诺普信机构调研纪要

诺普信机构调研报告 调研日期:2024-08-29 深圳诺普信作物科学股份有限公司是一家国家级高新技术企业,成立于1999年9月,于2008年A股上市。公司注册资本为9.83亿元,致力于植物保护及品质农业的产业链经营,专注于广大农民的增收致富,致力于保障农产品安全,促进环境改善和生态保护。经过近三年多的创新变革与探索实践,公司已逐步形成了“农资研产销、农业综合服务与特色作物产业链”三大战略三块业务齐头并进的发展新格局。公司通过打磨高品质的农药制剂、植物营养等产品,整合全球优质资源,多方位地满足农业种植的市场需求,全力培灌“田田圈”的发展,打造出一个个区域性领先的农业综合服务平台,并积极探索单一特色作物产业链经营,将一种作物视为一个产业,创新建立了“公司+政府+农户(合作社)+合作伙伴”的产业园发展新模式。此外,公司还成立了“特色作物产业科技研究院”、“致良知农学院”等机构,通过产业科技示范园模式将选定的特色作物逐一落地实施。诺普信多年来深耕农业种植领域、生物技术及化学化工行业,聚集的众多行业顶尖人才、积累的技术资源和宝贵经验,现赋能于作物产业链的发展,既可帮助农民增收致富,又可推动产业扶贫和乡村振兴,切实符合公司三大战略同步发展。 2024-08-30 董事会秘书莫谋钧,财务总监袁庆鸿 2024-08-292024-08-29 投资者交流会电话会议 中信证券 证券公司 - 中金基金 基金管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 汇安基金 基金管理公司 - 国联基金 基金管理公司 - 汇智源林私募基金 - - 前海开源基金 基金管理公司 - 前海人寿 寿险公司 - 招银国际 证券公司 - 工银安盛资管 其它 - 长城财富保险资管 保险资产管理公司 - 民生证券 证券公司 - 上海申九资管 其它 - 上海庐雍资管 资产管理公司 - 上海深积资管 资产管理公司 - 景泰利丰资管 投资公司 - 建信保险资管 保险资产管理公司 - 百年保险资管 保险资产管理公司 - 华能贵诚信托 信托公司 - 拾贝投资 基金管理公司 - 上海健顺投资 投资公司 - 上海贵源投资 投资公司 - 天风证券 证券公司 - 睿胜投资 - - 林园投资 投资公司 - 凯丰投资 投资公司 - 恒健远志投资 投资公司 - 博闻投资 投资公司 - 北京跃微创业投管 创业投资公司 - BanyanPartners 资产管理公司 - 中邮化工 - - 申万宏源 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 基本经营情况: 上半年,农药制剂行业回暖不及预期,销售价格下降导致营收下滑。上游原药成本下降,毛利率有所提升。公司以技术服务为抓手,在新媒体应用上进行探索,继续补充营销队伍力量,对渠道进行细致划分,全方位为大农户提供更加匹配的产品和服务。 蓝莓业务在5月下旬结束2024年产季。上半年,公司在生鲜业务配套结构上进行调整和优化,全链路模型已基本成型。营销方面,分三个销售渠道,与渠道商和KA客户首年合作顺利。在四月下旬至五月份,公司也探索了普果地头销售的新销售模式。 2023/24产季结束后,公司在蓝莓业务上进行了经营调整,包括采摘和加工的一体化管理,在品牌和市场推广方面,更加聚焦品牌战略 ,优化从产品定义到品牌价值的塑造。采用优化队伍、轮休、加强培训、阿米巴数据化建模等方面推动公司淡季经营。 1、为什么公司存单和贷款同时增加? 公司贷款增加主要是因为蓝莓业务仍处于继续投入期,预计下一产季蓝莓产出后,现金回流将使贷款额下降。2、请介绍一下公司对纳瓦拉和美鸣公司的诉讼情况 上半年发现部分种苗的植株状态和产出未达预期,经种植专家鉴定,可能是种苗质量问题导致。公司作为原告发起诉讼,就种苗质量问题进行权益维护与主张。蓝莓种苗迭代速度快,公司也在拓展其他供应商。目前案件处于一审阶段,推进节奏取决于法院审理进度。 3、公司在蓝莓种植面积上的进展如何?未来的投产和挂果面积预期如何? 2023/24产季公司投产面积约2万亩,预计2024/25产季投产面积接近3万亩。目前公司签约土地面积约4.4万亩,一直积极寻找新的土地资源,合适土地较少,难度与挑战很大。 4、对于下一个产季的成本预期如何? 主要通过提高作业效率和严控费用来降低成本。采摘和加工成本是重点,预计下一产季需要约2-3万名采摘工人,公司提前与当地政府及劳务公司筹备采摘人力,优化产后各环节以降低损耗,预计成本不会增长,下降比例还在沙盘模拟中。 5、对于新的产季的单产预期如何? 通常来说,首年产果约1吨/亩,次年1.3-1.5吨/亩,第三年之后一般稳定在1.5吨/亩左右,不同品种存在差异。2024/25产季,大约3万亩投产面积中有2万亩处于第2-3年阶段,预计新产季平均亩产高于1.3吨。 6、公司在2024/25产季的促早工作如何? 公司促早技术应用逐渐成熟,从5月剪枝条开始,预计9月完成促早工作。在2024/25产季中,采摘节奏比去年有所提前。今年预计2024年11月开始会有一定的量产,随后产出将更加稳定,预计12月达到正式投产状态。 7、公司在专利苗方面有哪些进展? 专利苗的投产面积占比预计超90%。公司在过去一年中新增种植全部使用专利苗,并积极推动专利苗替代公开苗。8、公司在品牌和渠道方面有哪些新的策略和措施? 生鲜销售的第一要务是以最快速度最新鲜卖出去,2023/24产季采用多渠道、多品牌、多地区布局销售。下一产季,公司将整合品牌 体系,突出单一品牌,并存二级子品牌。其次深化拓展全国性的KA渠道,尽可能扩大市场覆盖;同时在营销队伍和组织架构上变革,营销中心从三个缩减为两个,新增地头销售模式。 9、公司在采收和采后处理方面有哪些新的变化? 公司将采摘和加工环节更加紧密地结合在一起,成立“采加办公室”,由生产事业部统一管理。构建区域型加工中心,以提高速度和管理流程。对产地进行结构性规划,将加工中心和产区匹配,按模块和线条运营,提高从采摘到发货的速度效率。 10、公司对下一个产季蓝莓价格走势有何判断? 当前进口蓝莓价格整体较去年上涨。影响公司蓝莓销售价格的因素包括上市时间、品牌的增值能力以及产量峰值的时点,下一产季价格当前不好预测。 11、其他特色生鲜业务和果汁业务的现状和未来展望如何? 火龙果业务今年面临较大的价格压力,销售价格低于预期,公司将通过强化分场长负责制,重点考核大果率和成本费用。果汁业务没有大的突破。 12、田田圈业务的减值风险和全年预期如何? 田田圈业务受农资分销行业低迷等因素影响,具体减值预期一方面取决于年度审计,另一方面取决于下半年渠道业务,冬储渠道铺货情况影响较大。公司正在积极推进田田圈业务资金回笼,加大诉讼力度以减少损失。