长缆科技机构调研纪要

长缆电工科技股份有限公司成立于1958年，长期致力于中国电缆附件的国产化事业，并在多个国家重大能源工程中取得突破性应用。2024年半年度，公司营业总收入467,159,907.19元，同比增长3.07%；归属于上市公司股东的净利润43,898,703.86元，同比增长69.64%。

公司业绩的主要驱动因素包括：一是技术优势，掌握了超高压用绝缘材料开发、电缆附件系统设计及检测等核心技术，并在研发团队建设上持续投入；二是产品升级，330kV-500kV系列产品在抽水蓄能电站、海上风电等项目中成功应用，并在国家电网招标中取得突破，标志着高电压等级产品进入商业化阶段。

此外，公司于2024年上半年收购双江能源55%股权，进军变压器绝缘油领域。随着国内电网建设加速和变压器出口增长（2023年油浸式变压器出口金额同比增长78.0%），变压器绝缘油需求提升。目前矿物绝缘油仍占主导，但天然酯、合成酯等环保型绝缘油未来潜力较大。

公司收入确认方式为：电缆附件及配套产品在交货验收、收款权利确立且经济利益很可能流入时确认；安装业务在服务完成、验收通过、收款权利确立且经济利益很可能流入时确认。