行情回顾
- 本周农林牧渔（申万）指数收于2225.50点，下跌1.80%。
- 沪深300、深证综指、上证综指、科创板分别下跌2.71%、2.53%、2.69%、4.58%。
生猪养殖
- 全国商品猪价格为19.86元/公斤，周环比+0.25%。
- 15公斤仔猪价格为649元/头，较上周环比-37元/头。
- 生猪出栏均重为126.02公斤/头，较上周-0.3公斤/头。
- 周外购仔猪养殖利润为359.80元/头，盈利周环比+17.78元/头。
- 自繁自养养殖利润为559.36元/头，盈利周环比+16.6元/头。
- 生猪养殖盈利维持较好区间，行业景气度有望延续。
- 近期生猪价格持续震荡，主要系悲观预期下集团与散养户加速出栏。
- 从整体供需情况来看，供给端恢复速度不及消费端增长，预计生猪依旧维持较好盈利区间。
- 出栏均重数据下滑，说明养殖端大肥猪出栏高峰已经出现，行业整体库存有所降低。
- 标肥价差走阔，较大的标肥价差在旺季仍有压栏驱动力，预计生猪价格仍有上涨空间。
- 随着气温下降和节假日驱动的消费旺季到来，预计猪价仍有较好的表现。
- 生猪价格自年初以来趋势持续上行，Q2头部养殖企业已经实现较好盈利。
- 预计下半年生猪供需缺口有望进一步放大，生猪价格与养殖成本的剪刀差持续放大或使得头部企业盈利进一步增厚。
- 看好下半年生猪养殖企业的盈利表现。
- 目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，预计产能在低位会维持较长时间，从而拉长本轮周期持续的时间。
- 随着周期持续上行，养殖企业业绩有望逐步兑现。
- 目前生猪养殖企业估值重回底部区间，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。
- 重点关注：牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。
种植产业链
- 玉米、大豆等农产品在丰产预期下价格出现调整。
- 整体生产仍有可能受极端天气等不确定性因素影响，建议持续关注天气对农业生产可能造成的潜在影响。
- 在全球极端天气频发、地缘政治震荡的格局下，粮食价格波动幅度加剧，粮食安全成为我国重要的议题。
- 在加强国内粮食安全的背景下，转基因种子商业化落地持续推进，转基因种子较传统种子或能销售出较高溢价。
- 建议关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。
- 建议关注：隆平高科、大北农、登海种业。
禽类养殖
- 主产区白羽鸡平均价为7.39元/千克，较上周环比+0.14%。
- 白条鸡平均价为14.75元/公斤，较上周环比-0.81%。
- 父母代种鸡养殖利润为0.71元/羽，周环比+24.56%。
- 毛鸡养殖利润为-2.17元/羽，周环比-10.71%。
- 进入下半年肉鸡消费有所增加，短期来看鸡苗供给偏紧且下游需求回暖，预计价格有望回暖。
- 目前海外引种预期趋于稳定，虽然前期存在供给缺口且海外供给偏紧，但是国内种鸡供给逐步增加，整体供给端依旧处于相对高位。
- 近期黄羽鸡价格出现较多调整，主要系下游需求偏弱导致，预计随着消费端的逐步好转，黄鸡价格有望跟随猪价回暖，行业可以取得较好盈利。
- 建议关注：圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、立华股份、湘佳股份等。
风险提示
- 转基因玉米推广进程延后。
- 动物疫病爆发。
- 产品价格波动。
