盛剑科技机构调研纪要

盛剑科技机构调研报告 调研日期:2024-08-28 上海盛剑环境系统科技股份有限公司是中国泛半导体产业提供工艺废气治理系统解决方案的国内A股主板上市企业,专注于泛半导体工艺废气治理系统及制程附属设备等关键设备的研发设计、加工制造、系统集成及运维管理。公司致力于为客户定制化提供安全稳定的废气治理系统解决方案。公司总部位于上海,旗下有上海盛剑通风管道有限公司、江苏盛剑环境设备有限公司、北京盛剑微电子技术有限公司以及上海盛剑半导体科技有限公司。在泛半导体工艺废气治理领域多年来的深耕经验,公司服务于中芯国际、华虹半导体、北京集电、格科微、卓胜微、长电科技、京东方、华星光电、惠科光电、天马微电子、维信诺、和辉光电、彩虹股份、ICRD、士兰微电子、芯恩、粤芯半导体、华为海思、中电系统、深南电路、通威股份等知名企业。公司将先进治理技术和综合解决方案应用拓展至烟气治理、非泛半导体领域VOCs减排、新能源产业环境治理等行业,同时积极布局湿电子化学品材料业务。 2024-08-29 董事、副总经理、董事会秘书聂磊 2024-08-282024-08-28 价值在线- 昆仑健康保险 寿险公司 周志鹏 华福证券 证券公司 卢大炜,魏征宇 华泰证券 证券公司 胡知 青岛金光紫金 - 王予英 通犀私募基金管理(青岛) - 倪飞帆 兴业证券 证券公司 史一粟 东吴证券 证券公司 任逸轩 粵佛私募基金管理(武汉) - 曹志平 中信建投 证券公司 吴雨瑄 中信证券 证券公司 张昆 耕霁(上海)投资管理 - 张林晚 广发证券 证券公司 乔钢 国海证券 证券公司 郑奇 国金证券 证券公司 张君昊 国信证券 证券公司 郑汉林 海通国际研究 - MichelleJing 海通证券 证券公司 杨寅琛 华安证券 证券公司 徒月婷 一、2024年上半年公司经营情况介绍 作为中国高科技制造产业知名的绿色科技服务商,公司已形成“绿色厂务系统解决方案、半导体附属装备及核心零部件、电子化学品材料”主营业务三驾马车。为了更清晰地展示业务布局和经营现状,进一步强化企业形象、提升品牌价值,公司于2024年7月完成全称变更 ,并于8月将证券简称变更为“盛剑科技”。 2024年上半年,公司紧跟高科技制造行业发展步伐,有序推进市场开拓、精益生产、订单交付、产品研发等各项经营工作,实现营业总收入66,351.71万元,实现归属于上市公司股东的净利润6,625.07万元。截至2024年6月底,公司合同负债、存货金额分 别为1.41亿元、8.87亿元,较去年期末分别增长31.19%、35.38%,为下半年业绩发展提供有力保障。 公司始终围绕“为科技企业提供绿色服务,为绿色企业提供科技产品”的战略定位,聚焦集成电路、半导体显示、新能源三大高新技术产业市场机遇。1)在半导体显示领域,密切跟踪行业新技术研发、新项目投资节奏,上半年承接、交付了一批重点项目,展现了稳固的竞争优势 ;2)在集成电路领域,加强与行业重点客户的合作,为客户提供有针对性的解决方案,行业市占率、影响力稳步提升;3)在新能源领域,不断深化产品与服务的嫁接应用,助力新能源产业生产率的优化。 从产品分类来看:1)绿色厂务系统解决方案,作为公司业务发展的基石,处于行业领先地位;2)半导体附属装备及核心零部件,上半年发布真空设备、温控设备、L/S新产品。L/S完成燃烧+水洗双腔机型的研发及内部测试,可覆盖半导体多个工艺段的应用场景;积极响应 客户对设备小型化、绿色节能、超低排放等技术需求,推进等离子+水洗双腔机型在某存储芯片头部客户Etch工艺端的应用验证及订单转化;启动针对减压外延工艺的L/S+真空泵一体机开发立项;3)电子化学品材料,完成数款半导体显示电子化学品材料的产品开发和专利 布局,并推动相关产品在客户端测试验证,逐渐实现产品品类扩展;与日本长濑化成在半导体先进封装RDL光刻胶剥离液达成进一步合作; 稳步推进合肥“电子专用材料研发制造及相关资源化项目”建设。二、Q&A 1、今年上半年公司收入同比下降的原因是什么? 上半年公司部分重大订单处于执行、交付阶段,尚未达到收入确认条件。目前在执行的集成电路、半导体显示等领域项目单一体量较大,项目的要求、工期、复杂度等存在差异。同时,项目整体进展有时会受到客户进度调控、总承包方或其他供应商进度等影响,项目交付周期和节奏存在一定波动。 2、今年下半年公司经营性现金流及应收账款情况是否会有所好转? 管理层一直高度重视回款问题,内部加强项目回款考核等工作,同时会持续与客户紧密沟通,密切跟踪回款工作,力争经营性现金流问题得到明显好转;公司的客户主要为国企、大型集成电路公司、大型半导体显示公司等,其一般请款流程较长,导致该部分应收账款回款较慢,但此类客户的历史信用、经营情况和还款能力良好,应收账款质量较好,应收账款损失风险较低。 3、截至今年上半年,公司存货金额较高的原因? 截至2024年6月30日,公司存货金额为8.87亿元,较2023年期末增长35.38%,主要为在执行项目中已完成生产但尚未移交给客户的部分产品,随着后续完成交付或现场安装调试,可实现对应当期项目收入的转化。 4、2024年上半年公司绿色厂务系统业务毛利率有所提升的原因? 公司绿色厂务系统业务包括半导体工艺废气系统、化学品供应与回收系统两部分。今年上半年该业务毛利率有所提升主要受益于以下三大方面:1)公司在项目体量较大、业务集中度较高的地区完成如华南生产基地、华中生产基地的属地化配套并投产,提升经营效率;2)随 着产能的不断提升,规模效应同步释放,同时加强精细化成本管理及提高部分关键物料的自产化率,有效降低经营成本;3)产品结构及技术方案不断优化,伴随着行业头部客户业绩积累,行业核心竞争力在增强。 5、能否就L/S设备在某存储芯片头部客户的验证测试和业务开拓方面展开介绍? 公司积极推进等离子+水洗双腔机型在某存储芯片头部客户Etch工艺端的应用验证。该机型能够满足客户对设备小型化、绿色节能、超低排放等技术需求,目前在积极推动测试订单转化及跟进后续批量性订单。 6、公司下半年半导体附属装备及零部件业务的具体规划? 下半年公司将继续推进该板块业务,特别是新产品的研发验证与市场拓展工作。同时,稳步推进“国产半导体制程附属设备及关键零部件项目”建设,为业务发展提供充足产能保障。 7、公司海外市场拓展情况? 公司海外总部暨新加坡子公司已于上半年正式开业,将聚焦公司海外供应链管理、市场推广等工作,为公司“走出去”搭建平台,积极构建“国内+海外”双轮驱动格局。同时,公司在新加坡联合举行ESG与可持续发展交流会,与众多业内人士共同探讨行业未来发展趋势,争做低碳发展的践行者、领跑者、推动者。 (本记录中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述,不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资风险,并且应当理解目标、计划、预测与承诺之间的差异。)