电科网安机构调研纪要

- **公司情况介绍**  
  中电科网络安全科技股份有限公司（卫士通）作为中国电科旗下控股子公司，是国内网络信息安全市场的领先者之一。公司成立于1998年，业务涵盖网络安全、主机安全、数据安全、应用安全等多个场景，并在移动互联网、5G、云安全、物联网等领域进行探索。公司是电科和中国网安在网络信息安全领域的唯一资本运作平台，拥有完整的资质体系和全国市场营销服务体系，能为用户提供整体解决方案及7×24小时服务。  
  **业绩表现**：2024年上半年，公司业绩短期承压，主要受党政客户需求释放周期延长影响。第二季度业绩同比下降，但降幅收窄。公司回款能力稳定，对未来业绩表示信心。  
  **未来展望**：公司将聚焦密码、网络安全、数据安全三大业务板块，稳扎稳打，捕捉市场机会，改善承压态势，给予资本市场正向表达。  

- **问答交流环节**  
  1. **密码业务下滑原因及展望**：密码业务下降主要因部分业务周期性，2023年基数较高。下半年将保持稳定增长。  
  2. **下游行业及需求变化**：主要服务党政及关键性行业，党政行业平稳或下滑，交通、军工、能源等行业需求充足，商机储备充足。密码业务占比不大，不构成全年趋势。  
  3. **与易华录合作进展**：在数据要素流通安全需求方面进行产品和解决方案探讨。  
  4. **数据跨境业务合作**：除顺丰外，与OPPO等互联网厂商及外企客户合作，提供数据评估咨询及合规服务；为产业园、自贸区政府提供产业扶持服务。  
  5. **毛利率展望**：上半年受密码业务下滑影响毛利率下降，预计全年业务结构及毛利率保持平稳。  
  6. **研发投入预期**：研发投入持续稳定增长，全年预计较去年有所增加。  
  7. **卫星互联网进展**：持续跟进推动，加大技术研究，参与课题，多款产品试点试用。  
  8. **全年营收及利润预期**：锚定目标，争取较好业绩回报。  
  9. **密码行业需求驱动**：从合规驱动向自发需求转变。  
  10. **人员变动**：上半年人员基本持平，有小幅流动，无较大变动。