北陆药业机构调研纪要

北陆药业机构调研报告 调研日期:2024-08-28 北京北陆药业股份有限公司成立于1992年,主要从事医药产品的研发、生产与销售。公司是国家高新技术企业、创业板首批上市企业(股票代码300016 ),也是国内对比剂行业的龙头企业。公司在国内早期研制并推出对比剂产品,经过二十余年的行业探索与专业积累,在该领域形成了独有的核心竞争优势 。此外,公司在中枢神经类和内分泌类药物领域加大研发力度,努力实现产品多元化。公司密云药厂已建成按照欧盟标准设计的对比剂产品生产线,车间采用国际先进设备设施和设计理念,确保产品质量符合国际标准。同时,公司在河北省沧州市渤海新区建设中药提取及原料药生产基地,实现在北京和沧州两地产业链的布局。2020年,浙江海昌药业股份有限公司成为控股子公司,进一步夯实了公司对比剂产品“原料药+制剂”一体化经营模式。未来,公司将继续巩固对比剂市场领先地位,努力打造企业品牌,实现产品多元化,为客户和投资者创造长期、持续的价值增长和业绩回报。 2024-08-29 董事会秘书邵泽慧,证券事务代表孙志芳 2024-08-28 特定对象调研公司会议室 华福证券 证券公司 黄如鹏 江西工商银行 - 李志群 宁波知远投资 投资公司 杨桑,李志群 厦门万宝通投资 - 姜兴权 博星证券 证券投资咨询公司 胡晓 上海恒穗 资产管理公司 郭水莹 天襄资本 其它 郑舒文 海润天睿律所 - 胡政生 沃虎投资 - 张金龙 中投国联 - 陈晞 钜豪投资 投资公司 李新 广发证券 证券公司 任国伟 泽源太空融基金 - 张柘豪 上海汐嵘新材料 - 刘祝强 深圳腾讯投资部 - 唐松 湖北盛世科技 - 魏泽旺 红思客投资 - 熊珊 含章资本 - 李贵林 罗秦英,赵一帆,常婷,马爱香,李雪森-- 中鼎荣耀 - 霍云龙 用友产业 - 乔安琪 金石金控 - 刘勇 丰炎投资 - 王鹏 大秦基金 基金管理公司 高连奎 广州顺从资本 - 邱曙 深圳蓝马资本 - 韩圣洁 Q1、公司在2024年上半年实现净利润增长的主要原因 2024年上半年,公司实现营业收入4.74亿元,同比增长8.20%; 归属于上市公司股东的净利润为1,954.12万元,同比增长103.52%; 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,911.41万元,同比增长2045.64%。 净利润相关指标相较上期增加的主要原因:一是公司继续稳健经营,公司相关产品营业收入继续增长;二是公司继续整合研发资源, 调整研发组织架构,提升研发效率,因部分研发项目未达到里程碑节点,公司本期研发投入3,545.19万元,同比减少1,824.58万元。Q2、公司的业务布局情况 公司继续以成为“中国医药制造百强企业”为中长期发展目标,践行“化药+中药”双轮驱动的业务模式。 化药板块:经过近两年的积极调整,公司对比剂及降糖类等产品 逐步克服了集采及执标价格下降带来的巨大挑战,并在首次中标执标及后续接续中标工作的推动下,实现了集采产品销量的增长。经历集采的冲击后,公司通过积极改革,报告期内业务基本盘的化药主打产品业绩开始回暖,为公司提供了稳定的利润支撑,同时确保了良好的现金流状况,为公司的长期发展奠定了坚实的基础。 中成药板块:公司通过收购天原药业80%股权,实现了在中成药 领域的进一步战略布局。目前公司已拥有了两款具备极高市场价值及 竞争力的中成药品种——九味镇心颗粒和金莲花颗粒,同时也进一步完善了中成药产品矩阵。 九味镇心颗粒是国内第一个通过国家食品药品监督管理总局批准 治疗广泛性焦虑症的纯中药制剂,也是公司确立“抗焦虑第一品牌”的“黄金单品”。 2024年上半年,公司收购天原药业80%的股权,其拥有的58个 中药批文成为公司中成药板块重要组成部分。目前,天原药业生产、 销售的品种共计20种,涵盖清热解毒类、感冒类、补肾强身类、脾胃肠消化类、活血止痛类、肝胆类,其中,核心产品金莲花颗粒系全国 独家品种、国家医保乙类、OTC乙类,2023年度单品种销售收入近 亿元,系公司全力打造的另一“黄金单品”。 同时,陆芝葆建设的亳州生产基地已启动,该基地投产后将全面 提升公司颗粒剂、片剂、胶囊剂和丸剂等产品的产能,为公司未来的中成药领域布局奠定坚实基础。 Q3、公司2024年上半年在研发方面的进展 2024年上半年,公司继续调整研发组织架构,提高研发效率,在 对比剂制剂及原料药、中枢神经、内分泌、消化、维生素、外用制剂等领域布局,研发立项更加多元。全资子公司艾湃克斯积极落实公司 的各项研发任务,并取得了阶段性的进展。 上半年,公司成功获批钆特酸葡胺制剂及原料药、盐酸帕罗西汀 肠溶缓释片、钆布醇注射液新增规格的注册证书,同时完成了包括厄 瓜多尔、多米尼加、玻利维亚和萨尔瓦多在内的多个品种的国际注册。公司研发团队努力提升研发效率、加快研发立项进度。截至目前, 公司在审评中的项目有11项,在研项目23项,共计34项,较去年同期增加8项,研发的持续投入将会给公司储备具有市场竞争潜力的品种。 Q4、公司在海外市场拓展方面有何进展和规划 公司海外市场前期的拓展工作成效凸显,2024年上半年,公司对 比剂全线产品成功出海并实现营收大幅增长。原料药方面,不仅海昌药业的碘类原料药继续拓展海外市场,沧州分公司生产钆类原料药也 逐步实现了国际化。随着欧盟EDQMGMP认证和巴西合规认证的完成,公司对比剂产品的国际化有望进一步提速。九味镇心颗粒在香港和泰国的注册工作继续按计划推进,为出口东南亚等地创造条件。Q5、九味镇心颗粒的销售推广情况 公司自主研发的九味镇心颗粒是国内第一个通过国家食品药品监 督管理总局批准治疗广泛性焦虑症的纯中药制剂,也是公司确立“抗焦虑第一品牌”的“黄金单品”,不仅可以带给焦虑症患者非常确切的疗效,不良反应发生率更低,且无成瘾和戒断风险。自上市以来,九 味镇心颗粒获得众多精神心理疾病专家的认可和好评,目前已纳入《中国焦虑障碍防治指南(第二版)》等22个诊疗规范及指南、共识。 目前,九味镇心颗粒已覆盖数千家终端医院,广泛应用于神经内 科、精神科、睡眠科、消化内科等科室,服务焦虑症患者,其“抗焦虑中药第一品牌”已逐步深入人心。同时,公司加大互联网诊疗平台的开发和合作力度,与京东健康、好心情互联网医院平台等成为战略合作伙伴,进一步拓宽九味镇心颗粒的销售渠道。公司已围绕九味镇心颗粒开发系列保健品,全力打造“玖卫”品牌系列,提高公司“抗焦虑中药第一品牌”的影响力。 Q6、天原药业的核心价值 天原药业的核心价值主要体现在其丰富的中药产品批文和稳定的 核心团队。天原药业拥有58个中药批文,其中医保品种44个,基药 品种18个,OTC品种41个。截至目前,天原药业生产、销售的品种共计20种,涵盖清热解毒类、感冒类、补肾强身类、脾胃肠消化类、活血止痛类、肝胆类,其中,核心产品金莲花颗粒系全国独家品种、 国家医保乙类、OTC乙类,2023年度单品种销售收入近亿元,系公司全力打造的“黄金单品”。 此外,天原药业核心团队成员司龄均已10年以上,专业稳定,为公司的持续发展和后续投后整合协同管理提供了有力的支持。