豆油市场分析总结
一、本周行情回顾
- 期货行情：豆油主力合约y2501本周高位震荡，开盘价7802元/吨，最高价7878元/吨，最低价7638元/吨，收盘价7704元/吨，周环比下跌80元/吨，跌幅1.03%。成交量292.8万手，较上周增加36.4万手；持仓量61.1万手，较上周减少55446手。
- 现货行情：截至9月6日，国内豆油现货均价7850元/吨，周环比下跌110元/吨，跌幅1.38%。本周成交量为126400吨，较前一周减少6550吨。
二、国内基本面分析
- 国产大豆：主产区大豆进入生长后期，整体利于生长。农业农村部维持2024/25年度中国大豆产量预估值不变。豆一期货市场反弹，但国产大豆长期供过于求，新豆上市及进口大豆充足将限制反弹高度。
- 大豆压榨量：截至8月30日一周，国内大豆压榨量205万吨，周环比持平，月环比下降2万吨，较上年同期上升6万吨。预计本周压榨量约210万吨。8月份油厂开机率高位，进口大豆到港庞大。
- 豆油库存：截至2024年第35周末，国内豆油库存123.4万吨，较上周减少1.7万吨，环比下降1.36%。中秋备货需求增加，但整体采购需求偏低，库存仍处高位。
三、国外基本面情况
- 美豆价格：CBOT美豆主连收盘1024.25美分/蒲，周环比上涨25.25美分/蒲，涨幅2.53%。出口需求活跃、作物状况担忧及中国反倾销调查提振价格，但丰产预期限制涨幅。
- 美豆油：CBOT美豆油主连收盘41.15美分/磅，周环比下跌0.74美分/磅，跌幅1.77%。受美国豆油库存高于预期影响，未能跟随大豆上涨，周四受棕榈油走强小幅反弹。
- 美国农业部数据：
- 出口检验：截至8月29日一周，美国大豆出口检验量496860吨，较上周增长18%，同比增长22%。本年度累计出口44709005吨，同比减少14.5%。对华出口193722吨，较上周增长31%。
- 压榨报告：截至8月30日一周，美国大豆压榨利润每蒲2.98美元，连续第三周改善。
- 作物优良率：大豆优良率为65%，较上周下降2个百分点。
- 月度压榨报告：7月底美国豆油库存20.1亿磅，高于预期，但较上月减少5.4%。
- 巴西大豆出口：8月份巴西大豆出口量840万吨，同比减少4.12%。出口均价每吨436.6美元，同比下跌12.7%。
四、后市展望
- 国际市场：美元降息预期加大，CBOT大豆反弹，提振豆油价格。
- 国内市场：商务部就加拿大贸易限制措施答记者问影响市场情绪，但随后涨幅受限。供应端油厂高产，豆油供应宽松；需求端中秋备货进入末期，备货量不及预期，终端消费一般。油厂库存虽回落但仍处高位。
