绿色动力机构调研纪要

绿色动力机构调研报告 调研日期:2024-08-29 本文介绍了北京市国有资产经营有限责任公司控股的绿色动力环保集团股份有限公司,该公司是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业,业务涉及城市垃圾处理项目的投资建设、运营管理、技术研发、核心配套设备的供应以及顾问咨询等专业化服务。绿色动力是国家级高新技术企业,已获得多项荣誉称号,是国家行业标准的参与制定单位,拥有生活垃圾环境污染治理设施运营资质证书。该公司是城市环境综合治理产业的先行者,是中国最早从事垃圾处理产业化探索的企业之一,目前已与国内多个城市展开垃圾综合治理合作。在环保技术方面,绿色动力集团自主研发并获得国家发明专利授权的“多驱动逆推式炉排炉垃圾焚烧技术”是住建部推荐使用的行业核心技术。该公司还成立了环保技术研究院,专注于开发城市环境综合治理的新工艺和新技术。绿色动力秉承可持续发展理念,愿与社会各界共同承担改善中国生态环境的社会责任,共创美好生活环境。 2024-09-03 副总经理、董事会秘书朱曙光,证券事务代表李剑 2024-08-292024-08-30 分析师会议,电话会议公司会议室 东吴证券 证券公司 - 长江养老 寿险公司 - 开思基金 基金管理公司 - 粤佛私募基金 - - 唐融资本 基金管理公司 - 云阳宜品投资 投资公司 - 国联证券 证券公司 - 翰潭投资 投资公司 - 华泰证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 申万宏源 证券公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 鑫元基金 基金管理公司 - 长城财富 其它 - 国联资管 资产管理公司 - 雷根权益投资 - - 国寿养老 寿险公司 - 中电投先融 期货经纪公司 - 相聚资本 其它 - 东财基金 基金管理公司 - 三登投资 - - 交银施罗德 基金管理公司 - 浩瑜恒私募基金 - - 三峡资本 其它 - 原泽私募基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 睿郡资产 资产管理公司 - 东吴人寿 寿险公司 - 1、公司收现比、净现比提升的原因是什么? 答:主要是公司营业收入结构变动所致,运营收入的占比越来越高,现金流入相应增加。2、应收账款增加的原因是哪些? 答:应收账款增加的原因主要包括公司运营收入增长带来的应收账款自然增长;汕头、博白项目纳入国补清单,其应收国补由合同资产转入应收账款;由于结算周期延长,应收国补、垃圾处理费累积余额增加。 3、今年上半年国补结算情况怎样? 答:今年公司国补结算情况总体好于去年,但全年的结算情况存在不确定性。4、从公司披露的运营数据可以看到公司吨发电量、供热量均有所提升,但运营毛利率存在一定波动,请问是什么原因?答:主要有两方面原因:受供需关系影响,燃料获取成本有所上升;大修费用同比有所增加。5、公司竞价上网项目的电价水平如何? 答:公司竞价上网项目电价大约在0.55元/kwh-0.60元/kwh,不同项目之间存在差异。 6、公司垃圾处理量同比增长超过10%,公司目前整体产能利用率是什么水平?公司垃圾处理量增长的原因是什么?今年是否有新项目投产? 答:2024年上半年公司整体产能利用率约为95%。公司垃圾处理量同比增长主要有以下两个原因:一是2023年及2024年上 半年公司新增产能带来的垃圾处理量增长;二是部分存量项目产能利用率提升。靖西项目已于今年一月份投产,公司暂无在建项目。7、公司运营项目提质增效的空间还有多大? 答:公司运营规模已超4万吨/日,盈利潜力尚未充分释放。公司将从开源节流两方面持续推进运营项目提质增效,以逐步释放其盈利能力 ,如全力拓展垃圾量,提高运营项目产能利用率;大力拓展供汽业务,提高供汽量;具备条件的项目积极参与绿证交易;通过研发废气处理新工艺以及开展电厂“数字化”建设,降低生产成本。 8、随着公司在建项目减少,运营逐渐稳定后,公司现金流情况改善,公司对其用途有何安排? 答:随着公司在建项目减少,资本开支下降,运营规模扩大,公司现金流日益向好,公司将逐步提升现金分红水平,公司已披露《未来三年股东分红回报规划(2024-2026)》,提出在满足现金分红条件、保证公司正常经营和长远发展的前提下,公司未来三年每年以现金方 式分配的利润应分别不低于当年实现的可分配利润的40%、45%、50%,与投资者共享公司成长的成果;同时,公司也将合理安排资金,优化公司的债务结构,降低财务费用;此外,公司也将积极寻找优质的垃圾焚烧发电行业并购标的。 9、公司未来现金分红比例是否会超过50%? 答:公司将根据《未来三年股东分红回报规划(2024-2026)》、未来现金流情况以及业务发展需求,稳定现金分红比例。10、公司是否考虑布局海外市场? 答:公司有关注海外市场,海外市场垃圾焚烧发电项目的商业模式和政策环境与国内相比目前有较大差异。11、对于可转债公司是如何考虑的? 答:公司将努力通过提升业绩,提振股价,促进可转债投资者转股。