经纬恒润机构调研纪要

经纬恒润机构调研报告 调研日期:2023-06-08 2023-07-0400:00:00 副总经理刘洋,董事会秘书郑红菊,证券事务代表赵晓文 2023-06-0800:00:002023-06-2900:00:00 特定对象调研北京 安信证券 证券公司 None 博时基金 基金管理公司 None 渤海汇金证券资产管理有限公司 资产管理公司 None 长城国兴金融租赁有限公司 金融租赁公司 None 长江证券 证券公司 None 长信基金 基金管理公司 None 诚盛投资 投资公司 None 大成基金 基金管理公司 None 大家保险集团 其它 None 1.公司在车身域控方面的竞争优势是什么? 答:车身域是恒润传统优势汽车电子领域,分布式架构下恒润开发和量产几乎所有的车身模块,包括车身控制器、无钥匙进入控制器、天窗控制器、门模块、座椅模块、氛围灯、电动尾门、蓝牙钥匙等,在量产经验和机电算法上有优势。此外,公司在车身域控制器的knowhow上积累经验丰富,在域控架构设计方面具有天然的优势。 2.公司的研发服务及解决方案业务的进展以及是否与与其他产品形成协同效应? 答:我们认为研发服务和解决方案是一个具有一定增量的市场。公司的研发服务及解决方案业务目前承载了四部分的功能:(1)对外客户拓展上面,今年从大的主机厂到零部件供应商,能够看到他们在自主工具以及自主的中间件上面有很多新需求产生,整车厂今年竞争是比较激烈的,这对研发服务和解决方案业务是一个比较利好的信号。(2)这部分业务的成果也用在我们公司内部的产品上,公司全套的研发工具链包含了大量的自主工具、嵌入式中间件以及仿真平台,本 质上帮公司节约了很多的研发投入。(3)研发服务及解决方案业务对于恒润在后面的高阶运维、高阶智驾的一些封闭场地或者半封闭场地的业务提供了很好的支撑,包含从架构、电气、测试、工具到软件开发。(4)公司通过做这部分业务,保留了恒润将来在其他行业拓展的可能性,包括像智能载具、机器人,包含一些非高速的一些工程机械、智慧农机,他们未来对上述的一些通用技术和产品,需求量是比较大的,所以对整个板块未来的发展,我们是比较看好的。 3.底盘域控集成的功能有哪些?进展如何? 答:低配版本的功能包括减震器、空簧,再依次叠加EPB、稳定杆、EWBS、后轮转向等,新一代产品将集成双腔空气弹簧、冗余EPB、稳定杆等更多底盘功能。底盘域控制器产品去年已实现量产,预计今年会在新的客户车型供货量产。 4.公司在座舱领域都布局了哪些产品?答:重点布局感知端和人机交互端: 感知端,公司计划先做好摄像头,布局的关键技术包括高精度光学标定、图像处理技术、视频链路传输及时延控制、深度相机、多光谱融合等。同时,公司也有AI识别团队,可实现包括疲劳监控、手势识别、吸烟检测、健康检测等在内的舱内乘员监控。 人机交互端,公司有智能大灯类产品、ARHUD产品(将于今年实现量产)、氛围灯产品(搭载自研音乐律动算法、30多种氛围灯效果设计)。此外,公司还布局了电子外后视镜以及控制器。