观点总结
镍
当周宏观数据/事件
- 镍矿：港口累库未结束，价格小幅走弱
- 7月镍精矿进口量同比下滑30.3%，环比下滑27.04%
- 8月30日港口库存1402.44万吨，环比去库3.67万吨但仍高于历史同期
- 海运费维持$12.18/吨，镍矿报价610元/吨，环比下降4元
- 纯镍：8月产量或回落，基差走弱、月差维持Contango结构
- 8月电解镍产量预计2.84万吨，同比增幅30.28%，环比回落1.73%
- 电解镍升贴水走弱300元/吨，保税区仓单/提单升贴水维持在$150/吨
- 沪镍与伦镍均维持Contango结构
- 纯镍：进口维持亏损，进口量维持低位
- 8月30日伦镍现货进口亏损-4.59%，亏损金额-6301.34元/吨
- 7月纯镍进口量4245.47吨，同比下降56.21%，环比回落42.02%
- 7月出口量15030.73吨，同比大幅增长2490.26%，环比增幅45.21%
- 纯镍：国内、海外双双累库
- 镍铁：库存缓慢去化，价格低位波动
- 7月国内镍铁产量2.99万金属吨，同比下滑8.84%，环比增长6.41%
- 印尼镍铁产量12.28万金属吨，同比回落1.05%，环比增长4.24%
- 8月30日镍铁库存21.2万吨，缓慢去库
- 国内镍铁价格仍处于低位波动
- 数据来源：iFinD、SMM
- 硫酸镍及中间品：产量小幅回落，进口量大幅增长
- 8月硫酸产量预计29500金属吨，同比降幅-30.48%，环比增幅6.26%
- 7月硫酸镍进口量13621.83实物吨，同比增幅13.47%，环比降幅-7.61%
- 7月镍锍进口量54721.39吨，同比增幅117.34%，环比增幅20.05%
- 7月湿法中间品进口量137868.8吨，同比增幅93.57%，环比增幅43.13%
- 数据来源：iFinD、SMM
- 硫酸镍下游：新能源汽车旺季拉动需求好转
- 8月三元前驱体产量预计65765实物吨，同比降幅-17.79%，环比增幅3.76%
- 8月三元材料产量预计60905实物吨，同比增幅8.44%，环比增幅3.5%
- 价格：市场消化降息利多，镍价共振回落
- 上周（8.26-8.30）受美联储降息利好，镍价重心上移但基本面缺乏进一步上行动力
- 当前镍价接近8月8日价格低点支撑位，但矿端雨季影响下趋势性回落概率较低
- 后期走势或以重心下移为主，关注8月8日、7月25日、2023年11月27日价格低点支撑位
- 数据来源：iFinD
不锈钢
开工产线维持稳定
- 上周（8.22-8.29）全国不锈钢冷轧开工生产线90条，维持稳定
- 7月国内主流不锈钢厂产量330.83万吨，印尼产量39.9万吨，环比小幅回落
钢厂利润延续下滑
库存/仓单小幅下降，月差维持Contango结构
- 上周不锈钢升贴水持续回落，各合约间月差维持Contango结构
- 受弱消费与价格高位震荡影响
价格：市场消化降息利多，不锈钢价格共振回落
- 当前不锈钢价格接近8月15日价格低点支撑位
- 生产存在亏损，下游消费或在9-10月旺季好转
- 趋势性下跌概率较低，后期走势或以重心下移为主
- 低价带动库存去化，形成新的价格震荡区间
- 关注8月15日、4月1日价格低点支撑位
