通信行业周报：单北斗替换和卫星组网有望带来空天投资机会

1.投资策略 1.1政策驱动+内生需求托底北斗规模化应用。我国出台多项政策支撑卫星导航领域的国产替代，同时北斗本身的优秀性能满足市场需求，我们认为北斗规模化应用已经初步实现，并将持续发展：①政策支撑，《北斗规模应用三年行动计划（2023-2025）》要求2024-12-31前停用所有不支持北斗的物联网装备，在2025-12-31前将所有GPS＆北斗双模物联网装备替换为单北斗设备；《关于充分发挥全国道路货运车辆公共监管与服务平台作用支撑行业高质量发展的意见》提出要加快新一代单北斗定位终端的技术研发，并稳步推进全国货运车辆单北斗终端的换代工作；②内生需求，一是单北斗不受国外导航系统的限制和干扰，保障中国关键基础设施和军事领域的安全稳定运行；二是单北斗智能终端具有高精度、高可靠性和广覆盖等技术特性，能够满足各种复杂环境下的定位导航需求，融合地面5G技术后，可以实现水平精度2-5厘米，高程精度3-7厘米，而GPS民用定位精度仅为10米；③单北斗已经成为中国经济增长的关键支柱之一，据《2024中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》中显示，2023年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5362亿元人民币，预计到2025年将达到1万亿，截至2023年底，国内主要行业和领域的北斗终端设备应用总量约2500万台/套，北斗规模化应用走深走实。 1.2“三位一体”空间网络覆盖或将成为现实。我国通过三种卫星网络实现空间网络覆盖：①北斗卫星解决定位、短报文通信问题。北斗卫星具备位置上报，短报文信息能力，北斗卫星共有55颗卫星覆盖全球。目前，北斗三号的区域短报文通信服务单次短报文最大长度为14000比特，大约相当于1000汉字；②天通卫星解决的是应急现场的打电话问题。天通卫星具备双向卫星语音通信、短信以及短数据能力。天通卫星通过3颗地球同步轨道卫星，覆盖国内领土、领海以及周边国家，其民用卫星系统由中国电信运营，在海洋、森林等无地面信号覆盖地区，以及在应急场景下，为用户提供全时空、全天候、安全可靠的卫星通信服务；③低轨卫星解决卫星上网问题。低轨卫星距离地球表面约160-2000公里。因轨道高度较低，具有低时延、低链路损耗等特点，适合发展卫星互联网业务。SpaceX公司于2014年提出了“星链”的低轨互联网星座计划，拟用4.2万颗卫星取代传统地面通信设施，根据部分用户数据测试，星链网速达178Mbps，延迟约56ms，达到4G水平。 我国低轨卫星计划合计达3.5万颗卫星，8月6日，“千帆星座”首批“一箭18星”发射，24年将发射108颗卫星，25年将实现648颗卫星提供区域网络覆盖，我们判断24年Q4将进入航班化发射阶段。“三位一体”空间覆盖或将成为现实。 1.3北斗+5G构成“天地一体化”雏形，赋能车载导航及地面应用。空天信息产业国际生态大会在重庆召开并发布多项成果，其中：①重庆将打造全国北斗规模应用先行区，到2027年，力争打造千亿级的空天信息产业集群；②中国星网携手重庆联合发布创新推动北斗规模应用先行先试行动；③北斗规模应用操作系统和大众北斗1米精准定位服务发布，北斗规模应用操作系统将作为时空信息资源汇聚、管理、调度中枢和产业创新平台推动产业创新，大众北斗1米精准定位服务将有效解决打车时定位经常出现飘移、步行导航时难辨方向等百姓日常出行的痛难点问题，且无需增加额外设备和成本；④“5G+北斗”融合应用专题论坛发布“重庆解放碑地下环道道准导航暨隧道场景应用白皮书”，实现解放碑地下环道7.5公里道路室内北斗信号全域覆盖。升级改造后的室内5G+北斗定位系统可以在地图软件导航过程中全程实现精准导航。隧道日通行量从2000增加至1.2万，提升6倍以上。 此外，中移上研院表示，5G+北斗时空信息为低空飞行活动提供统一数字化底座，水平精度可达2-5厘米，高程精度可达3-7厘米，飞行效率提升15%以上。北斗和地面5G网络均已具备规模化应用基础，天地一体化网络雏形的初步显现，或将刺激自动驾驶、低空经济的进一步发展，卫星导航领域公司或将迎来持续增长。 2.行业要闻 2.1与T-MobileUS独家合作协议到期，Starlink计划接入更多运营商。9月1日，SpaceXCEO表示，Starlink将在与T-MobileUS独家合作运营一年之后，计划引入更多的电信运营商。Starlink最初与每个国家的一家运营商合作，但最终希望与每个国家的每个移动运营商开展合作。在上个月，SpaceX公司连续发射了携带Starlink卫星的猎鹰9号火箭进入轨道，这两次飞行共将42颗星链卫星送入近地轨道，其中26颗具有“手机直连”功能，此次发射使在轨兼容的Starlink卫星总数达到168颗。（C114通信网）作为卫星互联网全球标杆企业，Starlink将进一步扩展手机直连卫星业务范围。为我国卫星互联网相关领域的商业闭环提供范本。但同时也将压缩潜在市场空间，进而推动我国卫星互联网建设加速。建议重点关注：航天环宇、上海瀚讯、盟升电子、佳缘科技、天银机电等。 2.25G+北斗立体导航覆盖地下环道。9月3日，2024年空天信息产业国际生态大会-“5G+北斗”融合应用专题论坛上，中国移动“5G+北斗”重庆解放碑地下环道道准导航暨隧道场景应用白皮书正式发布，这是国内首个隧道内“车道级”导航的商用项目。该项目中部署室内北斗基站85套、时钟同步单元18套、室内北斗天线552套，实现解放碑地下环道7.5公里道路室内北斗信号全域覆盖。此外，中移上研院表示，5G+北斗时空信息为低空飞行活动提供统一数字化底座，水平精度可达2-5厘米，高程精度可达3-7厘米，飞行效率提升15%以上。（C114通信网）本次北斗+5G商用项目落地验证了天地一体网络的可行性。进一步完善了卫星互联网的商业闭环路径。此外，5G+北斗时空信息将为低空飞行提供同意数字化底座。 这说明已经开始为未来空天地一体化网络布局。未来地面信息/低空经济基建+卫星共振发展趋势初步显现。建议重点关注：北斗星通、华测导航、司南导航、中兴通讯、盛路通信等。 2.3国家智能网联汽车创新中心数字模型库发布。8月29日，国汽（北京）智能网联汽车研究院有限公司旗下国家智能网联汽车创新中心（以下简称“创新中心”）自主开发的数字模型库产品在北京国际大数据交易所交易平台正式发布。创新中心表示，该模型库中的中国道路元素模型严格遵循国家标准，涵盖了车道线、各类交通标识牌等超过90%的法规要求道路元素，车辆及交通参与者模型依据真实车辆数据，还原了包括商用车、乘用车等百余种常见交通车辆，并支持车辆动态行为的深度可视化开发。（C114通信网）智能网联汽车的数字模型库产品正式发布，说明我国数字经济赋能百业进度加速。在交通领域，或将实现车联网、车路云一体化的加速发展。同时也将为数字经济赋能百业提供参照样例，预计未来数字经济将结合其他行业加速落地。建议重点关注：东方国信、天源迪科、奥飞数据、中科创达等。 2.4工信部等十一部门联合发文推动新型信息基础设施协调发展。近日，工业和信息化部、中央网信办等十一部门联合印发通知，部署推动新型信息基础设施协调发展。其中，跨行业融合共享发展部分：1、推进信息设施与传统设施融合发展。各地要统筹建设高速公路、城市干线道路沿线车联网路侧设施。集约部署城市感知终端，统一建设城市级物联网感知终端管理和数据分析平台，全面建设实景三维中国，搭建数字中国时空基座和数据融合平台，完善国土空间基础信息、时空大数据、城市信息模型等基础平台；2、深化基础设施跨行业共建共享。各地通信管理局要会同有关行业主管部门，完善跨行业协调机制，建立跨行业共建共享需求清单。推动双向开放通信、市政等领域的杆塔、管道等资源。新建地铁、隧道、桥梁等场景要提前规划和预留通信设施布放空间，并提供电力保障。（通信产业网）通知明确提出推动信息设施跨行共享。作为AI赋能百业的前置条件，信息基建跨行业联通已经提上日程。AI+或将迎来进一步发展。建议重点关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、奥飞数据、云赛智联等。 3.本周回顾及推荐组合 3.1本周回顾：本周通信(中信)下跌3.11%，同期上证指数下跌2.69%，深证成指下跌2.61%，创业板指下跌2.68%，沪深300下跌2.71%。从板块来看，射频及天线本周跌幅达5.38%，光模块（CPO）指数跌幅5.78%。AI算力指数本周下跌3.00%、东数西算指数下跌3.45%、卫星导航指数下跌2.21%；专网领域标的佳讯飞鸿下跌5.01%、海能达下跌4.53%。通信产业维持低位震荡，重点看好卫星导航应用、车联网与数据要素融合的投资机会。 周涨幅前十：*ST鹏博（27.52%）、恒宝股份（21.29%）、合众思壮（18.44%）、*ST美讯(14.89%)、ST九有（12.06%）、宜通世纪（11.70%）、ST高鸿（9.12%）、百邦科技（8.86%）、超讯通信（8.11%）、吴通控股（4.68%）；周跌幅前五：神宇股份(-28.72%)、创维数字(-15.31%)、春兴精工(-11.54%)、ST天喻(-11.42%)、亿通科技（-11.35%)。 3.2下周关注：卫星互联网、北斗产业链。重点关注上海瀚讯、航天环宇、天银机电、铖昌科技、臻镭科技、华测导航、海格通信、振芯科技、合众思壮、北斗星通、司南导航、中海达、华力创通、盛路通信等。 3.3长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔； 主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、臻镭科技、天银机电、上海瀚讯 风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。 1.投资策略 1.1.投资要点 1.1.1.政策驱动+内生需求托底北斗规模化应用 我国出台多项政策支撑卫星导航领域的国产替代，同时北斗本身的优秀性能满足市场需求，我们认为北斗规模化应用已经初步实现，并将持续发展：①政策支撑，《北斗规模应用三年行动计划（2023-2025）》要求2024-12-31前停用所有不支持北斗的物联网装备，在2025-12-31前将所有GPS＆北斗双模物联网装备替换为单北斗设备；《关于充分发挥全国道路货运车辆公共监管与服务平台作用支撑行业高质量发展的意见》提出要加快新一代单北斗定位终端的技术研发，并稳步推进全国货运车辆单北斗终端的换代工作；②内生需求，一是单北斗不受国外导航系统的限制和干扰，保障中国关键基础设施和军事领域的安全稳定运行；二是单北斗智能终端具有高精度、高可靠性和广覆盖等技术特性，能够满足各种复杂环境下的定位导航需求，融合地面5G技术后，可以实现水平精度2-5厘米，高程精度3-7厘米，而GPS民用定位精度仅为10米；③单北斗已经成为中国经济增长的关键支柱之一，据《2024中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》中显示，2023年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5362亿元人民币，预计到2025年将达到1万亿，截至2023年底，国内主要行业和领域的北斗终端设备应用总量约2500万台/套，北斗规模化应用走深走实。 1.1.2.“三位一体”空间网络覆盖或将成为现实 我国通过三种卫星网络实现空间网络覆盖：①北斗卫星解决定位、短报文通信问题。北斗卫星具备位置上报，短报文信息能力，北斗卫星共有55颗卫星覆盖全球。目前，北斗三号的区域短报文通信服务单次短报文最大长度为14000比特，大约相当于1000汉字；②天通卫星解决的是应急现场的打电话问题。天通卫星具备双向卫星语音通信、短信以及短数据能力。天通卫星通过3颗地球同步轨道卫星，覆