绿色动力机构调研纪要

绿色动力机构调研报告 调研日期:2024-01-09 本文介绍了北京市国有资产经营有限责任公司控股的绿色动力环保集团股份有限公司,该公司是中国垃圾焚烧发电行业内首家A+H股上市企业,业务涉及城市垃圾处理项目的投资建设、运营管理、技术研发、核心配套设备的供应以及顾问咨询等专业化服务。绿色动力是国家级高新技术企业,已获得多项荣誉称号,是国家行业标准的参与制定单位,拥有生活垃圾环境污染治理设施运营资质证书。该公司是城市环境综合治理产业的先行者,是中国最早从事垃圾处理产业化探索的企业之一,目前已与国内多个城市展开垃圾综合治理合作。在环保技术方面,绿色动力集团自主研发并获得国家发明专利授权的“多驱动逆推式炉排炉垃圾焚烧技术”是住建部推荐使用的行业核心技术。该公司还成立了环保技术研究院,专注于开发城市环境综合治理的新工艺和新技术。绿色动力秉承可持续发展理念,愿与社会各界共同承担改善中国生态环境的社会责任,共创美好生活环境。 2024-01-10 证券事务代表李剑 2024-01-09 特定对象调研,现场公司会议室 申万证券 证券公司 - 双安资产 资产管理公司 - 都宜私募基金 - - 1、公司的应收账款构成是怎样的? 答:公司应收账款主要包括三部分,占比最大的是国家可再生能源补助电费(即国补),其次是垃圾处理费和基础电费。基础电费与垃圾处理费结算周期一般不超过三个月,国补结算节奏主要取决于中央财政可再生能源专项资金的拨付情况,结算周期不固定。 2、应收账款里面两年以上账期的有多少? 答:根据2023年半年报,公司应收账款余额为18.82亿元,账期两年以上的约占7%。3、2023年的国补回款情况如何? 答:2023年国补结算尚未常态化。4、公司近几年运营毛利率下降的原因是什么? 答:主要是以下几方面原因:近几年公司产能增长比较快,部分新项目的产能利用率尚处于爬坡期,对整体运营毛利率产生一定影响;受供需关系影响,燃料成本有所提高;今年开始根据财政部相关规定,计提安全生产费。 5、公司未来建设项目少了,资本开支也就少了,现金流也更好了,后续公司对现金流有什么打算? 答:随着公司运营规模越来越大,经营性现金流总体持续向好,一方面公司通过经营现金流支撑自身发展的能力将越来越强;另一方面,公司将继续通过现金分红回报投资者。 6、您认为后续垃圾处理费会有变化么? 答:近年来国家发改委等部委陆续颁布相关文件,要求按照产生者付费原则,全面落实生活垃圾收费制度,不断提高收缴率,完善生活垃圾处置价格形成机制。从长远来看,垃圾处理费占垃圾焚烧发电项目收入的比例将有望逐步提高。 7、目前公司的产能规模是多少? 答:2023年底公司运营垃圾焚烧发电项目处理能力为3.95万吨/日,目前在建的广西靖西项目处理能力为800吨/日,已基本完工,投产后公司整体产能将突破4万吨/日。 8、目前公司的产能利用率是什么水平? 答:老项目总体较高,部分新项目还处于产能爬坡期。9、今年有计划开工的项目么? 答:部分筹建项目正在开展前期工作。 10、关于CCER和绿证交易,公司是如何考虑的? 答:垃圾焚烧发电行业方法学尚未公布,垃圾焚烧发电项目尚不能申请CCER备案;对于国补到期的项目,参与绿证交易,有利于增加收入来源。 11、公司整体的战略是怎么样的? 答:公司将坚定不移做精做优做大做强垃圾焚烧发电主业,多措并举提质增效,提升存量项目盈利能力;与此同时,将探索培育的新业务增长点,投资建设低碳环保特色产业园,争取综合实力再上新台阶。 12、公司有开展海外业务的计划么? 答:公司有关注海外市场,海外垃圾焚烧发电项目的商业模式和政策环境与国内相比有较大差异,公司对此相对谨慎。