久泰烯烃装置已重启运行 甲醇下游需求表现向好

久泰烯烃装置已重启运行甲醇下游需求表现向好 发布时间：2024-09-0410:48:02作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 9月3日，甲醇期货主力合约收跌1.32%至2464.0 元。 持仓量变化 9月3日收盘，甲醇期货持仓量：+40204手至 662972手。 背景分析 需求方面来看，久泰烯烃装置已重启运行，天津渤化继续外采，主力下游需求表现向好，且随着“金九银十”的到来，部分下游存一定低位补货的操作，但考虑到目前传统下游开工恢复缓慢，一定程度上抑制现货市场价格。 后市展望 烯烃负荷提升，内地个别装置检修。空头主流逻辑：传统下游需求不佳，港口库存累积。 研报正文 【市场动态】 1、甲醇现货市场价格窄幅下调，期货盘面持续走弱，对场内业者心态形成以一定利空情绪，且传统下游市场需求恢复较为缓慢，部分业者对目前高价持有一定抵触情绪，但目前部分厂家库存压力不大，报价下调意愿不强。港口随盘面调整，全天成交一般。 2、品种总持仓877516手，增加50950手。仓单12589张，无变化。 【基本面分析】 1、短期来看，随着煤价降至成本线附近，贸易商挺价心态较强，煤价将出现阶段性反弹。 后期来看，这种反弹行情或不可持续。9月份，产地煤炭产量有望继续提升，矿方部分增产将向港口转移，北港供应水平或提升，同时，需求端也有改善预期，但不明显，市场供需形势难有显著变化，市场煤价多数时间将呈现震荡偏弱走势。 2、近期内地市场开工保持稳定，新奥一期60万吨装置临时停车，局部地区供应窄幅缩减，包钢20万吨，和宁30万吨等装置计划停车，但与此同时神木60万吨装置已恢复正常运行。需求方面来看，久泰烯烃装置已重启运行，天津渤化继续外采，主力下游需求表现向好，且随着“金九银十”的到来，部分下游存一定低位补货的操作，但考虑到目前传统下游开工恢复缓慢，一定程度上抑制现货市场价格。近期进口船货抵港量不多，但港口提货速度一般，港口库存持续累库，后期随着烯烃装置的重启，需求端或存一定利好支撑。 3、多头主流逻辑：烯烃负荷提升，内地个别装置检修。空头主流逻辑：传统下游需求不佳，港口库存累积。 【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)内地装置检修与复产均有，供应充裕2)部分烯烃工厂继续外采3)港口库存累积 一、期货盘面 关联品种甲醇所属公司：华融融达期货