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全球风险监控周报：全球经济意外指数向好，人民币走强

2024-09-04 王鹤国泰君安证券何杰斌

全球宏观风险：上周全球经济意外指数普遍向好，欧洲、新兴市场、美国、日本及中国经济意外指数均上升。美英每日经济政策不确定性指数下降，波动率指数（VIX）下降。美联储持续缩表，欧洲央行缩表放缓，美国银行业存款净流入，OFR金融压力指数下降，但地缘政治风险指数上升。
权益市场：全球股票市场波动率多数下降，印度SENSEX30指数波动率跌幅居前。具体数据如下：
- 道琼斯工业指数波动率1.48%，跌幅21%。
- 标准普尔500指数波动率2.12%，跌幅29%。
- 纳斯达克指数波动率3.26%，跌幅35%。
- 恒生指数波动率2.49%，跌幅8%。
- 沪深300指数波动率1.85%，跌幅19%。
- 印度SENSEX30指数波动率0.74%，跌幅1%，跌幅居前。
债券市场：美债收益率曲线倒挂程度减弱，美国高收益债信用利差下降。日本10Y国债收益率波动率跌幅居前。具体数据如下：
- 美债收益率曲线倒挂程度减弱。
- 美国高收益债期权调整利差5.2524%，跌幅27%。
- 日本10Y国债收益率波动率0.0057%，跌幅66.90%。
商品市场：一揽子原油价格波动率涨幅居前，金铜比价震荡下降，金油比价下降，金银比价上升，黄金的避险需求震荡下降。具体数据如下：
- CRB商品指数波动率1.15%，跌幅0.04%。
- 一揽子原油价格波动率4.84%，涨幅22.14%。
- 金油比价32.7093，跌幅0.95%。
- 金铜比价0.2765，涨幅0.39%。
- 金银比价85.6243，上升1.50%。
外汇市场：全球主要货币汇率波动率多数上升，美元兑人民币波动率涨幅居前。具体数据如下：
- 美元指数波动率1.26%，涨幅60%。
- 美元兑人民币波动率0.29%，涨幅19%，涨幅居前。
跨市场比较：CRB商品指数30日波动率涨幅领先，美元指数与商品指数负相关性增强。
风险提示：全球央行货币政策超预期；风险指标选择具有局限性。