汽车空间路径盈利三维度再看零部件全球化大机遇20240909

汽车：空间、路径、盈利三维度再看零部件全球化大机遇20240909_原文 2024年09月10日06：57发言人00：01 各位投资者早上好，非常感谢大家继续收听长江汽车深度模拟扣。 发言人00：10 今天我们这边核心汇报的是整个汽车的全球化的游戏，零不见全球化的机遇，从空间、路径、盈利三维度再看零部件全球化，零部件全球化其实今其实从去年到或者是一直以来也是大家非常关注的一个产业方式这样。但是过去的话其实今年以来就是一直受对于方面全球层面上的一些地缘政治的担忧，尤其是中美关税上增加的一个点，这样的一个一个潜在的一个风险。 汽车：空间、路径、盈利三维度再看零部件全球化大机遇20240909_原文2024年09月10日06：57发言人00：01 各位投资者早上好，非常感谢大家继续收听长江汽车深度模拟扣。 发言人00：10 今天我们这边核心汇报的是整个汽车的全球化的游戏，零不见全球化的机遇，从空间、路径、盈利三维度再看零部件全球化，零部件全球化其实今其实从去年到或者是一直以来也是大家非常关注的一个产业方式这样。但是过去的话其实今年以来就是一直受对于方面全球层面上的一些地缘政治的担忧，尤其是中美关税上增加的一个点，这样的一个一个潜在的一个风险。 发言人00：30 但是过去的话其实今年以来就是一直受对于方面全球层面上的一些地缘政治的担忧，尤其是中美关税上增加的一个点，这样的一个一个潜在的一个风险。 发言人00：45 所以说整个领先全球层面上的这种，反而在从压制角度来说话，就是可能一直属于今年的话板块层面上是有一定的影响。 发言人00：57 但从那个维度来看，我们觉得今年的话，其实这个零部件就是全球化的表现，包括一些企业在像侵权，巴特利，然后包括英伦。 发言人01：04 包括一些企业在像侵权，巴特利，然后包括英伦。其实在二季度，就整个上半年全球层面上的盈利，其实是不断的在兑现的。 发言人01：09 其实在二季度整整个上半年，全球层面上的盈利，其实是不断的在兑现的，基本上海外的利润率，其他公司的话都是比国内高2到3个点。 发言人01：17 基本上海外的利润率，其他公司的话都是比国内高2到3个点。 发言人01：21 像新权的话在墨西哥利润率达到10个点，包括一些海外企业，今年包括像这个盛姆斯科基等等这些企业话，其实海外这边的话也是持续的在兑现自身的利润。 发言人01：36 这个是即便是更早期去海外的一些公司的话，也开始出现比较好的一个海外的一个状态。 发言人01：46 那第二方面的话，我们觉得就是从这个中期维度来看，从长期维度来看，零部件的这个全球化的本身的是出一个势不可当的状态。 发言人01：46 第二方面的话，我们觉得就是从这个中期维度来看，从长期维度来看，零部件的这个全球化的本身的是出一个势不可当的状态。 发言人01：56 包括从这个路径来看的话，我们去看到整个一开始从特斯拉的配套，再到可能斯兰特斯这样的一个平台的开放，就是中国企业化正在从原有的一些客户的扩散，就是从开始从北美向欧洲开始进一步的进发。 发言人02：15 所以未来多的时间来看的话，我们认为整个零部件的话其实是会进入到一个全球化全球的舞台。 发言人02：23 尤其是今年以来的话，就是更多越来越多企业话也开始获得像宝马、奔驰这些重点的一些主机厂跟客户的认可。而中国企业话在全球层面上的因为这一轮电动化的这样的一个竞争力，其实是可以让他们最终成为这个零部件全球化的层面上的一个比较重要的玩家的一个底层的一个逻辑我们这边也会从几个维度去跟各位领导再进一步去阐述领导全球化的一个逻辑。 发言人02：33 而中国企业话在全球层面上的因为这一轮电动化的这样的一个竞争力，其实是可以让他们最终成为这个零部件全球化的层面上的一个比较重要的玩家的一个底层的一个逻辑我们这边也会从几个维度去跟各位领导再进一步去阐述零件全球化的一个逻辑。 发言人02：56 一个是从本身的话零件的一个出海的一个本身一个引，就是可以说他的从原有的或者是啊从主动直观或者主动或者被动的这维度去看他的一个逻辑。 发言人03：12 第二因为扶摇是曾经都是这个市场在全球化里面做的最好的一家公司，那他们的路径是可以值得参考。 发言人03：20 而中国企业话，因为在当下的这个市分市场，已经在国内已经获得了比较好的份额。 发言人03：27 那在全球层面电商的话可能会变成更强的这种全球龙头，那就是成为下一个扶摇和米士。 发言人03：34 第二第三从我们这个路径讲话说，我们从特发到santa45品牌零部件海外扩张的这个三级跳将是在近未来一段时间。 发言人03：44 未来可能长达5到10年的维度，我们可以看到一个零件的机会。然后再从北美到欧洲，要我们去分析它的低成本构建的竞争力，以及海外中中国企业盈利在海外的一个状态，去看整个市场的一个逻辑所以在当下的话，我们觉得在海外出海的话，正在一个加速的一个时间上。 发言人03：48 然后再从北美到欧洲，有我们去分析它的低成本构建的竞争力，以及海外中国企业盈利在海外的一个状态，去看整个市场的一个逻辑所以在当下的话，我们觉得在海外出海的话，正在一个加速的一个，时间上，零件企业话是具有很好的中长期的投资的一个逻辑的。 发言人04：07 00企业的话是具有很好的中长期的投资的一个逻辑的。首这样的话，整个目前第一，海外这个层面上，其实基本上是占了60%左右的一个比例，所以在海外的这个产量一直都是全球一个最大的一个逻辑。 发言人04：13 首这样的话，整个目前第一，海外这个层面上，其实基本上是占了60%左右的一个比例。所以在海外的这个产量一直都是全球一个最大的一个逻辑。 发言人04：27 可以看到前五大的车企的话，基本上在体量上还是比较大的。 发言人04：32 可以说像你这边通用在国内收缩比较厉害，它的整个在去年的这个体量上还在600万辆左右的级别。 发言人04：41 所以说这个全球层面上的话，去配套这种全球大企业，像大众起亚，然后sanctis等等这些公司的话，其实一旦进入，其实是有很大的广告空间。 发言人04：54 包括我们可以看到这个相对来说的话，整个零件其实在海外的整个价值这样以及定价其实也是国内的平均价值的可能1.7倍。基本上这个也跟我们去看很多零部件，他们微观端的报价是相当的。 发言人05：06 基本上这个也跟我们去看很多零部件，他们微观端的报价是相当的。因为整体还会外的话，产品的这个车型售价是要比国内高不少的。 发言人05：12 因为整体还外的话，产品的这个车型售价是要比国内高不少的。而且产品在海外的整个车企零部件的一个定价的一个商业的这种条款也是比国内要好。 发言人05：18 而且产品在海外的整个车企零部件的一个定价的一个商业的这种条款也是比国内要好。发言人05：27 所以在在当下往后来看的话，其实全球零件的话基本上是可以看到一个就是比如说前四的这个供应商聚宝是在一个都是在400亿美金，400就是可以在400亿欧元以上的一个体量。 发言人05：43 所以海外的整个收入端的规模是非常巨大的。 发言人05：48 而全球零部件的话可以看到他们的市场也是非常均衡。 发言人05：52 基本上海外的本身本土的占比一般在50%左右，而其他市场的占比化在50%，超过过中国的国内的这一轮的在电动化的新时代，其实是孕育出很多在技术工艺层面上的升级，包括中国的新能源的渗透率，这些我们也不太对技术在核心部件从燃油车的这些部件带到电动智能电动的一些核心部件上。 发言人06：19 因为这样的一个大的升级迁移，所以说像这个公国内的一些企业在不管是在原本新创新的产品上，智能驾驶、座舱、电驱动，还是说其实在传统产品上，就是内饰、底盘系统话。 发言人06：35 其实随着国内的这个技术创新的不断的迭代，其实都在加强国内的一个产品的能力。 发言人06：42 可以看到就是说在新的领域里面的话，像这个三件体系里面，电池英德、比亚迪这些都已经是全球的份额上前二了。 发言人06：53 同时向智能化里面的话，其实除了何舒广，德赛西威也是在国内机场排到第一的这样的一个身份。所以现在这个时间点上的话，在未来一段时间，不管是从过去中国企业这个迭代速度的能力，还是第二方面就是中国企业在全球层面上的本身，从资本开支，还有包括他的一个，工艺落地的这样的一个先进性。 发言人07：01 所以现在这个时间点上的话，在未来一段时间，不管是从过去中国企业这个迭代速度的能力，还是第二方面就是中国企业在全球层面上的本身从资本开支，还有包括他的一个，工艺落地的这样的一个先进性。 发言人07：19 其实都是在相对于海外整体零件收缩的一个背景下，其实是一个持续可能反向超越的一时间。 发言人07：29 那这里面的的话也可以看到就是在一些海外企业的盈利能力角度来说，也可以看到中国企业的话基本上是比海外的话要在盈利能力和经营遇上是有问题很多的这也是中国企业在包括整体的制造工艺，规模，包括一些管理上，其实在过去的这些年来看你积累的一个超越海外的能力。那第方面，所以从，大的角度来看，一个是海外本身巨大的一个空间跟机遇。 发言人07：55 那第方面，所以从，大角度来看，一个是海外本身身巨大的一个空间跟机遇。发言人08：02 第二方面，中国企业在能力上在几个点，一个是说新能源带动这一些产品上，还有技术工艺上的一个优势。 发言人08：10 还有就是说包括像在一些其他的这个不管在资本开支层面上，还是在研发，营运能力等多个领域的话，其实都保证了这个海外企业其实是中国企业能走向全球的一个比较重要的一个逻。 发言人08：28 所以说，我们认为中国企业出海的整体的，它的一个，内核还是非常确定的。 发言人08：38 第二方面，我们也想从阜阳米驰过去的发展，去看中国企业海外路径的，成功的一个一些要素。 发言人08：47 那就玻璃扶摇玻璃的话从这个一开始，其实在国内就已经通过在00203年的快速建立起一些产能上上的优势，就已经实现了国内上百分之可能五六是的这个市占率。 发言人09：01 那现在目前在全球里面话获得了30%几的份额。 发言人09：04 那这个过程中的话，其实一方面是从13年开始画整个海外，就是他的投资建设已经开始全面的扩张，第二方的话整个公司的话，因为在比较强的这种工艺能力，然后包括像这个孵化玻璃上的垂直整合能力上的话，是具有很强的一个影，比较强的这种成本管控以及规模效应，可以看到整个抚养美国的这个收入跟盈利情况到这个基基本上在去年的话已经做到了一个七个点以上的利润率，这个也是非常强劲的。 发言人09：41 在全球份额基本上达到去年21年28%，那去年已经在37%左右的市占率了。 发言人09：48 那闵驰的话在海外的扩张也是可以看到一个市场不断拓宽的一个过程。 发言人09：55 就是在客沪层面上，一开始从原本马自达，大众会慢慢的话去延伸到宝马、奔驰，然后这个现在已经是全球全覆盖的一个过程。 发言人10：06 那早期的话也是从09年公司开始，墨西哥这边建立，然后再到其他的一些市场的一些投入，其实也是目前全球基本上首个比较早去在全球层面上去做扩张的一个公司。 发言人10：06 早期的话也是从09年公司开始，墨西哥这边建立，然后再到其他的一些市场的一些投入，其实也是目前全球基本上首个比较早去在全球层面上去做扩张的一个公司。 发言人10：22 那服药的话，就目前在全球层面上是已经有有72个工厂服药的。 发言人10：28 而且领石的话它自身的一个中心化，以及包括像它的一个做一些本身各个区域的联动，都通过四大事业部去调配全球资源，通过样板工厂方式实现全球的复制，这是我们可以看到这个米时上的一些在全球上的一个管理经验。那我们觉得这里面我们想说几个，就是三个我们总结下来的核心。 发言人10：49 那我们觉得这里面我们想说几个，就是三个我们总结下来的核心。 发言人1