上半年收入同比下降28.7%，信息化类芯片营收超去年全年

公司2024年上半年收入同比下降28.7%（1H24收入2.20亿元），二季度收入同比下降47.5%（2Q24收入1.00亿元），主要受宏观经济、电子政务市场及传统工控客户采购恢复缓慢影响。同时，龙芯芯片竞争力提升及销售策略调整导致整机型解决方案销售减少。

上半年净利润承压，1H24归母净利润-2.38亿元（同比多亏1.34亿元），扣非归母净利润-2.60亿元（同比多亏0.85亿元）；2Q24归母净利润-1.63亿元（同比多亏1.31亿元），扣非归母净利润-1.79亿元（同比多亏0.99亿元）。毛利率下降主要因工控业务收入和毛利率均下滑，而信息化芯片销量回暖带动信息化业务毛利率回升。

芯片收入连续两季同比提高，1H24芯片产品营收1.63亿元，其中工控类芯片收入0.54亿元（同比-51.86%），信息化类芯片收入1.09亿元（同比+186.98%），已超去年全年；解决方案收入0.56亿元（同比-64.14%），受销售策略调整影响。

信息化领域进展：龙芯3A6000相关解决方案进入小批量推广，龙芯3C5000/3D5000服务器进入市场推广；龙芯首款独立显卡/AI加速卡芯片9A1000研制全面展开。

投资建议：调整盈利预期，维持“优于大市”评级。预计2024-2026年营业收入6.04/9.36/12.96亿元，归母净利润-1.56/0.01/0.95亿元，对应PS分别为62.3/40.2/29.0倍。短期业绩可能持续承压，但信息化类芯片新品将带来增长动力。

风险提示：下游需求不及预期、政策性市场变化、市场竞争等。