航材股份机构调研纪要

航材股份机构调研报告 调研日期:2024-08-30 北京航空材料研究院股份有限公司成立于2000年，是中国航发北京航空材料研究院、中国航发资产管理有限公司等19家股东共同出资设立的股份有限公司，注册资本金为36000万元。公司致力于航空新材料、新工艺、新技术的研发、制造和销售，产品涵盖了钛合金精密铸件、高温合金母合金、飞行器风挡、舱盖、观察窗透明件及组件、航空橡胶、密封剂、胶黏剂、弹性元件等。公司位于中关村高新技术园区，是经北京市科学技术委员会等部门联合认定的高新技术企业。 2024-09-04 高级顾问刘嘉,常务副总经理刘其广 ,副总经理、财务总监、董事会秘书马兴杰,计划财务部部长于瀛,综合管理部副部长仝电涛 2024-08-302024-09-03 北京航空材料研究院股份有限公司会议室 特定对象调研,电话会议,投资者交流 、电话会议 创金合信基金 基金管理公司 - 华宝股权投资 投资公司 - 华润元大基金 基金管理公司 - 华泰柏瑞 基金管理公司 - 华泰证券自营 证券公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 华夏久盈 其它 - 汇泉基金 基金管理公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 君茂投资 投资公司 - 南方基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 平安证券 证券公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 上海国际信托 信托公司 - 天风资管 其它 - 天弘基金 基金管理公司 - 天治基金 基金管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 丹羿投资 投资公司 - 长江证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 东方阿尔法 基金管理公司 - 中英人寿保险 寿险公司 - 萧山泽泉投资 投资公司 - 南方天辰(北京) 投资公司 - 壁虎投资 投资公司 - 太平基金 基金管理公司 - 东方基金 基金管理公司 - 峰岚资产 资产管理公司 - 涌乐基金 基金管理公司 - 远信(珠海)私募基金 - - 敦和资管 资产管理公司 - 正圆私募基金 - - 潼骁投资 投资公司 - 金仕达投资 - - 上海常春藤私募基金 - - 中顺纸业集团 其它 - 易方达基金 基金管理公司 - 广东莲花私募 投资公司 - 富国基金 基金管理公司 - 中银国际证券 证券公司 - 深圳创富兆业 - - 上海东方证券资管 资产管理公司 - 国联基金 基金管理公司 - 湘财基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 中国国际金融 证券公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 中交资本控股 其它 - 上海新传奇私募基金 - - 广发基金 基金管理公司 - 上海铭大实业(集团) 其它 - 博时基金 基金管理公司 - 远信投资 - - 中兵财富 资产管理公司 - 保利投资 投资公司 - 国联安基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 一、公司2024年上半年经营业绩情况介绍2024年上半年,公司以高质量发展为首要任务,为进一步巩固提升优势产业领先地位,继续围绕公司“十四五”战略规划及公司业务发展的需要,加快研制进展、提升创新活力、拓展改革深度、优化内部治理,报告期内保持良好增长态势。公司2024年上半年实现营业收入150,954.92万元,同比增长14.52%,其中基础材料实现营业收入57,131.06万元,航空成品件实现营业收入72,946.41万元,非航空成品件实现营业收入16,310.58万元,加工服务实现营业收入3,643.75万元,实现归属于上市公司股东 的净利润31,108.65万元,同比增长5.16%。 二、互动交流 问题1:请介绍一下公司2024上半年的毛利率波动的原因? 回答:公司2024年上半年毛利率为29.44%,上年同期毛利率为35.36%,同比减少5.92%,毛利率同比有所降低是由交付产 品结构变化引起的。 问题2:请介绍一下镇江钛合金公司股权划转进展情况? 回答:镇江钛合金公司的股权已经划转至控股股东航材院,并于6月3日完成了工商变更程序,目前已启动股权收购工作,公司将根据收购进展情况及时对外披露。 问题3:请介绍一下公司应收账款增长明显的原因? 回答:公司上半年回款缓慢,是导致应收账款增长明显的主要原因。结合行业特点,下半年尤其是11-12月份,公司回款速度有望增快 ,同时,公司高度重视现金流管理,采取措施加快货款回收,预计年底应收账款余额将会有显著降低。 问题4:请介绍一下公司目前的外贸业务情况?同类型的公司海外业务增幅更快,差别在哪里?公司会不会受益于全球的航空景气,在海外民航的配套领域有所进展? 回答:公司在国际宇航市场上的产品全部是精密铸造钛合金,今年上半年实现营业收入9,890.91万元,上年同期实现营业收入为8,575.55万元,同比增长15.34%。增速相对较低的主要原因是2024年上半年客户因其自身问题取消了部分订单,但从全年长期来看,公司一直把国际宇航市场作为主要的业务增长点,对长期业务提升保持积极乐观态度。 问题5:请介绍一下公司钛合金精密铸造事业部拥有的竞争优势? 回答:钛合金在飞机上的集中应用是航空发动机低温进气端,主要产品如钛合金中介机匣、压气机匣、压气机静子叶片等复杂结构精密铸件,这些部件具有大型、结构复杂、薄壁、精度高的特性,其整体成型对钛合金精密铸造技术的要求极高,直接影响航空发动机的性能。目 前世界上只有极少数公司掌握大型复杂整体钛合金机匣的研制技术,公司目前是国内唯一能够承制新一代LEAP发动机中介机匣的单位,此外 ,公司还承担了国内外各类发动机机匣和飞机、发动机各类中小结构件技术攻关和产品研制生产任务。 钛合金精密铸造事业部还进一步开展钛铝合金材料及熔铸技术研究,持续推进技术进步和新材料工程化研究,钛铝合金叶片的研制取得实质性进展。 问题6:请介绍一下公司上半年管理费用变动的原因? 回答:2024年上半年公司管理费用为4,050.03万元,较上年同期增长10.73%,主要包括职工薪酬2,739.28万元,折旧 费、无形资产摊销等510.55万元。公司近年来持续加强管理能力提升和降本增效,合理控制相关费用,在业务规模持续增加的情况下 ,有效控制管理费用增幅,提升公司经营业绩,推动公司高质量可持续发展。