宝城期货螺纹钢早报（2024 年 9 月 4 日）

品种观点参考

• 计算方法说明：
  • 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价，计算涨跌幅度。
  • 跌幅大于1%为下跌，0~1%为震荡偏弱，0~1%为震荡偏强，大于1%为上涨。
  • 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

行情驱动逻辑

• 宏观情绪与供需格局：
  • 宏观情绪切换，近月交割压力导致螺纹钢期价承压走弱。
  • 供应端：建筑钢厂有所复产，螺纹周产量环比增1.66万吨，低位回升，但钢价再度走弱，钢厂盈利难持续好转，供应增量空间有限，低供应格局给予钢价支撑。
  • 需求端：螺纹钢需求改善，周度表需环比增19.03万吨，增幅扩大，高频每日成交平稳，旺季临近需求边际好转，但地产低迷、基建资金到位不佳，需求改善力度有限。
• 市场情绪与短期走势：
  • 市场情绪切换，钢价转弱下行，供需格局改善有限，低供应格局未变但旺季需求改善存疑，弱现实格局下钢价承压。
  • 国内政策利好预期为相对利好，短期弱现实主导下钢价震荡偏弱运行，重点关注需求变化情况。

研究结论

• 核心观点：短期钢价震荡偏弱，主要受供需格局改善有限、弱现实格局承压影响，但政策利好预期提供相对支撑。
• 关键数据：
  • 螺纹周产量环比增1.66万吨。
  • 螺纹周度表需环比增19.03万吨。
• 短期展望：钢价承压运行，需关注需求变化情况。