农林牧渔周报（第36期）：猪价持续高位运行，粮价有望底部反转

农林牧渔周报（第36期）：猪价高位与粮价反转

主要观点与市场回顾：

• 市场表现：上周，申万农业指数下跌1.8%，显著优于上证综指（下跌2.68%）和深成指（下跌2.6%）。农业板块整体表现稳定，种植和饲料子行业调整幅度较小。

• 细分市场：前10大涨幅个股主要集中在种植板块，前10大跌幅个股则集中在动保板块。涨幅前3名个股依次为傲农生物、华英农业和天马科技。

核心行业分析：

• 养殖产业链：

  • 生猪：猪价持续高位运行，养殖高盈利态势有望延续至第四季度。产能微幅回升，自繁自养头均盈利达到559元，但行业仍面临非瘟疫情风险。
  • 白鸡与黄鸡：产能去化预期显现，鸡苗价格有望反弹。黄鸡供应偏紧，预计鸡价将震荡上涨。
  • 动保：行业景气度底部运行，关注拥有新产品的公司，如瑞普生物和科前生物。

• 种植产业链：

  • 种业：种业环境持续优化，转基因玉米和大豆的商业化进程加速，有望推动板块长期投资价值。
  • 种植：关注粮价底部反转的机会，预计在政策托底和地缘政治因素影响下，粮价有望触底反弹。重点推荐苏垦农发。

行业数据与趋势：

• 猪价：全国22省市生猪出厂价19.93元/公斤，周涨0.44元。产能微幅回升，自繁自养头均盈利559元。
• 白鸡与黄鸡：鸡苗与肉鸡价格波动，行业去产能动作缓慢，但预计4季度将加快产能去化。
• 动保：行业景气度低，但随着猪价上涨和生猪存栏恢复，动保需求有望回暖。
• 种植：玉米与小麦收购价有所下降，关注秋粮减产预期和政策支持带来的粮价反弹机会。

风险提示：

• 突发疫病、畜禽与水产价格变动、玉米等原料价格波动。

结论：

农业板块当前估值处于历史低位，具有较好的投资潜力。特别是养殖与种植子行业，受惠于猪价高位运行与粮价反转预期，建议关注相关公司的投资机会。同时，需警惕非瘟疫情、原料价格波动等潜在风险。