长江期货黑色产业日报
产业服务总部 黑色产业日报 黑色产业团队 2024/9/4 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 姜玉龙 咨询电话：027-65777096从业编号：F3022468 投资咨询编号：Z0013681 张佩云 咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752 投资咨询编号：Z0019837 联系人殷玮岐 咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 简要观点 ◆螺纹钢 周二，螺纹钢期货价格继续下挫，现货方面，杭州螺纹3220（-30），唐山迁安普方坯2870（-40），一方面8月制造业PMI继续下滑，另一方面钢厂复产计划增多，盘面承压下行，不过美联储9月降息预期强化，国内完成全年经济目标任务也需要政策加持，且钢材供需格局在改善，预计下跌有限。基本面数据：（1）钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需 218.37万吨/周，环比增加19.03万吨；（2）供给小幅回升至162.26万吨/周，产量仍处于极低水平；（3）库存端，最近一期螺纹钢库存环比减少56.11万吨，库存去化加速；（4）原料端，钢厂与焦化厂博弈开始加剧，成本短期下行空间有限；（5）估值方面，目前螺纹期货静态估值处于中性水平。策略上：短期价格震荡运行，逢回落轻仓试多。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) ◆铁矿石 周二，铁矿石期货价格大幅下跌，跌幅超5%。主要原因：（1）上周港口库存年内新高，澳巴发运季节性偏强，铁水大幅下滑，基本面供强需弱的情况进一步加深；（2）统计局公布8月制造业PMI为49.1%，制造业景气度持续回落；（3）钢厂盈利不佳，复产滞后，旺季初期从交易预期向现实转变。现货方面，青岛港PB粉699元/湿吨，跌18，普氏62%指数93.3美元/吨，跌2.85，月均94.73美元/吨。供给端：最新澳 洲巴西铁矿发运总量2,895.1万吨，环+284.9。45港口库存15,372.38万吨，环+339.86，创年内新高。247家钢企铁水日产220.89万吨，环 -3.57，继续下滑。总的来说，我们预计9月价格波动幅度可能较大，盘 面先降后升。因此，我们建议暂时观望，等待9月末旧国标清零情况和旺季成色，主力合约关注680~810。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) ◆双焦 焦煤：供应方面，除山西地区个别煤矿因事故停产外，大多煤矿维持正常生产，整体供应相对稳定，且近期随着市场情绪阶段性波动，下游采购增加，煤矿签单好转，开始小幅去库，煤矿库存压力减弱。蒙煤方面，随着期货盘面再次下跌，蒙煤市场情绪反复，下游对高价资源接受相对谨慎。需求方面，焦企处于亏损状态，多谨慎采购原料；钢厂方面，铁水产量相对低位，对原料端需求有限。综合来看，短期内焦煤震荡运行，重点关注铁水日产恢复情况及产业链利润分配情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） 焦炭：供应方面，主产地部分焦企开始陆续出货；不过焦钢博弈持续，焦企暂无增产动力。需求方面，受钢材价格反复震荡影响，市场情绪同步摇摆，虽近期部分投机需求以及低库存钢厂需求有一定改善，但多数钢厂仍处于亏损状态，市场涨跌预期分化，铁水日产持续低位，整体焦炭需求改善有限。综合来看，短期市场情绪分化，焦炭震荡运行，重点关注铁水日产情况及焦炭供应变化。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.《四川省空气质量持续改善行动计划实施方案》印发，严禁违规新增钢铁产能。严格落实产能产量双控制度，推行钢铁、焦化、烧结一体化布局,减少独立焦化、烧结、球团和热轧企业及工序。。 2.《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》印发，统筹用好国家下达给本市的超长期特别国债，到2024年底前，重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新。 3.Mysteel调研显示，近期螺纹利润回升，部分钢厂热卷转产螺纹。大多数企业（占样本约76.7%）维持热卷生产，而23.3%的企业基于市场考量，决定调整生产结构，预计将导致热卷周减产12.25万吨，而螺纹钢周增产约13.45万吨。 4.9月2日，欧亚经济委员会内部市场保护司发布第2024/416/AD26R1号公告称，应欧亚经济联盟企业申请，依据欧亚经济委员会内部市场保护司2024年8月30日第4号令，对原产于中国和乌克兰的镀锌钢板启动反倾销第一次日落复审调查。 5.8月26日-9月1日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积193.34万平方米，环比增3.6%，同比降16.1%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积148.24万平方米，环比降6.4%，同比增12.8%。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的 信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的 准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层 邮编：430000 电话：027-65777137 网址：http://www.cjfco.com.cn
