越秀资本机构调研纪要

越秀资本机构调研报告 调研日期:2024-09-03 广州越秀资本控股集团股份有限公司成立于2000年，并在2000年深圳证券交易所主板上市。2016年4月，公司非公开发行股票募集100亿元收购广州越秀金融控股集团有限公司100%股权，并于2016年8月1日更名为“越秀金控”，成为国内首个地方金控上市平台。自2018年以来，越秀金控连续获得中诚信“AAA”评级。目前，公司控股广州资产、越秀租赁、越秀产业基金、越秀金控资本、广州期货、越秀担保、越秀金科等多个金融业务平台 ，是中信证券股份有限公司第二大股东。越秀金控致力于为客户提供高品质金融服务，以实现“让金融更简单，让生活更美好”的企业愿景。 2024-09-03 董事长王恕慧,副董事长、总经理杨晓民,独立董事刘中华,独立董事冯 科,董事、副总经理、财务总监、董事会秘书吴勇高 2024-09-032024-09-03 业绩说明会,“全景网”资本市场路演互动平台 - 投资者-- 1、分布式光伏电站的投资额比较大,公司有资金成本优势,净利润率大概多少? 答:投资者您好!截至2024年6月末,公司户用分布式光伏累计装机容量7.33GW,占全国市场份额5.56%,上半年实现电费收入10.88亿元,同比增长632%。子公司越秀新能源今年上半年实现净利润2.21亿元,同比增长2,408.34%,实现ROE5.78 %。目前公司光伏资产运营状况良好,为公司贡献良好收益和稳定的现金流,成为公司新的业绩贡献点。感谢您的关注!2、大规模设备更新,融资租赁板块在保证资金安全的前提下,有何想法? 答:投资者您好!越秀租赁将支持并把握国家鼓励以旧换新、设备更新政策及由此带来的市场机遇,持续在工程机械、新能源商用车等领域面向厂商及消费者提供金融服务。感谢您的关注! 3、不良资产板块,在不少行业经济下行的前景下,风险大,可以不参与。若看好光伏电站,建议加速投资,加大投资额,充分利用并发挥国企资金成本优势,扩大规模。 答:投资者您好!(1)广州资产是广东省第二家地方资产管理公司和广东省内首个拥有全牌照的地方资产管理公司,始终坚持聚焦不良资 产管理主业,深耕广东本土,盘活区域金融不良资产。近年来,监管鼓励不良资产管理公司积极参与各类风险化解工作,同时银行业不良资产规模持续增加,非银机构风险项目规模呈上升趋势,为资产管理公司带来新的业务机会。(2)公司紧抓绿色产业发展机遇,持续加大新能源业务投放力度,并积极推进风电、工商业光伏、储能业务,逐步丰富新能源资产类型。同时,公司结合绿色业务转型推进投融联动,不断丰富融资品种,主动优化融资结构,拉长整体债务久期,以支持公司业务发展。感谢您的关注! 4、光伏业务是如何具体开展的? 答:投资者您好!在户用光伏领域,越秀租赁与多家头部厂商合作,开展农户共建;在工商业光伏领域,越秀租赁协同越秀集团食品农牧板 块、交通板块,开展“牧光互补”等项目,同时,公司统筹组织各业务板块开展协同作战服务产业客户,落地“投租联动”模式,与光伏、储能等头部新能源企业合作设立新能源基础设施投资基金,提供资产收购、合作运营、设备租赁等一系列金融服务,打造出公司级综合金融产品。感谢您的关注! 5、刘董,上市公司支出的薪资奖金逐年提高,但目前存在经济下行风险,上市公司业绩也出现了下滑情况,您和几位独董是否考虑重新审查薪资考核体系并做出相应调整? 答:投资者您好!公司构建了以战略为导向,以业绩与能力为核心、以市场化与专业化为基础的职业经理人管理体系,以及员工与公司利益共享、风险共担机制的激励约束机制,并不断进行检视优化。感谢您的关注! 6、你好王总!分布式光伏是广大中小股东最关心的问题,您能讲讲公司开展分布式光伏的情况、利润率,未来的盈利预测,以及这个行业前景到底如何嘛? 答:投资者您好!近年来,国家深入推动“双碳”战略实施,为市场提供了大量的业务发展机会,公司将资源禀赋和竞争优势与国家战略紧密结合,持续推进绿色转型。截至2024年6月末,公司户用分布式光伏累计装机容量7.33GW,占全国市场份额5.56%,累计服务农 户25万余户,上半年实现电费收入10.88亿元,同比增长632%。2024年上半年,子公司越秀新能源实现净利润2.21亿元,同 比增长2,408.34%,实现ROE5.78%。未来,随着在投光伏项目的陆续并网,预计装机容量、发电量、发电收入将进一步增长,为公 司业绩作出更大贡献。感谢您的关注!7、今年贵司大幅增加光伏电站的投资,这部分投资预期收益率是多少?回本周期多久? 答:投资者您好!截至2024年6月末,公司户用分布式光伏累计装机容量7.33GW,占全国市场份额5.56%,上半年实现电费收入10.88亿元,同比增长632%。对于所投资光伏项目,公司均对资产运营情况和预期收益进行充分论证,并通过不断优化投资决策模型 、完善光伏资产管理平台等方式,提高运营效率和项目收益率。受区域光照条件、组件价格波动等因素影响,不同项目的收益率和回收期不尽相同。感谢您的关注! 8、请问杨总,自主管理的已投产分布式光伏项目,总资产收益率和净资产收益率大致是多少? 答:投资者您好!分布式光伏项目主要由子公司越秀新能源运营,2024年上半年净资产收益率5.78%。感谢您的关注! 9、你好王总!分布式光伏是广大中小股东最关心的问题,您能讲讲公司开展分布式光伏的情况、利润率,未来的盈利预测,以及这个行业前景到底如何? 答:投资者您好!近年来,国家深入推动“双碳”战略实施,为市场提供了大量的业务发展机会,公司将资源禀赋和竞争优势与国家战略紧密结合,持续推进绿色转型。截至2024年6月末,公司户用分布式光伏累计装机容量7.33GW,占全国市场份额5.56%,累计服务农 户25万余户,上半年实现电费收入10.88亿元,同比增长632%。2024年上半年,子公司越秀新能源实现净利润2.21亿元,同 比增长2,408.34%,实现ROE5.78%。未来,随着在投光伏项目的陆续并网,预计装机容量、发电量、发电收入将进一步增长,为公 司业绩作出更大贡献。感谢您的关注! 10、杨总好,一季度光伏电站电费收入约4亿,净利润500多万,二季度约6亿,净利润约2亿,与芯能科技的光伏电站利润率有一定差距,请问运维是由第三方操作吗?请问公司新能源光伏电站的计划投资回收周期是几年? 答:投资者您好!公司分布式光伏项目主要由子公司越秀新能源运营,2024年上半年净资产收益率5.78%。公司充分利用数字化手 段,建设光伏资产管理平台,实现电站运营状况的可视化监测、发电小时数监测,并提供发电量分析、工单管理、运维分析等服务支持,同时与相关头部厂商合作,共同开展光伏电站的运维及管理。对于所投资光伏项目,公司均对资产运营情况和预期收益进行充分论证,并通过不断优化投资决策模型、完善光伏资产管理平台等方式,提高运营效率和项目收益率。受区域光照条件、组件价格波动等因素影响,不同电站的收益率和回收期不尽相同。感谢您的关注! 11、分布式光伏发电的投资规模比较大,净利润率大概多少? 答:投资者您好!截至2024年6月末,公司户用分布式光伏累计装机容量7.33GW,占全国市场份额5.56%,上半年实现电费收入10.88亿元,同比增长632%。2024年上半年,越秀新能源实现净利润2.21亿元,同比增长2,408.34%,实现ROE5.78 %。目前公司光伏资产运营状况良好,为公司贡献良好收益和稳定的现金流,成为公司新的业绩贡献点。感谢您的关注!12、我注意到不良资包按公允价值损益影响利润,请问核算标准是什么?如何评估收购时的价值和现有价值?谢谢! 答:投资者您好!广州资产收购不良资产后,根据《企业会计准则》和公司相关制度,以收购价格作为不良资产债权的入账价值,此后定期 对存量不良资产债权包进行重新评估。感谢您的关注!13、请问户用光伏回本周期多久? 答:投资者您好!对于所投资光伏项目,公司均对资产运营情况和预期收益进行充分论证,并通过不断优化投资决策模型、完善光伏资产管 理平台等方式,提高运营效率和项目收益率。受区域光照条件、组件价格波动等因素影响,不同项目的收益率和回收期不尽相同。感谢您的关注! 14、今年以来,各大银行、投资机构纷纷设立大规模公募基金,公司近期成立的基金基本都与新能源有关且规模有限,请问公司是否有扩大基金规模的计划?基金主投方向是什么? 答:投资者您好!越秀产业基金坚持募资机构化,持续推进多只旗舰基金、区域基金和新能源夹层基金的募集工作,其中新能源夹层基金在银行、保险等金融机构募资取得重要突破。未来,越秀产投将聚焦科技和绿色投资,服务新质生产力发展。感谢您的关注! 15、好多自媒体渲染光伏暴雷,投资者对公司的新能源转型普遍不看好,请问新能源投资回本周期大概多久 答:投资者您好!对于所投资光伏项目,公司均对资产运营情况和预期收益进行充分论证,并通过不断优化投资决策模型、完善光伏资产管 理平台等方式,提高运营效率和项目收益率。受区域光照条件、组件价格波动等因素影响,不同项目的收益率和回收期不尽相同。感谢您的关注! 16、您好!公司今近年在光伏发电领域持续投入,金额巨大。请问国家电网关于光伏发电上网及储能的政策,光伏器件的价格变化,对公司此块业务的影响如何? 答:投资者您好!公司密切关注政策动向和光伏市场变化。我国光伏发电行业已进入平价上网时代,公司所投项目绝大部分为平价上网项目,平价上网项目均按各地的脱硫煤标杆电价执行,不存在国家补贴。对于所投资光伏项目,公司均对资产运营情况和预期收益进行充分论证,并通过不断优化投资决策模型、完善光伏资产管理平台等方式,提高运营效率和项目收益率。感谢您的关注! 17、冯董好,针对七月底八月初股价快速回落,结合市场走势,结合广州产投融券出借,恶意做空股市股价的并非散户而是机构,且意图性明显,希望冯董提议董事会内查自纠,并将数据反馈证监会,维护股东合法权益,维护市场稳定。 答:投资者您好!包括广州产投在内的公司前十大股东今年以来未进行转融通证券出借业务,上市公司的股价受到市场环境、宏观经济、投资者预期等多种因素综合影响。感谢您的关注! 18、房地产在下行周期,公司购买越秀地产股票的逻辑是什么?是不是有损股东利益 答:投资者您好!广州资产开展不良资产管理业务,坚持聚焦不良资产管理主业,深耕粤港澳大湾区,盘活区域不良资产,化解地方金融风险 。近年来,监管机构出台多项政策,鼓励不良资产管理公司发挥在不良资产处置、风险管理等方面的经验和能力,参与房地产行业风险化解 。广州资产积极谋求战略转型,充分利用投行化手段,围绕主责主业开展各类业务。同时,为提高协同效应,广州资产拟通过战略投资,充分挖掘房地产行业市场机遇,提高房地产项目的运营能力及价值提升能力,助力房地产市场健康平稳发展。越秀地产经营业绩良好,股东回报在同行业中处于较高水平。为进一步深化在房地产不良纾困、重整盘活、资产运营等领域的布局,加强与越秀地产的战略合作,同时获取稳 定的投资收益,广州资产拟战略入股越秀地产。该事项构成关联交易,已经公司独立董事专门会议及董事会审议通过,并依法履行信息披露义务。广州资产在董事会授权范围内实施本项目,不存在损害股东特别是中小股东利益的情况。感谢您的关注! 19、越秀资本产业转型布局了那些优势产业,这些产业的核心竞争力是什么?新的利润增长点表现在那些方面? 答:投资者您好!近年来,国家深入推动“双碳”战略实施,为市场提供了大量的业务发展机会,公司将资源禀赋和竞争优势与国家战略紧密结合,持续推进绿色转型。2024年上半年,公司实现绿色投放172.78亿元,占新增投放的比例超60%,其中新能源业务投放112.03亿元,同比增长193%;实现电费收入10.88亿元,同比增长632%。越秀新能源2024年上半年实现净利润2.21 亿元,同比增长2,408.34%。感谢您的关注! 20、董事长您好,尽管我快爆仓了但我仍然坚信越秀是很好的投资公司标的。国企是地区经济的风向标,广州所有的国企上市公司基本一样的走势,说明是地