长缆科技机构调研纪要

长缆科技机构调研报告 调研日期:2024-09-11 长缆电工科技股份有限公司成立于1958年，长期致力于中国电缆附件的国产化事业，见证并参与了我国近60年的经济建设和快速发展。公司以先进的技术、高质量的产品和可靠的服务，多次圆满完成国家重大能源工程、电力输送工程、轨道交通工程等任务。在2015年的厦门±320KV柔性直流输电工程中，公司顺利提供了±320KV直流电缆附件并安装，其技术为长缆科技自主创新的高压、超高压交联聚乙烯绝缘直流输电电缆连接技术。长缆科技坚持产业报国的理想，助力中国电缆附件产业的发展。 2024-09-11 证券事务代表刘丽红,IR尚丹妮 2024-09-112024-09-11 特定对象调研,现场会议公司会议室 西部证券 证券公司 刘荣辉 国泰君安 证券公司 于歆 1、公司半年度业绩情况如何? 2024年半年度,公司营业总收入467,159,907.19元,同比上升3.07%,归属于上市公司股东的净利润43,898,70 3.86元,同比上升69.64%。 2、变压器绝缘油行业发展情况如何? 2024年上半年,公司收购江苏双江能源科技股份有限公司(以下简称双江能源)55%股权,双江能源成为公司的控股子公司,公司进军 变压器绝缘油领域。随着电网建设速度加快,国内油浸式电力变压器及变压器绝缘油的市场需求随之增加。目前中国的变压器制造能力与技术已经达到国际先进水平,特别是我国在大容量变压器的技术和供应链优势突出,近几年国内变压器出口持续保持了较高的增速,出口金 额由2022年的280.86亿增长至2023年的356.68亿,其中2023年油浸式变压器出口金额为29.4亿美元,同比增长78.0%,由此带动了变压器绝缘油的需求增长。 根据新思界产业研究中心发布的《2022-2026年变压器油行业市场深度调研及投资前景预测分析报告》显示,近年来,我国变压器 油消费中矿物绝缘油占比超过九成,其他种类变压器油占比较低。近年来,随着节能环保要求提高,以及市场需求升级,天然酯绝缘油、合成酯绝缘油等种类变压器油需求增加,未来发展潜力较大。 3、公司的主要业绩驱动因素? 公司依靠技术推动企业发展,掌握了超高压用绝缘材料开发技术、电缆附件系统设计技术及电缆附件检测技术等电缆附件行业的核心技术 。公司研发能力强大,在基础材料应用、产品成型工艺、高电压等级以及智能电缆附件产品领域,近年来持续加大投入,特别是人力成本大幅增加投入,不断充实研发团队,强化已有的核心竞争力,并视其作为未来实现持续增长的根本保证;公司290/500kV交联聚乙烯绝 缘电力电缆附件及±525kV(±535kV)交联聚乙烯绝缘直流电缆附件,先后在抽水蓄能电站基建项目(500kV电力电缆系统)、如东海上风电、张北特高压示范工程等实现应用,打破了多年以来所生产、销售的产品,基本为220kV以下局限,公司330kV-500kV系 列产品,在国家电网集中招标中取得较大突破,并实现了部分产品的交付,标志着公司该系列产品逐步进入城市输电网络的商业化运用,直接为公司带来了新一代更高电压等级系列产品的红利期。 4、公司收入确认方式如何? 公司主要销售电缆附件及配套产品,并从事该类产品的安装,依据公司自身的经营模式和结算方式,收入确认的具体方法如下:公司销售电 缆附件及配套产品在商品交货验收、已收取价款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。公司安装业务在安装服务完成并取得验收单、已收取价款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认。