（周） 万吨 2.7 -3500 -0.42% 浙江交割库（周） 万吨 1.3 0 0% 新疆交割库（周） 万吨 5.2 0 0% 工业硅期货库存 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 工业硅仓单数量季节性昆明交割库库存季节性 万吨20232024 30 20 南华期货 10 南华期货 0 万吨20232024 8 6 南华期货 南华期货 4 2 02/2904/3006/3008/3110/31 上海交割库库存季节性 广东交割库库存季节性 万吨 2023 2024 2023 2024 6 万吨 5 4 4 3 2 2 1 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 source：同花顺,南华研究 02/2904/3006/3008/3110/31 source：SMM,南华研究 南华有⾊贵⾦属研究团队 梅怡雯投资咨询证号：Z0019898 南华期货 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。