欧美能源市场数据跟踪周报：利比亚或恢复石油出口，油价下跌，欧洲电力市场价格连续两周上涨

行业研究|行业周报 看好（维持） 公用事业行业 国家/地区中国 行业公用事业行业 利比亚或恢复石油出口，油价下跌；欧洲电力市场价格连续两周上涨 ——欧美能源市场数据跟踪周报（0902-0906） 报告发布日期2024年09月11日 核心观点 欧洲天然气期货价格下跌 库存方面，截至2024年9月6日，欧盟27国的天然气在库储量达到1063TWh，为最大储量的92.78%，较前一周+0.55pct，较上月+6.34pct，较去年同期-1.16pct。截至9月6日，德国天然气在库储量达到239TWh，为最大储量的95.28%，较前一周+0.23pct，较上月+4.89pct，较去年同期+1.29pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至8月30日，美国48个州可利用天然气库存总和为3347bcf，较前一周增加13bcf（+0.39%），较去年同期+4.43%。 价格方面，上周（09/02~09/06），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.22$/MMBtu（+4.9%）、11.65$/MMBtu（-6.9%）和11.97$/MMBtu（-5.8%）。 利比亚或恢复石油出口，油价下跌 利比亚央行行长卡比尔（SadiqAl-Kabir）表示，有“强烈”迹象表明各政治派别正接近达成协议，以打破目前的僵局。利比亚各派政府之间的和解将为每天超过50万桶的石油供应重返全球市场铺平道路。石油输出国组织（欧佩克）5日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定本月底到期的日均220万桶的自愿减产措施 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 延长至11月底，从12月初开始逐月回撤这部分减产力度。在上述因素影响下，上 周原油期货价格下跌，上周五（0906）WTI和布伦特原油期货价格分别收于67.67 美元/桶和71.06美元/桶，较前一周五分别大幅下跌5.88美元/桶和7.74美元/桶。 亚太动力煤现货价格连续两周下跌 8月30日当周，南非理查德港现货FOB价为112.54美元/吨（+0.4%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为119.25美元/吨（0.0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为146.50美元/吨（-1.0%）。 欧洲电力市场价格连续两周上涨 欧洲主要国家电力市场日前交易价格连续两周上涨。上周均价来看，芬兰 44.67EUR/MWh（+577.2%）、丹麦86.07EUR/MWh（+1.2%）、德国 98.32EUR/MWh（+6.4%）、法国82.34EUR/MWh（+4.3%）、荷兰 94.82EUR/MWh（+7.9%）、英国43.27EUR/MWh（+7.8%）。 美国方面，上周得州ERCOT次月交割（24年10月）的电力期货合约价格周均值为36.29$/MWh（-3.4%）、南加州SOCAL周均值27.84$/MWh（+7.6%）、新英格兰NEWPOOL周均值38.51$/MWh（-3.1%）、纽约NY周均值38.44$/MWh （+2.4%）。 投资建议与投资标的 欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。 风险提示 地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。 欧美天然气价格结束连续三周上涨；原油 期货震荡下行；欧洲电力市场价格下跌： ——欧美能源市场数据跟踪周报（0819-0823） 欧美天然气价格上涨；原油期货超跌反弹；欧洲电力市场价格下跌：——欧美能源市场数据跟踪周报（0805-0809） 美国天然气价格连续七周下跌；原油期货价格继续下行；欧美电力市场价格分化： ——欧美能源市场数据跟踪周报（0729-0802） 2024-08-26 2024-08-16 2024-08-06 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、天然气行情回顾4 2、石油行情回顾5 3、煤炭行情回顾6 4、电力市场行情回顾7 5、行业资讯9 6、风险提示10 图表目录 图1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu）4 图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%）4 图3：德国天然气现有库存比例（%）4 图4：美国48个州可利用天然气库存（bcf）5 图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶）5 图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶）5 图7：美国原油总库存量、战略石油库存量及单周战略石油储备释放量（右轴）6 图8：美国汽油库存量（亿桶）及单周库存释放量（右轴）6 图9：煤炭市场主要港口参考价格（FOB，美元/吨）6 图10：巴拿马型船平均租船价格（美元/天）7 图11：芬兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图12：丹麦电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图13：德国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图14：法国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图15：荷兰电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图16：英国电力现货市场日前交易价格（€/MWh）8 图17：美国电力期货滚动次月合约价格（$/MWh）9 表1：截至2024年9月6日，欧盟部分主要国家天然气库存（%）4 表2：欧洲部分主要国家上周（0902-0908）电力日前市场成交均价及环比变化汇总7 表3：美国主要电力市场次月交割电力期货合约周均值及环比9 1、天然气行情回顾 库存方面，截至2024年9月6日，欧盟27国的天然气在库储量达到1063TWh，为最大储量的 92.78%，较前一周+0.55pct，较上月+6.34pct，较去年同期-1.16pct。截至9月6日，德国天然气在库储量达到239TWh，为最大储量的95.28%，较前一周+0.23pct，较上月+4.89pct，较去年同期+1.29pct。美国天然气库存方面，EIA数据显示截至8月30日，美国48个州可利用天然气库存总和为3347bcf，较前一周增加13bcf（+0.39%），较去年同期+4.43%。 价格方面，上周（09/02~09/06），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.22$/MMBtu（+4.9%）、11.65$/MMBtu（-6.9%）和11.97$/MMBtu（-5.8%）。 图1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu） 英国NBP荷兰TTF美国HenryHub（右轴） 12012 10010 808 606 404 202 00 2022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/12024/42024/7 据来源：Bloomberg，东方证券研究所 注：英国、荷兰相关合约价格使用当日Bloomberg综合报价汇率转换为美元、能量单位转换为百万英热单位，以便横向对比 表1：截至2024年9月6日，欧盟部分主要国家天然气库存（%） 库存比例（%） 较前一周（pct） 欧盟27国 92.78 +0.55 德国 95.28 +0.23 意大利 93.63 +0.57 荷兰 90.88 +0.83 西班牙 100.12 0.00 数据来源：GIE，东方证券研究所 图2：欧盟27国天然气现有库存比例（%）图3：德国天然气现有库存比例（%） 100 80 60 40 20 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 0 2020年2021年2022年 2023年90%2024年 100 80 60 40 20 0 2020年2021年2022年 2023年90%2024年 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：GIE，东方证券研究所数据来源：GIE，东方证券研究所 图4：美国48个州可利用天然气库存（bcf） 201920202021202220232024 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周 第52周 0 数据来源：EIA，东方证券研究所 2、石油行情回顾 石油方面，利比亚央行行长卡比尔（SadiqAl-Kabir）表示，有“强烈”迹象表明各政治派别正接近达成协议，以打破目前的僵局。利比亚各派政府之间的和解将为每天超过50万桶的石油供应重返全球市场铺平道路。石油输出国组织（欧佩克）5日发表声明说，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定本月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至11月底，从12月初开始逐月回撤这部分减产力度。在上述因素影响下，上周原油期货价格下跌，上周五（0906）WTI和布伦特原油期货价格分别收于67.67美元/桶和71.06美元/桶，较前一周五分别大幅下跌5.88美元/桶和7.74美元/桶。 图5：WTI原油期货结算价格（连续，美元/桶）图6：布伦特原油期货结算价格（连续，美元/桶） 140 120 100 80 60 40 20 0 期货结算价(连续):WTI原油 140 120 100 80 60 40 20 2022-1 2022-3 2022-5 2022-7 2022-9 2022-11 2023-1 2023-3 2023-5 2023-7 2023-9 2023-11 2024-1 2024-3 2024-5 2024-7 2024-9 0 期货结算价(连续):布伦特原油 2022-1 2022-3 2022-5 2022-7 2022-9 2022-11 2023-1 2023-3 2023-5 2023-7 2023-9 2023-11 2024-1 2024-3 2024-5 2024-7 2024-9 数据来源：IPE，wind，东方证券研究所数据来源：IPE，wind，东方证券研究所 据美国能源部数据显示，截至2024年8月30日，原油总库存量为7.98亿桶，较前一周减少511 万桶。其中战略石油储备3.80亿桶，较前一周增加176万桶，连续第三十八周上升。汽油方面， 截至2024年8月30日，汽油总库存量为2.19亿桶，较前一周增加85万桶。 图7：美国原油总库存量、战略石油库存量及单周战略石油储备释放量（右轴） 图8：美国汽油库存量（亿桶）及单周库存释放量（右轴） 战略石油库存释放量（万桶）原油库存量（亿桶） 战略石油储备（亿桶） 12 10 8 6 4 2 2022-1 2022-4 2022-7 2022-10 2023-1 2023-4 2023-7 2023-10 2024-1 2024-4 2024-7 0 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 汽油库存释放量（万桶）汽油库存量（亿桶） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 数据来源：美国