伟星股份机构调研纪要

伟星股份机构调研报告 调研日期:2024-09-05 浙江伟星实业发展股份有限公司成立于1988年,是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料的生产和销售的企业。公司是中国日用杂品工业协会钮扣分会和中國五金制品协会拉链分会的主要成员,也是中国上市公司协会监事单位和中國钮扣、拉链行业标准的主要起草单位。伟星股份是中國钮扣和拉链行业首家上市公司,证券代码为002003。经过三十多年的发展,公司在研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、企业文化与管理团 队等方面形成了较强的综合竞争优势。公司拥有海内外五大工业基地,年產钮扣101多億粒、拉链6.5億多米,是一家品类全、响应快的服装辅料企业。在研发与生产方面,公司积累了丰富的工艺技术诀窍,现建有CNAS实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院,拥有国内外授权专利667项。公司的“SAB”品牌在业内享有盛誉,是中国服装辅料的知名品牌。公司以“传承服饰文化,提升时尚品位”为使命,致力于为客户提供快捷、贴心的“一站式(全 程)”服务,为客户“量身定制”一体化辅料解决方案,现已成为全球众多知名服装品牌企业的战略合作伙伴。伟星股份以成为国际服饰辅料行业领导企业为愿景,辅助客户成长,成就宏图大业。 2024-09-06 谢瑾琨等 2024-09-05 特定对象调研,现场参观公司大洋工业园 海富通基金 基金管理公司 胡耀文,姚玭 东方证券 证券公司 朱炎 互动环节 1、公司如何看待与YKK的差异? 答:公司与YKK在经营选择上有所不同,大家各有所长。YKK的优势主要在于品牌知名度、精工制造以及全球化运营能力,而公司是“产品+服务”的经营理念,注重在为客户供应优质产品的同时提供“一站全程”的服务。另外,公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创 新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势;目前下游服装品牌客户对前述需求越来越高,为行业发展重要趋势。2、公司与YKK的产品价格差异有多大? 答:总体来说,YKK拉链平均价格比公司的价格高,但是具体产品需要具体分析。3、公司如何看待价格战? 答:价格竞争是正常的商业行为。但我们认为,服饰辅料行业之间的竞争并不只针对价格单一因素,还包括对产品品质、研发创新 、快速响应、营销服务等多方面的综合竞争。 4、相较于其他企业,公司认为在快速响应、研发创新和营销服务等方面形成了较强竞争优势;但若其他同行进行学习调整,公司对此会有所担忧吗? 答:企业之间相互借鉴和学习,是很正常的事情。公司经过多年的发展,所沉淀下来的团队理念和企业文化,是无法轻易复制的。而正是这个差异形成了企业间不同的经营理念,决定了不同的做事风格。 5、公司在品牌客户中的份额占比如何? 答:因客户匹配度、合作时间长短、紧密程度的差异,不同的客户占比不尽相同。总体来说,国内品牌客户的份额占比相对会高一些。6、公司订单能见度大概是多久? 答:由于公司产品的生产周期一般在3-15天,所以总体来说,订单能见度偏短。 7、目前接单情况如何? 答:目前公司订单增速相比上半年已有所回落,但仍保持一定的增长态势。8、公司产能利用率水平如何? 答:纺织服装行业存在明显的季节性差异,公司在产能规划时需综合考虑不同季节对客户的生产保障问题;同时随着服饰个性化需求提升,品牌客户更注重订单的快速响应能力,因此公司整体的产能利用率并不高,年度综合产能利用率在60%-70%左右。 9、未来公司更注重老客户份额的提升还是新客户的拓展? 答:公司既注重老客户份额的提升,又重视新客户与市场板块的拓展,但是新品牌客户的开发和合作份额的提升需要一定时间的积累。10、公司的客户有哪些?客户集中度如何? 答:经过多年的发展,公司已与国内外众多知名服装品牌建立合作伙伴关系。公司对外披露的前五大客户是按照财务开票口径统计的 ,并未穿透到品牌客户;如果按实际品牌客户进行统计,所占的比例并不低。11、公司未来毛利率的趋势会是怎样? 答:毛利率会受原材料、产品结构、规模效益等多种因素的影响,同时公司遵循合作共赢的原则,不会片面追求高毛利,但合理的毛利率水平是可持续的。 12、未来公司的分红政策会有什么变化吗? 答:公司一直坚持“可持续发展”和“和谐共赢”的理念,每年在综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素的前提下,合理制定年度利润分配方案,积极回馈公司股东。