方正中期期货夜盘提示

2024年9月6日星期五 方正中期期货研究院 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 夜盘提示 Eveningsessionnotice 观点概览 偏多 偏空 品种 评级预测 品种 评级预测 天然橡胶 +2 棉花 -1 低硫燃料油 +1 玻璃 -1 铜 +1 纯碱 -1 锌 +1 玉米 -0.5 菜粕 +1 玉米淀粉 -0.5 烧碱 +1 不锈钢 -0.5 白糖 +0.5 PP -0.5 原油 +0.5 乙二醇 -0.5 沥青 +0.5 铅 -0.5 高硫燃料油 +0.5 甲醇 -0.5 镍 +0.5 焦煤 -0.5 PX +0.5 焦炭 -0.5 PTA +0.5 螺纹钢 -0.5 短纤 +0.5 热卷 -0.5 瓶片 +0.5 铁矿石 -0.5 塑料 +0.5 苯乙烯 +0.5 菜油 +0.5 棕榈油 +0.5 铝、氧化铝 +0.5 锡 +0.5 PVC +0.5 纸浆 +0.5 贵金属 +0.5 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请 布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 推荐理由 【行情回顾】周五贵金属上行，沪金2410主力期货合约收涨0.29%至573.68元/克，沪银2412主力合收涨1.98%至7245元/千克；截止16:00，伦敦现货黄金价格为2516.16美元/盎司；伦敦现货白银价格为28.800美元/盎司。【重要资讯】1、美国至8月31日当周初请失业金人数22.7万人，预期23万人，前值由23.1万人修正为23.2万人。美国8月ADP就业人数9.9万人，预期14.5万人，前值由12.2万人修正为11.1万人。2、美国8月标普全球服务业PMI终值55.7，预期55，前值55.2；8月标普全球综合PMI录得54.6，预期53.9，前值54.1。3、9月6日，据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为59.0%，降息50个基点的概率为41.0%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为34.2%，累计降息75个基点的概率为48.6%，累计降息100个基点的概率为17.3%。【市场逻辑】 贵金属 昨晚就业数据“相互矛盾”，ADP指向衰退，初请数据指向强劲，贵金属价格冲高后转为高位震荡，等待今晚非农的最终验证；目前市场预期9月50BP的降息概率超过40%，多头情绪火热。通胀方面，7月PCE数据大体符合市场预期，美国通胀持续放缓。通胀 有色贵金属与新能源 风险已相对减弱，“衰退与否”成为近期市场博弈关键。目前来看，美联储官员态度依旧偏谨慎，50BP的降息可能依旧偏小，市场存在一定的过度预期，警惕风险事件带来的大幅回调。【交易策略】预计短期内贵金属走势高位震荡，存在较大的回落风险，后续走势不明确下建议观望，等待今晚非农数据进一步指引；中长期看央行增金与全球货币政策转向宽松的逻辑仍在，长线黄金仍可维持逢低做多策略；注意风险事件带来的影响，如美联储态度转鹰，美国经济超预期向好等。贵金属运行区间：伦敦金上方关注2530美元/盎司附近压力位，下方关注2470美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注29美元/盎司附近点位，下方关注27美元/盎司附近支撑位。国内方面，沪金上方继续关注580元/克压力位，下方关注550元/克附近点位支撑；沪银上方关注7600元/千克左右压力位，下方关注6800元/千克左右的支撑位。【行情复盘】沪铜日间盘面反弹，主力合约CU2410收于73050元/吨，涨幅1.53%。【重要资讯】 铜 1、美国7月职位空缺录得767.3万人，降至2021年1月以来的最低水平，美联储9月降息50个基点的可能性升至44%。2、高盛公布了其对金属市场的最新预测，该行将明年铜的价格预测大幅下调近5000美元/吨，由原先的价位降至每吨10100美元。3、据海关总署数据显示，2024年7月中国进口阳极铜7.07万吨，环比增加5.63%，同 比减少17.65%；2024年1-7月累计进口阳极铜53.50万吨，累计同比减少16.63%。4、根据海关总署公布的最新数据，2024年7月中国铜废料及碎料进口量达194673吨，环比增长13%，同比上升23%，实现了同比和环比的双增长。5、国家统计局最新数据显示，2024年7月全国铜材产量190.01万吨，同比增长1.3%；1-7月累计产量1236.0万吨,同比下降1.3%。6、截至9月5日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.89万吨至25.57万吨，且较上周四下降2.34万吨，连续9周周度去库，去库速度重新加快，创2月中以来的新低。相比周一库存的变化，全国各地区的库存均是下降的。总库存较去年同期的10.05万吨高15.52万吨。7、9月6日SMM进口铜精矿指数（周）报5.26美元/吨，较上一期下降0.47美元/吨。8、8月份中国制造业采购经理指数为49.1%，连续4个月低于荣枯线。中国物流与采购联合会今天(6日)公布8月份全球制造业采购经理指数。指数与上月持平，连续5个月运行在50%以下，全球制造业继续偏弱运行。8月份全球制造业采购经理指数为48.9%，与上月持平，连续5个月运行在50%以下。9、美国8月标普全球制造业PMI终值47.9，预期48.1，前值48。为8个月来新低。美国8月ISM制造业PMI47.2，预期47.5，前值46.8，连续5个月低于50%。10、美国第二季度核心PCE物价指数季调后环比折年率修正值为2.8%，预估为2.9%，初值为2.9%。美国上周首次申领失业救济人数为23.1万人，预估为23.2万人，前值为23.2万人。11、美国7月耐用品订单初值环比增长9.9%，预估为增长4.9%，前值为下降6.7%。【市场逻辑】宏观方面，美国7月职位空缺录得767.3万人，降至2021年1月以来的最低水平，美国小非农数据低于预期，降至2021年2月以来新低，美联储9月降息50个基点的可能性上升，商品市场得到提振。关注马上出炉的美国非农就业数据。美国8月标普全球制造业PMI终值47.9，预期48.1，前值48。为8个月来新低。美国8月ISM制造业PMI47.2，预期47.5，前值46.8，连续5个月低于50%。生产指标连续第五个月走低，创2020年5月以来最低水平。新订单指标降至15个月低点，出口订单以今年年初以来最快速度萎缩。中国制造业PMI同样连续4个月处于荣枯线下方。中美制造业PMI的同步走弱对铜价形成宏观利空。日元汇率再度走强，引发全球风险资产价格集体回调。产业层面，近期国内铜库存持续去库，但当前整体库存依旧偏高，且后续LME库存及保税区资源可能流入。海外库存继续累库，全球铜显性库存压力仍偏大。铜供给虽然有小幅收缩预期，但国内需求“金九银十”旺季不旺预期发酵。【操作建议】操作上，短期铜价仍面临震荡寻底，关注前低71000附近的支撑力度，若跌破则新一轮下行将开启。【行情复盘】沪锌价格整理，主力ZN2410合约收于22850元，跌1.4%。【重要资讯】1、SMM调研，截至本周四（9月5日），SMM七地锌锭库存总量为12.39万吨，较8月29 锌 日减少0.32万吨，较9月2日减少0.49万吨，国内库存录减。2、IndustriasPenoles上周五宣布，由于全国矿业工会号召举行罢工，其位于墨西哥州的MineraTizapa部门无限期停止运营。Penoles持有该矿51%的股份，主要开采铅、锌和铜。3、9月4日讯，9月2日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处发布公告称，应 巴西国内企业于2024年4月29日提交的申请，对原产于中国的镀锌和镀铝锌板卷发起反倾销调查。4、据外电消息，在去年因火灾和美国制裁造成的延误之后，俄罗斯的Ozernoye工厂于本周三启动了锌精矿生产。Ozernoye位于距离蒙古边境约200公里的偏远地区，其目标是在2025年达到600万吨矿石的满负荷生产，锌精矿产量高达60万吨，锌含量为53%，铅精矿产量高达8.2万吨，铅含量为50%，该工厂的精矿产量将位居世界第五。【市场逻辑】关注今晚非农数据引导，数据出台前市场表现避险整理。锌补跌后略有修复需求。锌前期相对俏强，本周明显补跌，整体强势格局逐渐变化。供给端利多支持减弱，俄罗斯锌矿复产，而宏观及需求端预期偏弱带来扰动。锌精矿当前供给偏紧，而加工费持续下行后有所企稳，随着供应预期变化或有回升可能，对未来锌价易带来不利影响。精炼锌企业亏损较大，冶炼企业开工率偏低，精炼锌产量显著回落，SMM七地锌锭库存略降，市场需求旺季去库存节奏一般，下游开工率表现不佳。【操作建议】沪锌价格显著补跌后略有修复反弹，夜间关注就业数据进一步指引。若就业好于预期，则可能整理走势延续或小幅反弹，若显现就业情况较明显转弱，则可能继续带来下行压力，等待宏观信息明朗。【行情复盘】沪铅主力合约pb10收于16915，跌1.05%。【重要资讯】1、安徽地区某再生铅炼厂有复产预期，如果本周正常温炉，则9月12日附近可以出铅。2、据SMM调研，截至9月5日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.15万吨，较8月29日增加1.58万吨;较9月2日增加1.12万吨据调研，近期铅价运行重心逐步下移，原生铅冶炼企业普遍积极出货，持货商移库交仓推进，预计铅锭社会库存延续增势。3、据外电消息，在去年因火灾和美国制裁造成的延误之后，俄罗斯的Ozernoye工厂于本周三启动了锌精矿生产。Ozernoye位于距离蒙古边境约200公里的偏远地区，其目标是在2025年达到600万吨矿石的满负荷生产，锌精矿产量高达60万吨，锌含量为53%，铅精矿产量高达8.2万吨，铅含量为50%，该工厂的精矿产量将位居世界第五。 铅 【市场逻辑】关注非农数据引导。宏观情绪转观望，有色普遍减仓等待，铅脱离盘中低点。供应来看，原生铅与再生铅有减产复产消息并存，俄罗斯OZ铅锌矿提前投产，未来铅矿供应紧张情况可能出现缓解，后续关注TC变化，此外废料供应及再生铅成本变化也将影响未来铅价重心。需求端来看，蓄电池降价促销，企业开工一般，中秋节前部分有放假安排，价格下跌后按需采购为主，后期关注以旧换新对电动车、汽车消费提振。进口窗口关闭，沪伦比波动略有回升，后续继续关注进口窗口变化，而出口窗口缺乏，蓄电池出口下滑外需表现不利，关注后续改善情况。国内现货持货商积极出货，贴水销售，9月后交仓需求回升，铅期现货均显著累库存。LME铅库存近期回落至18万吨以内。【交易策略】宏观情绪偏弱，库存显著增加，矿端预期也有供应意外增量，铅10合约下探，上档压力位17200，17600，不利下档关注16800，16600附近。阶段在宏微观压力下重心震荡下移走势可能延续。【行情复盘】 镍 沪镍主力合约整理，收于123920，跌0.86%。【重要资讯】 1、据Mysteel调研全国18家样本企业统计，2024年8月国内精炼镍总产量28310吨，环比减少2.45%，同比增加23.86%；2024年1-8月国内精炼镍累计产量205986吨，累计同比增加35.87%。2、SMM8月30日讯，淡水河谷发布公告称Pomalaa印尼镍工厂预期2026年竣工。3、据SMM了解，进入九月，尽管下游冶炼厂受限于当前高镍生铁成本持续性高位，意向更倾向于印尼内