Q2业绩符合预期，机器人业务有望打造新增长点

2024-08-31 冯胜,蔡星荷中泰证券何杰斌

业绩表现：2024年上半年公司实现营业收入5.6亿元（同比增长4.1%），归母净利润1.2亿元（同比下滑2.6%），扣非后归母净利润1.1亿元（同比增长3.1%）。第二季度营业收入2.8亿元（同比增长1.5%），归母净利润0.63亿元（同比下滑5.5%），扣非后归母净利润0.6亿元（同比增长4.6%）。
营收与利润率：营收保持增长，收入端维持正增。利润率环比提升，2024年第二季度毛利率37.2%（较2023年Q2+2.1pct，较2024年Q1+2.9pct），净利率23.2%（较2023年Q2-1.6pct，较2024年Q1+4pct）。利润率维持高位，环比改善。Q2净利润下滑主要受投资净收益（-549万 vs 718万）影响。
汽车业务：我国滑动轴承行业稳步增长（2017-2022年市场规模165.12亿元），公司作为国内自润滑轴承龙头，有望受益。每台乘用车自润滑轴承用量超100件，已应用于变速箱等部位。公司汽车领域市占率较低，未来将替代外资并受益于产业链转移，支撑业绩成长。
人形机器人业务：公司滑动轴承适用于机器人关节，具有低成本、高强度等优势，解决噪音问题并提升性能。正与宇树科技等合作研发，加速开拓机器人滑轴业务。
新产品拓展：积极布局丝杠产品，已在汽车领域量产，未来有望在汽车与人形机器人领域成为新增长点。