《盖德利息平价：预测方法估计中性带》
该文探讨了在国际金融领域内，盖德利息平价（CIP）与预测方法结合，以估计中性带的现代方法。CIP是国际金融市场中的核心概念，用于衡量外汇市场的流动性状况，并指导套利交易策略。
在2008年全球金融危机之后，市场参与者发现CIP的偏离不再短暂，这揭示了以往估计中性带方法的局限性。作者提出了一种新颖的方法：利用CIP偏离的一阶预测分布，结合时间变异性方差成分，可直观地估算出中性带。
文章使用2000年至2021年间英镑兑美元交叉汇率的数据，通过比较几种替代模型，发现具有波动性的随机模型在拟合度和预测能力上表现更优。该模型能够准确地估算出中性带，这些带宽在经济压力时期会扩大，并与无套利原则保持一致。此外，当使用墨西哥比索兑美元交叉汇率的数据时，结果仍然保持稳定。
研究还强调了中性带估计对于评估交易成本、监管成本以及风险管理的重要性。此外，中性带可以作为监测外汇市场流动性的工具，对浮动汇率制度下的金融当局作出决策有重要影响，特别是在外汇市场干预决策方面。同时，中性带也可用于金融中介模型的校准，这些模型考虑了资产负债表约束。
文章以英镑兑美元交叉货币基础为例进行分析，因为这一市场在交易量上排名第四，有助于避免低流动性导致的高成本。英镑兑美元的CIP偏离数据自2008年以来一直显示出非零偏离，为估计中性带提供了宝贵的数据来源。为了验证方法的有效性，作者还对比了墨西哥比索兑美元交叉货币基础的中性带估计。
综上所述，本文提供了一个创新的方法来估计CIP的中性带，这对于理解和预测外汇市场的动态变化具有重要意义。
