巨星农牧机构调研纪要

巨星农牧机构调研报告 调研日期:2024-08-31 乐山巨星农牧股份有限公司是一家在上海证券交易所主板上市的企业,主要经营生猪养殖和皮革业务。公司在生猪养殖业务板块拥有生猪养殖行业较为完整的一体化产业链,是集种猪、饲料、商品猪生产于一体的农业产业化经营企业。巨星农牧有限公司作为全资子公司,荣获多个称号,拥有“国家生猪核心育种场”。公司在皮革业务板块拥有汽车革、鞋面革、家私革三大产品线,产品链条完整,柔性化的生产方式能够满足客户多样化、个性化的需求。公司为中国皮革协会常务理事单位、中国皮革协会制革专业委员会副会长单位、四川省皮革行业协会会长单位,并获得英国皮革技术中心(BLC)颁发的金牌认证。 2024-09-02 2024-08-31 战略管理负责人龚思远,副总经理徐成聪,财务总监陈丽青,董事会秘书张耕,证券事务代表张诗琪 业绩说明会,分析师会议,电话会议公司总部会议室(电话会议) 中信证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 东兴证券 证券公司 - 牧原股份 其它 - 智子投资 - - 金鹰基金 基金管理公司 - 恒盈资本 其它 - 诚盛投资 投资公司 - 火星资产 资产管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 中再资产 保险资产管理公司 - 翰聚私募 - - 玄卜投资 投资公司 - 汇蠡投资 投资公司 - 润晖资产 资产管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 光信基金 - - 彝川资本 其它 - 景泰利丰 投资公司 - 衍航投资 投资公司 - 长江证券 证券公司 - 长江养老保险 寿险公司 - 昊青资产 资产管理公司 - 鼎锋资产 资产管理公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - AtlantisInvestmentManagementLimited其它- 德汇投资投资公司- PINPOINTASSETMANAGEMENTLIMITED资产管理公司- 柏治投资 - - 泓德基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 开源证券 证券公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 上汽颀臻(上海)资产 资产管理公司 - 睿融私募 - - 金控资产 其它 - 德若私募 - - 贵源投资 投资公司 - 君阳私募 - - 泰山财产保险 财险公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 相生资产 资产管理公司 - 申万宏源 证券公司 - 银叶投资 投资公司 - 新华基金 基金管理公司 - 中国人保资产 保险资产管理公司 - 天风证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 会议交流主要内容 一、公司业绩回顾与发展展望1、业绩回顾 2024年上半年,公司营业收入22.33亿元,同比增长13.13%;实现归母净利润-4,484.36万元,其中二季度实现盈利9 ,320.43万元,半年度经营业绩同比减亏87.13%。2024年上半年,公司出栏商品猪106.18万头,同比增长24.69%。公司主营生猪养殖业务持续降本增效,同时生猪销售价格逐 步回升,实现扭亏为盈,不仅为公司带来了正面的财务效应,增强了公司的盈利能力和现金流能力,还为公司进一步的业务发展和产能建设提供了坚实保障。 2、发展展望 2024年度下半年,公司在聚焦高质量发展生猪养殖业务的基础上,稳健经营皮革业务。公司将按照年度经营计划稳步推进业务发展,秉 承技术创新和管理改进双轮驱动的发展战略,持续聚焦降本增效和规模扩张两大战略主题,通过加强团队建设、流程建设不断优化巨星五星养殖体系,推动养殖规模持续发展和提供高质量商品猪产品,致力于实现更高的经济效益和社会责任,持续不断地为股东、客户和社会创造更多价值。 二、公司生猪养殖成本情况 公司通过“技术+管理”双轮驱动持续改进生产管理和推动降本增效,严格执行落实生物安全防控措施,加强遗传基因、猪群健康管理并优化养殖流程管理,“PSY、料肉比”等生猪养殖主要生产指标持续改进提升,2024年二季度PSY达到29以上、料肉比降至2.6以内,对 生猪养殖业务成本的持续下降作用明显,2024年6月、7月公司商品猪养殖成本分别为6.44元/斤、6.35元/斤,商品猪完全成本均在7元/斤以内。 三、公司生猪产能发展情况 公司将继续加强轻资产扩产方式,以价值区域布局产能和开展投资为导向,通过租赁、收购、新建及改扩建猪场扩大产能,整合优质产能资源和提高产能利用率,专项推动养殖场交付和引种,实现公司持续规模增长和高质量发展。 今年除了上半年德昌巨星生猪繁育一体化项目已经交付和引种,下半年还有多个养殖场项目计划进行交付和引种,公司现有存栏种猪24万头以上,能够有效保障公司生猪养殖产能规模的持续增长。 四、公司对后市猪价行情预判 公司坚定发展生猪养殖业务并持续深耕生猪养殖行业,在持续提高养殖效率和降低养殖成本基础上,对于今年下半年的猪价保持谨慎乐观态度。 五、公司股东回报与分红计划 公司高度重视股东回报,自上市以来已连续多年实施现金分红。公司将牢固树立回报股东意识,积极提升回报投资者能力和水平,公司已制定《乐山巨星农牧股份有限公司未来三年(2024年-2026年)股东分红回报规划》的中长期分红规划,在具备利润分配的条件下优 先采用现金分红的方式进行利润分配,努力提高分红的稳定性、计划性和可预期性,通过与全体股东共享公司经营发展成果来提升投资者获得感。