经纬恒润机构调研纪要

经纬恒润机构调研报告 调研日期:2024-09-03 北京经纬恒润科技股份有限公司成立于2003年,专注于为汽车、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务和高级别智能驾驶整体解决方案。公司总部位于北京,并在天津、南通建立了现代化的生产工厂,形成了完善的研发、生产、营销、服务体系。本着“价值创新、服务客户”的理念,公司坚持“专业聚焦”、“技术领先”和“平台化发展”的战略,致力于成为国际一流综合型的电子系统科技服务商、智能网联汽车全栈式解决方案供应商和高级别智能驾驶MaaS解决方案领导者。经纬恒润长期供应国内外知名整车制造商和一级供应商,产品类型包括智能驾驶电子产品、智能网联电子产品、车身和舒适域电子产品、底盘控制电子产品、新能源和动力系统电子产品。同时,公司开展汽车电子产品的定制化开发服务,已服务于一汽集团、上汽集团、北汽集团、江铃汽车、博格华纳等客户。在生产能力方面,经纬恒润目前分别在天津、南通建立了配套产品生产基地,并建立了完善的产品试制流程和试验生产线。 2024-09-05 证券事务代表高冰 2024-09-032024-09-05 特定对象调研北京 博时基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 禹田资产 - - 中泰证券 证券公司 - 财达资管 资产管理公司 - 方正证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 人保公募 其它 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 天铖资本 - - 西南证券 证券公司 - 1.请问公司在乘用车智驾产品方向的机会或优势有哪些? 答:(1)公司的智驾产品涵盖低、中、高阶:公司的L2一体机产品预计今年出货量仍保持高速增长;公司去年自研泊车感知,形成了行泊 一体的方案;在中阶的高速NOA方面,公司已量产了基于TDA4的产品,后续公司会量产基于Mobileye方案的产品;在高阶方面,公司有EyeQ6以及辉羲的方案。(2)在出口方面,举例来说,在中国,开发中的路试车可以上路行驶,但在欧洲即使是测试过程中的车也要符合各项法规,这些限制导致了海 外项目的开发节奏相对较慢,公司在此方向进展较快,在海外项目以及出口车型上具有较强的竞争力。(3)在国内特殊的背景下,有较多客户会寻求国产芯片方案,国产化成为趋势。(4)针对纯电和混动车型,整车电子电气架构仍有变化,该方向仍有足够的市场空间和机会。 2.公司产品线较多,各产品间的协同逻辑是什么? 答:公司汽车电子产品主要包括智驾、座舱、车身、动力和底盘五大类,其中,动力、底盘和车身的相似程度较高,三者均基于MCU开发,从 平台软件的角度,包含协议栈、诊断、信息安全和OTA等,在车身、底盘以及动力方向VCU等产品之间复用程度较高,动力方面,低压产品与车身、底盘相近,但高压功率电子确有其特殊性;智驾和座舱均基于SOC开发,因此在平台型SOC的选型、操作系统和中间件上有一定的复用程度。 3.公司车身域控制器产品的进展情况如何? 答:车身域控制器是公司集中发力的重点方向之一。在传统的分布式架构下,公司开发了车身大部分的产品,因此在新架构下,基于过去丰富的产品技术经验和客户资源积累,公司有较多的项目机会,目前小米第一款车型的区域控制器产品已量产,同时公司也获得了其他的客户项目定点。 新架构仍在不断演进,第一代区域控制器主要集中了车身的功能,后续有较多客户可能会考虑集成动力以及部分底盘如CDC、空簧、EPB,而 底盘、动力相关的产品公司也有覆盖,因此针对跨域融合的产品,公司具备一定的优势,并且公司也在开发相关产品的过程中。