铁矿周报：港口库存增加 铁矿承压运行

核心观点及策略

• 需求端：上周高炉开工率77.63%，环比增加1.22个百分点，但同比去年减少6.76个百分点；日均铁水产量222.61万吨，环比增加1.72万吨，同比减少25.63万吨。
• 供应端：澳洲巴西铁矿发运总量2895.1万吨，环比增加284.9万吨；全国47个港口进口铁矿库存为16078.95，环比增46.57；日均疏港量317.94增1.95。
• 总体分析：贸易商情绪不佳，成交量回落，供需宽松，库存压力较大，预计期价承压运行，参考区间600-700元/吨。
• 操作建议：逢高做空为主。
• 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行。

行情评述

• 上周铁矿石期货下跌五连阴，悲观情绪主导。
• 现货市场：日照港PB粉报价788元/吨，环比下跌58元；超特粉572元/吨，环比下跌54元；PB粉-超特粉价差116元/吨。
• 钢厂数据：高炉炼铁产能利用率83.6%，环比增加0.64个百分点，同比减少9.16个百分点；钢厂盈利率4.33%，环比增加0.43个百分点，同比减少40.69个百分点。

行业要闻

1. 美国8月非农就业人数增加14.2万人，失业率4.2%，符合预期。
2. 8月份制造业PMI为49.1%，比上月下降0.3个百分点。
3. 2024年1-8月新增地方政府专项债25714.28亿元，8月发行7964.89亿元，创年内单月新高。
4. 中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，金融机构平均法定存款准备金率仍有下降空间，但存贷款利率进一步下行面临约束。

相关图表

（此处省略图表来源说明）

总结

• 核心观点：铁矿石供需宽松，库存压力较大，期价承压运行，参考区间600-700元/吨。
• 关键数据：高炉开工率、铁水产量、港口库存、全球铁矿石发运量等。
• 研究结论：建议逢高做空，关注环境限产和海外矿山运行等风险因素。