新材料行业深度报告：显示材料、添加剂等板块业绩显著改善，看好优质标的长期成长性

新材料行业周期见底，静待复苏

1.1 业绩概览

• 2024年上半年：新材料行业整体营收稳定，规模约为4356.21亿元，较上年同期微降0.49%；归母净利润为135.72亿元，同比下降28.88%。毛利率提升至15.68%，净利率则降至3.12%。
• 2024年第二季度：净利润率环比上升，单季度营收2238.52亿元，同比下降2.18%，环比增长5.71%；归母净利润71.72亿元，同比下降35.41%，环比增长12.07%；毛利率为16.07%，净利率为3.20%，环比分别增长0.02pcts和0.18pcts。

1.2 成本控制与现金流

• 成本控制：2024上半年，新材料行业在建工程有所减少，表明资本支出趋于平稳。
• 现金流表现：2024年第二季度，行业经营性现金净流量略有下降，但整体经营活动现金流保持增长态势，显示出行业的财务健康度。

1.3 投资策略

• 关注点：行业整体估值较低，成长性强，且当前估值处于历史低位。推荐关注在国家安全、自主可控战略背景下的新材料国产替代机会。
• 具体推荐：电子（半导体）新材料领域，如鼎龙股份、昊华科技、阿科力、洁美科技、松井股份、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、濮阳惠成等；新能源新材料领域，如振华股份、宏柏新材、濮阳惠成、黑猫股份、普利特等；其他领域，推荐利安隆等。

风险提示

• 技术突破不及预期：行业技术更新速度可能影响企业发展潜力。
• 市场竞争加剧：行业内的激烈竞争可能导致利润空间压缩。
• 原材料价格波动：原材料价格变动对成本控制和利润产生影响。

以上是对新材料行业2024年的业绩概览、成本控制、现金流表现以及投资策略的总结，同时也指出了行业面临的潜在风险。