医疗影像设备更新进展及市场趋势
近期我国医疗影像设备更新进展顺利，资金面明确，以旧换新政策逐步落地。医疗赛道自然增长率较高，部分经济发达省份已公布增长目标。政府采购招标量显著增长，设备更新招标量恢复至高峰水平，预计未来几个月招标量将持续上升，下半年将迎来较大增长。
医疗设备更新项目招标进展与资金支持
医疗设备更新项目招标已启动，国家发改委和卫健委建议各省组织集采，预计未来项目数量将增加。资金支持并非全额来自超长期特别国债，支持力度根据医院等级和项目类型有所不同。今年内部分项目将挂网，四季度大量项目挂网并落地，彩超和生化分析产品受益较大。
医疗设备采购资金分析及多元化融资模式
医疗设备年度采购占全市场设备更新约7.45%-7.5%，年度更新金额占全门类设备更新约6.2%。约7%-8%资金来自国债，200亿贴息贷款可撬动约6667亿贷款，整体市场资金接近万亿。不同省份采用拨款、贷款和融资租赁等多元化资金使用方式，医疗板块对中央财政依赖较低，具备较强自我提升能力。
公立医院融资租赁模式分析
融资租赁是公立医院设备采购的重要方式，涉及医院、厂家和融资租赁公司三方。直租赁模式下，医院支付首付并完成风控后，融资租赁公司一个月内放款，厂家随即发货。广东试点中，公立医院融资租赁由省属公司主导，享受财政贴息，具有较低成本和较长还款周期。与民营医院相比，公立医院融资租赁有利息成本，但更具灵活性，为医院提供多元化融资渠道。
医疗设备集中采购政策调整与趋势
医疗设备集中采购政策在安徽等地调整，省一级层面不再统一集采CT磁共振设备，转而推进县域医共体集中采购。设备采购呈现市县一级集中和部分医院单独采购特点，与省级集采相比规模和影响有限。上海等地采取分包策略，安徽等地采取赢家通吃方式，全国集采比例上升空间有限，预计将呈现多形态共存的采购模式。
医疗设备市场趋势与政府采购影响
欧盟针对中国政府采购可能存在的进口产品限制发起IPI调查，结果预计明年出炉，或影响欧洲在华部分业务。中国政府预计不会对内外资品牌采取歧视政策，外资品牌正提高国产化率以适应国内供应链体系。近期政府采购招标中，头部内外资企业均受益，市场集中度提高，此次政策调整被视为对头部企业的普遍利好。
医疗新基建发展分析与2025年展望
我国医疗新基建招标量同比增长显著，政府恢复速度较快，公立医院高质量发展撬动的项目弹性明显。医疗反腐政策对政府采购刚需影响较小，一旦力度松懈，增长将非常显著。2025年反腐告一段落，政策面预计更宽松，叠加多重利好因素，2025年成为值得期待的年份。
