英大证券金点策略晨报

2024年9月6日星期五 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001联系电话：0755-83007028Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 如何应对近期新的分化？ 一、周四市场综述 周四晨早短信提醒，美国经济数据疲软与油价下跌引发对全球经济健康状况的担忧，周二美股三大股指大跌，受此影响，周三A股也被拖累下行，沪指失守2800点，个股涨少跌多。后市美股走势对A股影响几何？我们认为，美股的波动可能会对A股市场造成短期情绪干扰，但实质性影响有限。在当前估值低位以及位置底部之际，A股整体表现或仍取决于国内基本面以及流动性的影响。目前基本面修复并不强，而流动性整体仍需进一步释放，市场支撑和提振相对较弱。 周四早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，开盘后震荡上行，创指盘中一度涨超1%。盘面上看，移动支付概念爆发，游戏板块持续走高，互联网电商板块盘中拉升，中船系概念陷入回调，电池股走弱。午后，市场震荡回暖，三大指数均红盘报收。盘面上看，游戏概念股走高，化工概念股集体走低。 全天看，行业方面，游戏、医药商业、计算机设备、房地产、公路铁路、互联网服务、文化传媒、商业百货、汽车整车等板块涨幅居前，电池、煤炭、化学原料、化肥等板块跌幅居前；题材股方面，赛马、数字货币、移动支付、数字哨兵、财税数字化、租售同权、智慧政务等题材股涨幅居前，刀片电池、第四代半导体、钠离子电池、钛白 粉等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪回暖，赚钱效应良好，两市成交额5348亿元，截止收盘，上证指数报2788.31点，上涨4.03点，涨幅0.14%，总成交额2275.15亿；深证成指报8249.66点，上涨23.42点，涨幅0.28%，总成交额3073.24亿；创业板指报1564.72点，上涨10.08点，涨幅0.65%，总成交额1479.44亿；科创50指报671.26点，下跌1.02点，跌幅0.15%，总成交额297.12亿。 二、周四盘面点评 一是游戏概念股大涨。随着AI在游戏领域的应用落地，其赋能行业降本提质的成果较为明显，行业整体保持稳健发展态势。另外，随着我国游戏产业研发实力不断加强、游戏版号常态化发放以及政策边际改善下，我国游戏产业供给侧的数量以及质量均将受到提振。展望后市，在新兴文娱产业趋势发展之下，叠加AI技术发展赋能内容生产，短剧、互动影游等产业的发展前景较好，建议逢低关注已布局真人互动影游的相关标的，和拥有丰富优质版权IP储备并积极布局短剧的相关标的。另外，消费复苏下景气度回暖的电影也可择低关注。不过，鉴于目前的市场环境，热点板块上涨的板块持续性不强，不追高，择机低吸优质股为主。 二是医药商业板块大涨。周三医药商业板块大涨，周四继续大涨。从A股多家连锁药店发布半年度业绩报告看，在医保控费逐步覆盖药店端趋势下，连锁药店的营收增速持续下滑，利润也已经出现了同比下滑的情况。不过，随着价格治理监管趋严，行业转向高质量发展，行业龙头引领，药价监测治理有望助力行业健康、可持续发展。行业步入新发展阶段，龙头规模优势不断体现，后市业绩增长有望兑现，中报业绩影响因素逐步消除，中长期受益行业景气度提升，龙头药店优势值得关注。不过，鉴于目前市场大环境，不宜追高，择机低吸或是占优策略。 三是移动支付概念股大涨。周四移动支付、跨境支付等概念股大涨。消息面上，有传闻淘宝App即将全面支持微信支付。美团外卖、美团酒店等正式入驻支付宝。大厂之间“拆墙”迎来了里程碑式进展，行业人士表示，中国互联网行业将开启新一轮“互联互通”。 四是保险板块大涨。多家保险资产公司中报披露上半年盈利稳中有升。另外，国常会指出，保险业在保障和改善民生、防灾减损、服务实体经济等方面具有重要作用。要夯实保险业高质量发展制度基础，牢固树立服务优先理念，充分发挥商业保险等市场机制作用，大力提升保险业保障能力和服务水平。要紧盯关键领域和薄弱环节加强监管，保障消费者合法权益，健全风险防范制度体系。要培育壮大保险资金等耐心资本，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。 三、后市大势研判 尽管周四盘中沪指再创此轮调整以来的新低，但市场并不难堪，多数板块上涨且个股涨多跌少，市场情绪似乎在逐步回升。这种情况与此前银行股单方面拉升、沪指走强但多数个股下跌的割裂情况完全不同。而且，在多数板块和个股有所表现的基础上，市场也产生了短期的赚钱效应。那么，投资者如何应对这种分化？ 我们认为，要认清市场分化的性质以及当前所处位置。目前沪深两市的分化，核心在于存量资金博弈下，短期资金从银行板块流出，对沪指造成抑制，而资金回流到其他题材板块，对创业板以及深成指形成提振。此外，A股主要股指估值均处于历史底部区域。如此看来，市场短期的分化主要是存量资金内部流动产生的结构性波动机会，并未形成上涨的一致性预期，需要投资者踏准节奏。而从中期角度看，目前市场处于相对低位，在经济整体修复周期下，中期整体向好应是大势所趋。 操作上，不同的投资者采取不同的策略。战略投资者，以逢低配置为主；短线投 资者可考虑可以考虑进场博弈，但要踏准板块轮动节奏；稳健投资者，可小仓位参与或继续等待，毕竟国内基本面修复依旧不强，而海外流动性也仍未实质性释放，重仓尚需更明确的信号。 【晨早参考短信】 尽管周四盘中沪指再创此轮调整以来的新低，但市场并不难堪，多数板块上涨且个股涨多跌少，市场情绪似乎在逐步回升。这种情况与此前银行股单方面拉升、沪指走强但多数个股下跌的割裂情况完全不同。而且，在多数板块和个股有所表现的基础上，市场也产生了短期的赚钱效应。那么，投资者如何应对这种分化？我们认为，要认清市场分化的性质以及当前所处位置。目前沪深两市的分化，核心在于存量资金博弈下，短期资金从银行板块流出，对沪指造成抑制，而资金回流到其他题材板块，对创业板以及深成指形成提振。此外，A股主要股指估值均处于历史底部区域。如此看来，市场短期的分化主要是存量资金内部流动产生的结构性波动机会，并未形成上涨的一致性预期。而 从中期角度看，目前市场处于相对低位，在经济整体修复周期下，中期整体向好应是大势所趋。操作上，不同的投资者采取不同的策略。短线投资者可考虑可以考虑进场博弈，但要踏准板块轮动节奏；稳健投资者，可小仓位参与或继续等待更明确的信号。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031