弱经济拖累市场情绪 焦煤期价短期震荡盘整

行情复盘

9月4日，焦煤期货主力合约收跌5.21%至1256.5元，持仓量增加24437手至194272手。

背景分析

需求端，焦炭经历七轮提降后，焦企陷入亏损，钢厂高炉开工率创近五个月新低，日均铁水产量环比下降1.5%，创近年来同期最低位。

后市展望

当前海外宏观数据及国内经济偏弱情绪拖累市场，此前价格企稳反弹反映供需阶段性改善，叠加“金九银十”旺季预期。随着原料端持续下跌，钢厂利润缓慢修复，需关注钢厂复产情况，预计后市震荡盘整。

策略分析

黑色系延续下跌趋势，焦煤开盘大幅下跌，后市预计震荡盘整。供给端，主流大矿维持正常生产，部分煤矿因安全原因减产，蒙煤进口9月初回落，甘其毛都口岸通关车数减少但库存高位，供给偏宽松。需求端，焦企亏损，钢厂高炉开工率及铁水产量大幅下跌。操作上，前期空单逢低减仓，多头观望。

期现行情

期货：焦煤收盘1256元/吨，前二十名多单110,738手，空单142,041手。现货：山西介休报价1450元/吨，持平。基差：194元/吨，较前一日走强（前一日135元/吨）。蒙煤进口8月31日12.4万吨，维持高位但下降。钢厂高炉开工率76.41%，铁水日均产量220.89万吨，环比下降4.35万吨。