镍：多空博弈，低位震荡 不锈钢：短期低位震荡，中期仍需等待减产驱动

【基本面跟踪】

• 印尼镍矿面临“污染镍运动”威胁，环保问题或影响镍产量；印尼镍生产商Nickel Industries Ltd.拟收购Sampala项目，增强HPAL产能。
• 中国镍企方面，华友钴业印尼项目达产，硫酸镍项目推进中；德龙镍业等四家公司破产重整案进入立案审查阶段。
• 国际镍市方面，PT Trimegah Bangun Persada Tbk（NCKL）镍产量将提升，HPAL新线预计2024年10月投产；俄罗斯Nornickel计划重启部分熔炉，但全年产量仍预计下降；必和必拓宣布暂停西澳镍业至2027年2月。

【趋势强度】

• 镍趋势强度：0（中性）；不锈钢趋势强度：0（中性）。

【核心观点与研究结论】

• 镍市场呈现多空博弈，短期低位震荡，中期需等待减产驱动；不锈钢短期低位震荡，中长期仍需减产逻辑支撑。
• 印尼镍矿环保压力及俄镍产量波动是短期关键变量，国内镍企产能扩张或提供支撑；国际镍企减产预期尚未明确，市场观望情绪较浓。
• 镍及不锈钢短期缺乏明确方向，需关注印尼政策、俄镍恢复进度及全球镍供需变化。